USDC一週增發近20億美元，Circle的新一輪增長靠什麼支撐？

1.USDC 結束近六個月的橫盤偏弱走勢，一週內新增約 17 億至 20 億美元供應量，成爲 Circle 基本面回暖的直接信號。

2.給予 Circle「跑贏大盤」評級和 140 美元目標價，長期邏輯取決於 Arc 能否將機構合作轉化爲資產、結算和收入。

3.USDC 供應規模仍落後於 USDT，但在剔除機器人和高頻活動後的交易量中，2026 年份額已升至 60% 以上。

4.穩定幣現實支付保持約 30% 的同比增長，不過目前僅佔調整後交易量約 3%，尚未成爲主要需求來源。

5.AI 代理支付月交易量接近 1900 萬筆，但金額僅約 100 萬美元，現階段更多體現基礎設施採用。

USDC 重新擴張，頭部格局暫未改變

供應不及 USDT，USDC 卻拿下更多有效交易量

支付穩步增長，AI 代理仍停留在「小額高頻」

Arc 將是 Circle 平台化的真正考驗

現階段，Circle 最確定的增長仍來自 USDC 供應恢復和交易份額提升。支付、代幣化資產和 AI 代理經濟提供了進一步打開估值的可能性，但這些業務仍需經歷從合作公告、基礎設施採用到資產與收入兌現的轉化。

接下來，市場需要關注四個變量：
1.USDC 供應能否持續增長；
2.調整後交易份額能否保持；
3.現實支付佔比能否提高；
4.Arc 上線後能否吸引真實資產和交易遷入。

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