长期持有者还在减持 BTC，但近30天的供应净减量已缩到8月底的约五分之一。

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 9月21日更新：截至9月20日，长期持有者的30天供应变化为减少21,700 BTC；8月30日时减少105,900 BTC，降幅约80%。

这不是持仓转正。分析师指出，这一群体已连续五周净减持；过去一周仍减少47,800 BTC，近期移动的币平均略亏。

更重要的是，链上供应减少不等于卖单：它可能来自出售、钱包间转移或转入交易所，指标本身无法区分。

所以别把“减速”写成“抛压消失”。真正的确认，要看30天供应变化能否转正、LTH-SOPR能否回到1上方。你会先盯哪个？

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