几乎确定9月加息，市场反而大涨？

加息概率从68%飙到90%，比特币插针后反弹近2000美元，黄金短线下挫后强劲修复。

别急着说“利空出尽”。利率市场给出了更真实的信号：

短端利率继续往上走——市场在交易更鹰派的美联储。但长端利率冲高后明显回落，10年期美债重新回到4.95%左右。

鹰派集中在短端，没有演变成对长期通胀失控的重新定价。

这一轮通胀有很强的能源因素——汽油和能源价格上涨，又受中东局势影响。

市场交易的可能是：短期通胀可以忍，一两次加息可以接受，只要长期通胀预期没有失控，最危险的剧本就没有发生。

不是利空出尽。是利率结构告诉我们——最坏的情况没有发生。

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