【CLARITY法案未获参议院通过，加密监管时间表推迟】

美国参议院CLARITY法案以49票赞成、50票反对的结果未能推进，直接导致市场短期波动，比特币价格一度下探至7.5万美元附近，Coinbase、Circle、Robinhood及Strategy等加密概念股同步下跌，法案年内通过概率从30%以上降至约5%。此次受阻的核心在于各方未就官员利益冲突、稳定币对银行存款的影响以及DeFi开发者刑事保护等关键条款达成共识。尽管国会立法停滞，SEC主席Paul Atkins及Coinbase CEO Brian Armstrong均表示监管机构可先行利用现有权限明确监管边界，且GENIUS法案已为支付型稳定币建立联邦框架。市场核心逻辑从等待全面立法转向监管确定性缺失期的博弈。后续重点观察参议院能否就官员利益冲突与稳定币机制达成妥协，以及SEC和CFTC是否加快针对性规则出台以填补立法真空。