SEC发布链上股票交易"创新豁免"令，为代币化NMS股票交易打开临时监管绿灯

9月18日消息，美国证券交易委员会（SEC）正式推出了一项名为“创新豁免”的临时性监管措施，旨在为基于区块链协议的代币化股票二级交易打开合规通道。

根据9月17日发布的命令，符合条件的“代币化证券交易场所”（TSV）可获得临时性、有条件豁免，无需再被归类为传统交易所。

这也意味着，这些代币化证券交易场所将能够通过获得许可的自动做市商（AMM）和流动性池，直接促进代币化国家市场体系（NMS）股票的二级交易。

为配套这一创新机制，SEC向为流动性池提供代币化股票的特定服务商提供有限条件的交易商注册豁免，旨在完善链上股票交易监管生态。

不仅如此，为保障投资者权益和市场稳定，SEC还在豁免命令中设定了严格的权益保障措施与要求，具体如下：

即，代币化股份必须享有与传统股票同等的权利，交易量和可发行证券数量将受到限制，智能合约需公开审计并部署在公共区块链；标的股票停牌时，链上交易必须同步停止。

SEC主席Paul Atkins表示，该项创新豁免虽是临时性的，但它允许代币化证券交易场所在受监管环境下交易代币化NMS股票。同时，委员会正在评估是否需进一步推动链上交易发展。

他特别强调，在迈出这重要第一步之际，SEC诚邀公众就创新豁免的各个方面发表意见，为委员会后续考虑进一步规则修订提供参考。

整体来看，这份豁免令的意义远超单一政策本身。它既为链上股票交易划定了清晰的合规试验场，也为SEC后续系统性完善代币化证券监管框架积累实践数据。

某种意义上，这相当于美国监管层正式启动了链上证券市场的“监管沙盒”，其后续走向将为整个行业提供关键的合规范本。

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