凌晨三点：美联储纪要登场，2026年降息路径悬疑

北京时间周三凌晨3点，美联储12月会议纪要将公布。这次会议虽然完成了2025年第三次降息，但内部反对票数创下2019年以来新高，三人反对，两人要求按兵不动，一人呼吁降50基点。

这份纪要关键看三点：

如何看待就业数据可能虚高的问题；
2026年政策路径是否存在明确倾向；
降息门槛是否已实质性提高

点阵图已显示严重分歧，2026年官员预测中位数仅为降息25基点，但有人预期不降，也有人预测降两次。

市场目前押注明年1月不会动（概率84%），但仍预期2026年有两次降息。若纪要释放更强观望信号，美元可能反弹，风险资产或承压。分歧背后，是通胀、就业与政治不确定性间的艰难平衡。这份纪要，或许就是2026年货币剧本的初稿。
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