BTC为什么突破不了$81,000？

有人说是$408亿期权市场的锅。做市商在$81k被迫卖出，在$78k被迫买入，把BTC锁在一个$3,000的箱子里。每涨1%带来$94M卖单，每跌1%带来$43M买单。价格越接近边界，做市商的对冲力越强。

这个分析是对的。但它只看了期权一面。

期权市场说BTC要向上化解，$81k一旦突破上方阻力很薄。逻辑上没问题。

问题是期权市场没有见过9月18日的日本央行。

2024年8月，日本突然加息，BTC从$67k单日插针到$49k。那次期权做市商的$78k买入墙起到了什么作用？没有。因为那不是技术面下跌，是套利交易平仓。

现在的区别是：山寨OI已经超过BTC，$57亿的ETH多头堆在那里。日本加息是导火索，山寨OI是炸药包。

$78k的做市商买入墙在正常情况下有效。但面对日元套利平仓的瀑布式抛压，做市商的对冲只是杯水车薪。一旦Zero Flip被击穿，做市商从买变卖，加速下跌。

所以问题从来不是「BTC能不能突破$81k」。

问题是：在9月18日之前，你是愿意赌向上突破$81k，还是愿意在$79,700~$80,300挂空单等清算？

我选后者。