📉Marvell财报落地盘后大跌，典型的高预期落空行情

MRVL最新财报数据其实并不差：二季度营收27.39亿美元，同比上涨37%，小幅高于市场预期；数据中心业务营收21.72亿，同比大增46%，已经占到总营收79%。Q3营收指引、全年以及2028财年收入展望也做了上调。

但利好之下股价盘后重挫5%-8%，问题就出在市场胃口已经被拉得太高。今年该股累计涨幅接近185%，估值和资金期待值都来到高位，资金想要的是业绩、指引全方位大幅超预期。

现实却是营收利润只是小幅达标，同时Q3毛利率指引57.5%-58.5%，对比二季度58.9%出现回落。市场虽然看好它和谷歌长期千亿级的定制芯片合作，但担忧订单落地节奏偏慢，没办法立刻拉动短期业绩爆发。

高位筹码借着财报落地选择获利了结，叠加利好兑现情绪，直接触发杀跌。

简单来说，这次下跌不是基本面崩塌。AI算力、定制芯片的长期需求逻辑没有被打破，更多是前期涨太多带来的估值消化、预期差修复。短期股价波动会放大，后续怎么走，还是要看全球AI资本开支能不能持续保持高景气。
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