#美联储加息是否已成定局
说实话，走到今天这个位置，市场讨论的已经不是“美联储会不会加息”，而是加完这一次，后面还要加几次。
最新利率期货定价显示，市场对本周美联储加息25个基点的概率已经推到92%以上；路透最新调查中，85%的经济学家预计美联储会把利率从3.50%-3.75%上调至3.75%-4.00%。几天前大家还在争论按兵不动，现在预期几乎完成了一次180度转弯。
为什么变化这么快？核心还是通胀。美国8月CPI同比3.4%，核心CPI环比0.3%，再叠加中东局势把油价重新推上高位，能源成本正在给通胀第二次施压。更直接的是债市——10年期美债收益率已经冲到5%左右，创2007年以来高位。
所以我觉得，这次即使加息25个基点，真正决定市场方向的也不是这25BP本身，而是沃什会不会暗示“这只是第一枪”。
如果点阵图继续上修、年底还有加息空间，那美元和美债收益率可能继续压制黄金、美股以及BTC这些风险资产；反过来，如果只是一次防御性加息，同时释放后续观察信号，市场反而可能出现“利空落地”。
现在最怕的不是加息。
最怕的是市场以为自己已经把最坏情况算进去了，结果美联储告诉你：加息周期才刚重新开始。
这才是本周真正的大戏。
说实话，走到今天这个位置，市场讨论的已经不是“美联储会不会加息”，而是加完这一次，后面还要加几次。
最新利率期货定价显示，市场对本周美联储加息25个基点的概率已经推到92%以上；路透最新调查中，85%的经济学家预计美联储会把利率从3.50%-3.75%上调至3.75%-4.00%。几天前大家还在争论按兵不动，现在预期几乎完成了一次180度转弯。
为什么变化这么快？核心还是通胀。美国8月CPI同比3.4%，核心CPI环比0.3%，再叠加中东局势把油价重新推上高位，能源成本正在给通胀第二次施压。更直接的是债市——10年期美债收益率已经冲到5%左右，创2007年以来高位。
所以我觉得，这次即使加息25个基点，真正决定市场方向的也不是这25BP本身，而是沃什会不会暗示“这只是第一枪”。
如果点阵图继续上修、年底还有加息空间，那美元和美债收益率可能继续压制黄金、美股以及BTC这些风险资产；反过来，如果只是一次防御性加息，同时释放后续观察信号，市场反而可能出现“利空落地”。
现在最怕的不是加息。
最怕的是市场以为自己已经把最坏情况算进去了，结果美联储告诉你：加息周期才刚重新开始。
这才是本周真正的大戏。
