AI 圈这两周最大的瓜：OpenRouter 上一个匿名模型"Ox Alpha"上线 6 天吃了 23.2 万亿 tokens，是第二名 DeepSeek-V4-Flash 的 2.3 倍，直接终结 DeepSeek 56 天霸榜。

8 月 26 日智谱官宣认领——Ox Alpha 就是 GLM-5.3 Flash，320B 参数、18B 激活，AA 智能指数 57 分持平 Claude Opus 4.8，定价输入 0.8 元、输出 2.8 元每百万 tokens，主打便宜大碗。

但跟股民关系最大的，不是模型本身，是智谱技术文档里那句话：这次推理调用超 10 万张国产芯片集群，"硬件效率及单 token 成本已达主流英伟达 GPU 相当水平"。 SemiAnalysis 直接点评："CUDA 护城河再度受到考验。"

芯片供应商官方没点名，线索指向华为昇腾、摩尔线程、海光。发文前摩尔线程股价已涨超 3%。

三张牌，凑齐了。

同一天大洋彼岸，英伟达交作业——单季营收 962 亿美元同比翻倍，Q3 指引 1080 亿，且这份指引没计入任何中国数据中心收入（对华 H200 销售不足 1%）。黄仁勋电话会分量最重的一句：AI 已开始生成"有利润的 token"，算力正从技术投入变成直接创造收入的生产性资产。 翻译成大白话：买卡等于买印钞机。

英伟达证明算力=钱，智谱证明国产卡接得住顶流大模型，摩尔线程证明已经开始收钱。

摩尔这边：上半年营收 17.36 亿，同比 +147%，半年干超 2025 全年；3 月签下 6.6 亿夸娥集群合同（约等于 2025 全年营收 44%，尾款年底前收清）；夸娥集群已进互联网、运营商、地方算力平台核心采购名单，支持 600+ 大模型训练推理，万卡线性扩展效率 95%。国海证券预测 2027 年归母净利转正、2028 年奔 15 亿。

朋友圈全是熟人：智谱从 2024 年千卡跑 ChatGLM 一路处到 GLM-5.3 的 Day-0 适配，DeepSeek、MiniMax、中国移动、智源、小马智行、Qwen3.5 都在列。

收一句： 国产 GPU 讲了两年"替代逻辑"，摩尔走完了一半，剩下一半是利润。别只盯每天几个点涨跌——真正的重头戏在年底收清的尾款里、在下一份财报里、在每一次 Day-0 适配里。

国产算力这列火车刚发车，摩尔线程已坐车头。剩下的，交给时间验证。