综合当前的市场数据和机构预测来看，美联储在本周（2026年9月）的议息会议上宣布加息概率极高，几乎已成定局，但尚未正式落地。

1. 市场预期高度一致
根据期货市场交易员押注的CME美联储观察工具（FedWatch）数据显示，市场押注本周美联储加息25个基点的概率已高达90%以上（部分数据显示达92.4%），而维持利率不动的概率极低 。这表明市场已经充分定价了此次加息。

2. 加息的核心驱动力
美联储面临巨大的加息压力，主要受以下因素驱动：

通胀数据居高不下： 美国8月CPI同比上涨3.4%，且核心CPI环比涨幅超预期，显示通胀压力尚未完全消退 。

能源价格冲击： 受中东局势升级影响，国际油价大幅上涨（突破100美元/桶），能源价格上涨成为推高通胀的主要推手 。

劳动力市场依然紧张： 8月非农新增就业人数远超市场预期，打消了市场对就业加速恶化的担忧，为美联储进一步收紧政策提供了支撑 。

全球央行同步收紧： 欧洲央行和日本央行也相继释放或落地了加息信号，全球流动性面临同步收紧的局面 。

从传统传导机制来看，美联储加息对黄金确实存在压制作用：

持有成本上升： 黄金本身是无息资产。美联储加息会推高美债收益率等无风险资产的回报，从而增加持有黄金的机会成本，促使部分资金流出黄金市场 。

美元计价压力： 加息通常会吸引全球资本回流美国，推动美元指数走强。由于国际黄金以美元计价，美元升值会直接抑制非美货币持有者的购买需求，从而压制金价 。

#美联储加息是否已成定局