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橙子Joyce
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美国太空探索技术SpaceX 公司2026年Q2業績，Spacex：約56%的積壓訂單預計將在1年內確認收入，約34%預計將在1至3年內確認收入——美國證券交易委員會文件！
營收78億美元，同比增長92%；攤薄後每股虧損0.09美元。
淨虧損 5.41 億美元，較去年同期的淨虧損 10 億美元減少了 4.67 億美元。
調整後 EBITDA 爲 35 億美元，同比增長 191%，從 12 億美元增長至 35 億美元。
業務亮點
依託極致垂直整合模式實現強勁增長，航天業務、星鏈通信業務、人工智能業務整體營收同比大漲 92%過去 90 天完成兩次星艦 V3 原型機成功試飛，持續推進火箭全箭快速複用技術落地敲定多筆行業頂級雲服務合作協議，對應合同簽約銷售額達 141 億美元宣佈以 600 億美元收購 Cursor 公司，加碼佈局企業級 AI 賽道7 月正式推出旗下迄今爲止性能最強的大模型 Grok 4.5通信板塊營收同比增長 66%、經營性利潤同比增幅 79%；核心驅動力爲星鏈用戶規模翻倍，政企端業務持續高速放量星盾（Starshield）拿下超 60 億美元美國政府多年期大額訂單
CFO 評論：
「2026 年至今已成爲一個重要的年份，第二季度展示了 SpaceX 的真實實力。我們的所有業務板塊收入增長都加速了，我們實現了強勁的經營槓桿，其中新的 AI 計算協議引領了顯著的利潤率擴張。我們在發射領域的無與倫比領導地位、Starlink 用戶增長、新的企業和政府合作伙伴關係以及一流的 AI 基礎設施，彰顯了我們推動實質性規模和提供有吸引力的回報的能力。作爲一家新上市的公司，我們很高興歡迎我們廣泛的股東和債券持有人。我們在第二季度結束時擁有 1000 億美元的現金、現金等價物和可交易證券，以及 475 億美元的積壓訂單。這種財務實力使我們有相當大的能力投資於 Starship、Starlink 寬帶和移動衛星以及我們的 AI 平台，同時保持嚴格的長期資本配置框架。」
空間業務亮點：
航天板塊營收環比增長 55%、同比增長 29%，達到 9.62 億美元，增長得益於大型客戶發射任務數量提升，以及客戶結構相較去年同期明顯優化。
航天板塊整體成本及費用同比增加 3.89 億美元，主要是公司持續加碼星艦項目研發投入。公司認爲，星艦可將入軌成本較歷史均值降低 99% 及以上，爲全業務板塊打開巨大營收增長空間。
穩居全球頭號發射服務商：截至 2026 年 6 月 30 日的半年內，完成 78 次發射，送入軌道載荷總重 1041 噸，絕大部分載荷用於通信業務，完成星鏈衛星星座組網部署。
星艦 V3 研發持續推進，目標實現整箭快速複用能力：
5 月完成星艦 V3 第 12 次亞軌道試飛，火箭從新建星基地發射臺順利起飛，星艦上面級精準回收着陸，同時完成改版 V2 版星鏈衛星部署；二季度結束後，7 月完成星艦第 13 次試飛，圓滿達成全部試飛目標：部署 20 顆量產型 V3 衛星、實現猛禽發動機太空二次點火、完成星艦史上最平緩水上濺落，得以完整觀測無破損隔熱盾狀態，獲取關鍵實測數據。
連接業務亮點：
通信業務營收環比增長 32%、同比大增 66%，達到 43 億美元。核心驅動力來自星鏈用戶規模高速擴張：面向個人消費者業務營收環比上漲 16%、同比上漲 44%；政企業務營收環比大漲 63%、同比翻倍（108%）。
通信板塊整體成本費用同比增加 9.7 億美元，主要用於營收擴張配套投入，以及新一代 V3 衛星研發開支抬升。該款衛星能夠大幅提升寬帶總吞吐量與單位頻段數據承載密度。
通信板塊營業利潤同比提升 79% 至 17 億美元，通信業務調整後息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）同比增長 64% 至 26 億美元。
