今晚 20:30 即将公布美国非农数据：

ADP 小非农新增就业 3.8 万，不及预期与前值，释放出就业降温信号，带动美债收益率回落、加息预期降温，但 ADP 仅作预热，真正影响美联储决策的是非农、失业率以及薪资；若非农走弱，加息压力减轻，风险资产有望回暖；倘若数据超预期、薪资强劲，市场又会担忧通胀粘性、美联储重回鹰派，美债收益率或将反弹。

今晚重点要看新增就业、失业率、薪资增速三项指标，当下市场最怕经济偏强、通胀顽固、利率居高不下，就业温和放缓但不崩盘才是最利好的软着陆剧本，这份非农就是 9 月行情第一道关键考验。