一个多数人没听过的中国指标，正在给风险资产闪红灯。

它叫"信贷脉冲"（credit impulse）：衡量新增信贷占经济总量的变化，是机构最看重的领先指标之一。它转弱，通常意味着支撑市场的流动性在退潮。

现在，这个指标亮了红灯——历史上它走弱时，股市和比特币往往跟着承压。

但这一次，BTC 暂时没太理会，依旧在 7.6 万上方震荡。

是这次不一样，还是反应滞后？信贷是慢变量，方向一旦确认，可能比任何一根 K 线都重要。 #比特币 #宏观 #加密市场