美联储接下来到底敢不敢加息？
刚公布的美国8月非农暴增16.2万人，直接把市场原本5万左右的预期碾得粉碎，失业率稳在4.1%。在伊朗局势紧张、地缘不确定性拉满的背景下，劳动力市场还能打出这种反弹，确实让人刮目相看

有两个细节值得琢磨
一是结构性分化
增长主力除了传统的休闲酒店和政府部门，连受高利率压制的建筑和制造业也强劲回升。说明企业端并没因为地缘冲突而彻底躺平，用人需求依旧坚挺

二是通胀的二阶段传导
大家都在看就业，其实更可怕的是工人工资可能跟着涨。在地缘冲突推高油价和供应链成本的眼骨眼上，就业越好，工资与通胀螺旋上升的风险就越高

美联储现在正处于一个极度尴尬的位置。就业这么火爆，等于给鹰派官员递了刀子，加息理据大增。但真正的杀招是下周公布的CPI。如果CPI也超预期，本月加息几乎就是铁板钉钉

预判接下来走势
美联储大概率会摆出高姿态强硬鹰派，市场也会经历一波降息预期彻底破灭的重估阵痛。除非下周CPI出现奇迹般的骤降，否则高利率恐怕还要折腾好一阵子

DYOR

#美国8月非农数据今日公布