$TMX 这轮回调后，我反而更关注它的估值修复机会。

截至 9 月 3 日，TMX 价格约 0.114 美元，流通市值约 1,735 万美元，较历史高点回撤约 44%。

TermMax 主打固定利率、固定期限借贷，目前已部署 Ethereum、BNB Chain、Arbitrum、Base 等多条链。

我偏正面看 TMX，主要是因为产品已经落地，同时团队、顾问和投资人合计 46% 的代币存在初始锁定期，短期筹码压力相对有限。

不过目前 FDV 约 1.14 亿美元，流通比例约 15%，所以不能单看流通市值判断便宜。

接下来最关键的还是：
协议增长 → 收入增长 → 代币需求增长
如果这条逻辑持续兑现，这轮回调或许就是市场重新定价 TMX 的开始。

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