ARB这轮下跌，抄底的人越跌越倒霉。

24小时跌了15.2%（币安、OKX数据一致），全网爆仓673万美元，多头占75%，这个比例本身不算稀奇。真正扎眼的是往后拆：4小时窗口多头占比升到87%，最近1小时冲到92%，时间窗越收窄，多头被埋的比例越高，说明每次反弹抄底的钱，都在更短时间内被下一轮下杀收割。

更有意思的是持仓量。ARB全网未平仓合约24小时缩了14.7%，到2.41亿美元，跌幅和价格跌幅几乎同步，这不是硬扛式加仓博反弹，是真金白银的去杠杆离场，没人在跌的时候拼命加多头对赌反弹。

最近4小时最大一笔爆仓单来自Hyperliquid，8.9万美元的多单在0.167附近被强平，这个平台4小时贡献了全网爆仓的三成一，是这轮下跌里砸多头最狠的地方。

你觉得ARB这波去杠杆走完了吗？

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