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加息不是洪水猛兽，但它会改变资金的价格和资产的排序。

在低利率环境里，很多资产可以靠流动性支撑；一旦利率上行，市场会更认真地比较盈利、估值和风险。对投资者而言，真正重要的不是预测每一次加息，而是判断利率中枢会不会长期更高，以及企业盈利能否接住资金成本的上升。