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1、Crusoe 与 Thinking Machines Lab 签 6,500 万美元年费推理合同

AI 基础设施公司 Crusoe 与 Mira Murati 创办的 Thinking Machines Lab 签署每年 6,500 万美元的推理服务协议，后者将在 Crusoe Managed Inference 上运行生产工作负载，包括自研模型及其他开放模型。集群采用 NVIDIA HGX B200 系统和 Quantum-2 InfiniBand 网络。Crusoe 表示，这笔合同签署后，其 Managed Inference 业务推出不到一年，合同年化经常性收入（ARR）已超过 1 亿美元。

一句话分析：6,500 万美元年费占 Crusoe 推理业务合同 ARR 的六成以上，单一大客户已经能显著拉动这项新业务收入。

2、BlackRock、IFM 洽购 STACK 亚太数据中心资产，估值最高约 250 亿美元

据 Bloomberg 援引知情人士报道，由 BlackRock 和澳大利亚基础设施投资机构 IFM Investors 支持的财团，已就收购 STACK Infrastructure 亚太数据中心资产组合进入独家谈判，相关资产估值最高可能达到约 250 亿美元。STACK 主要面向 Hyperscaler 和大型企业提供数据中心基础设施，目前亚太业务覆盖日本、澳大利亚和马来西亚等主要市场。交易仍处于洽谈阶段，Reuters 表示暂时无法独立核实相关报道。

一句话分析：大型机构资金仍愿意为亚太地区可扩张的数据中心资产支付高价格，AI 算力需求正在继续抬高核心数字基础设施的资本价值。

3、Firmus 拟进行 50 亿美元 AI 数据中心 IPO，当前半年度预计亏损 7,700 万美元

据 Reuters 援引 Firmus 招股书草案报道，这家澳大利亚 AI 数据中心运营商正准备进行规模约 50 亿美元的 IPO，并计划于 10 月 22 日在澳大利亚证券交易所上市。公司预计截至 2027 财年上半年的税后亏损约为 7,700 万美元，且历史上一直处于亏损状态。Firmus 目前在澳大利亚和新加坡拥有两座已运营数据中心，亚太地区另有 5 座项目正在开发，多数仍处于早期阶段；此次 IPO 所得资金将继续用于资本开支。

一句话分析：Firmus 目前仅两座数据中心运营、另有 5 座仍在开发，50 亿美元 IPO 将主要为后续扩张继续补充资本。

4、据报 DeepSeek 年化收入 Run Rate 达 10 亿美元，数月内增长逾一倍

据 The Information 援引两名直接知情人士报道，DeepSeek 当前年化收入 Run Rate 已达到约 10 亿美元，数月前仍不足 5 亿美元。CEO 梁文锋近期在投资者会议上披露了相关数据。收入增长部分来自近期 API 调价，模型调用价格上调至此前的 2.3–4.5 倍，据报调价后客户需求仍保持强劲。DeepSeek 目前正推进第二轮融资，目标募资 500 亿元人民币（约 74.5 亿美元），目标估值 5,000 亿元人民币（约 745 亿美元）；同时，公司仍将超过 70% 的算力用于模型训练。

一句话分析： DeepSeek 年化收入 Run Rate 数月内从不足 5 亿美元升至 10 亿美元，API 涨价后需求仍未明显流失，模型商业化速度正在明显加快。

今日主线：

推理服务和模型 API 都开始出现更明确的收入兑现：Crusoe 推理业务合同 ARR 已超 1 亿美元，DeepSeek 年化收入 Run Rate 数月翻倍至 10 亿美元；与此同时，数据中心资产仍在吸引百亿美元级并购和大型 IPO。AI 需求依旧强劲，但收入兑现速度与资本投入强度正在拉开不同公司的差距。