#termmax
@TermMax 的机制确实把风险隔离做得很彻底，但也把清算成本转嫁给了追求稳健的被动出资金方。
你存入USDC买FT，本来是想锁定到期拿固定收益，结果市场一旦出现系统性流动性抽干，借方违约时，FT持有人可能被迫在二级市场低价接盘，原本8%的稳健收益瞬间变成接盘交易。
更麻烦的是它的期限流动性碎片化。类似Uniswap V3的Range Order，每个到期日都切碎一部分深度，FT持有人想提前退出时，容易遭遇流动性偏薄带来的严重滑点。
固定利率听起来很美，但如果二级市场退出深度跟不上，普通出资金人在面对到期博弈时依然处于信息弱势。想真正吸引大量保守资金进场，光靠数学上的自治还不够，流动性的退出厚度才是真正的生死线。
你最在意固定利率的哪一点？欢迎讨论。
#TermMax #TXM
@TermMax 的机制确实把风险隔离做得很彻底，但也把清算成本转嫁给了追求稳健的被动出资金方。
你存入USDC买FT，本来是想锁定到期拿固定收益，结果市场一旦出现系统性流动性抽干，借方违约时，FT持有人可能被迫在二级市场低价接盘，原本8%的稳健收益瞬间变成接盘交易。
更麻烦的是它的期限流动性碎片化。类似Uniswap V3的Range Order，每个到期日都切碎一部分深度，FT持有人想提前退出时，容易遭遇流动性偏薄带来的严重滑点。
固定利率听起来很美，但如果二级市场退出深度跟不上，普通出资金人在面对到期博弈时依然处于信息弱势。想真正吸引大量保守资金进场，光靠数学上的自治还不够，流动性的退出厚度才是真正的生死线。
你最在意固定利率的哪一点？欢迎讨论。
#TermMax #TXM