截至 2026 年二季度末，星鏈付費用戶量達到 1200 萬戶，同比實現翻倍，單季度新增 170 萬戶；每用戶平均收入（ARPU）穩定維持在 66 美元，與 2026 年一季度持平。
政企商業業務落地成果顯著：與美國航空簽署大額合作協議；在西南航空、維珍大西洋航空、伊比利亞航空、愛爾蘭航空等多家航司開通星鏈機載網絡服務；同時攜手軟銀、NTT Docomo、新西蘭 Spark 等海外運營商落地星鏈車載 / 移動網絡全新合作。
旗下面向政務與國家安全場景的保密衛星組網產品星盾（Starshield）斬獲超 60 億美元美國政府多年期訂單，主要來自美國太空軍兩份大額合同，用於低軌通信與遙感衛星星座建設。
美國聯邦通信委員會（FCC）正式批准 Echostar 頻譜牌照轉讓：包含美國本土 65MHz 頻譜資源，以及多份全球移動衛星業務牌照。
AI 業務亮點：
AI 業務營收環比暴漲 213%、同比大增 247%，達到 26 億美元。增長核心來自新增雲服務合約帶來的 AI 解決方案與算力基礎設施收入，疊加 Grok 大模型以及 X 平台訂閱收入增長。
AI 板塊整體成本費用同比增加 16 億美元，主要爲研發投入加碼，核心是公司加速算力部署帶來的基礎設施開支大幅抬升。
AI 業務營業虧損相較 2026 年一季度收窄 49%，當期虧損 13 億美元；調整後 EBITDA 實現轉正，錄得 11 億美元盈利。
算力總規模擴容至 1.4 吉瓦，2026 年一季度爲 1.0 吉瓦，2025 年二季度爲 0.4 吉瓦；依託 Colossus II 超算持續落地，另有大規模增量算力機房在建。
簽署多筆雲服務合作協議，合約總簽約金額 141 億美元，對外輸出算力資源，單季度直接爲 AI 基礎設施業務帶來 16 億美元新增營收。
官宣以 600 億美元收購 Cursor 公司，藉助這款行業頂尖 AI 代碼開發工具，強化企業級 AI 產品佈局，交易預計於 2026 年三季度完成交割。
二季度結束後，公司於 7 月正式發佈 Grok 4.5 大模型，爲截至當時體量最大、智能能力最強的自研模型，主打代碼編寫、智能代理任務、專業知識類工作。該模型與 Cursor 聯合訓練，底層基於參數量 1.5 萬億的 V9 基座大模型打造。
淨虧損 5.41 億美元，較去年同期的淨虧損 10 億美元減少了 4.67 億美元。
調整後 EBITDA 爲 35 億美元，同比增長 191%，從 12 億美元增長至 35 億美元。
業務亮點
依託極致垂直整合模式實現強勁增長，航天業務、星鏈通信業務、人工智能業務整體營收同比大漲 92%過去 90 天完成兩次星艦 V3 原型機成功試飛，持續推進火箭全箭快速複用技術落地敲定多筆行業頂級雲服務合作協議，對應合同簽約銷售額達 141 億美元宣佈以 600 億美元收購 Cursor 公司，加碼佈局企業級 AI 賽道7 月正式推出旗下迄今爲止性能最強的大模型 Grok 4.5通信板塊營收同比增長 66%、經營性利潤同比增幅 79%；核心驅動力爲星鏈用戶規模翻倍，政企端業務持續高速放量星盾（Starshield）拿下超 60 億美元美國政府多年期大額訂單
CFO 評論：
「2026 年至今已成爲一個重要的年份，第二季度展示了 SpaceX 的真實實力。我們的所有業務板塊收入增長都加速了，我們實現了強勁的經營槓桿，其中新的 AI 計算協議引領了顯著的利潤率擴張。我們在發射領域的無與倫比領導地位、Starlink 用戶增長、新的企業和政府合作伙伴關係以及一流的 AI 基礎設施，彰顯了我們推動實質性規模和提供有吸引力的回報的能力。作爲一家新上市的公司，我們很高興歡迎我們廣泛的股東和債券持有人。我們在第二季度結束時擁有 1000 億美元的現金、現金等價物和可交易證券，以及 475 億美元的積壓訂單。這種財務實力使我們有相當大的能力投資於 Starship、Starlink 寬帶和移動衛星以及我們的 AI 平台，同時保持嚴格的長期資本配置框架。」
空間業務亮點：
航天板塊營收環比增長 55%、同比增長 29%，達到 9.62 億美元，增長得益於大型客戶發射任務數量提升，以及客戶結構相較去年同期明顯優化。
航天板塊整體成本及費用同比增加 3.89 億美元，主要是公司持續加碼星艦項目研發投入。公司認爲，星艦可將入軌成本較歷史均值降低 99% 及以上，爲全業務板塊打開巨大營收增長空間。
穩居全球頭號發射服務商：截至 2026 年 6 月 30 日的半年內，完成 78 次發射，送入軌道載荷總重 1041 噸，絕大部分載荷用於通信業務，完成星鏈衛星星座組網部署。
星艦 V3 研發持續推進，目標實現整箭快速複用能力：
5 月完成星艦 V3 第 12 次亞軌道試飛，火箭從新建星基地發射臺順利起飛，星艦上面級精準回收着陸，同時完成改版 V2 版星鏈衛星部署；二季度結束後，7 月完成星艦第 13 次試飛，圓滿達成全部試飛目標：部署 20 顆量產型 V3 衛星、實現猛禽發動機太空二次點火、完成星艦史上最平緩水上濺落，得以完整觀測無破損隔熱盾狀態，獲取關鍵實測數據。
連接業務亮點：
通信業務營收環比增長 32%、同比大增 66%，達到 43 億美元。核心驅動力來自星鏈用戶規模高速擴張：面向個人消費者業務營收環比上漲 16%、同比上漲 44%；政企業務營收環比大漲 63%、同比翻倍（108%）。
通信板塊整體成本費用同比增加 9.7 億美元，主要用於營收擴張配套投入，以及新一代 V3 衛星研發開支抬升。該款衛星能夠大幅提升寬帶總吞吐量與單位頻段數據承載密度。
通信板塊營業利潤同比提升 79% 至 17 億美元，通信業務調整後息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）同比增長 64% 至 26 億美元。
截至 2026 年二季度末，星鏈付費用戶量達到 1200 萬戶，同比實現翻倍，單季度新增 170 萬戶；每用戶平均收入（ARPU）穩定維持在 66 美元，與 2026 年一季度持平。
政企商業業務落地成果顯著：與美國航空簽署大額合作協議；在西南航空、維珍大西洋航空、伊比利亞航空、愛爾蘭航空等多家航司開通星鏈機載網絡服務；同時攜手軟銀、NTT Docomo、新西蘭 Spark 等海外運營商落地星鏈車載 / 移動網絡全新合作。
旗下面向政務與國家安全場景的保密衛星組網產品星盾（Starshield）斬獲超 60 億美元美國政府多年期訂單，主要來自美國太空軍兩份大額合同，用於低軌通信與遙感衛星星座建設。
美國聯邦通信委員會（FCC）正式批准 Echostar 頻譜牌照轉讓：包含美國本土 65MHz 頻譜資源，以及多份全球移動衛星業務牌照。
AI 業務亮點：
AI 業務營收環比暴漲 213%、同比大增 247%，達到 26 億美元。增長核心來自新增雲服務合約帶來的 AI 解決方案與算力基礎設施收入，疊加 Grok 大模型以及 X 平台訂閱收入增長。
AI 板塊整體成本費用同比增加 16 億美元，主要爲研發投入加碼，核心是公司加速算力部署帶來的基礎設施開支大幅抬升。
AI 業務營業虧損相較 2026 年一季度收窄 49%，當期虧損 13 億美元；調整後 EBITDA 實現轉正，錄得 11 億美元盈利。
算力總規模擴容至 1.4 吉瓦，2026 年一季度爲 1.0 吉瓦，2025 年二季度爲 0.4 吉瓦；依託 Colossus II 超算持續落地，另有大規模增量算力機房在建。
簽署多筆雲服務合作協議，合約總簽約金額 141 億美元，對外輸出算力資源，單季度直接爲 AI 基礎設施業務帶來 16 億美元新增營收。
官宣以 600 億美元收購 Cursor 公司，藉助這款行業頂尖 AI 代碼開發工具，強化企業級 AI 產品佈局，交易預計於 2026 年三季度完成交割。
二季度結束後，公司於 7 月正式發佈 Grok 4.5 大模型，爲截至當時體量最大、智能能力最強的自研模型，主打代碼編寫、智能代理任務、專業知識類工作。該模型與 Cursor 聯合訓練，底層基於參數量 1.5 萬億的 V9 基座大模型打造。
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