以前叫山寨季，
现在叫捉妖季。

以前山寨涨，看叙事、投资机构、产品、板块轮动。
现在妖币涨，看币安低市值、控筹度、合约对手盘。

VC 币叙事失效，
一级 Meme 内卷，
主流币跟着 BTC 走熊，
产品注意力被美股 AI 和币安美股分流。

流动性没有消失，
只是从“叙事共识”流向了“低市值高波动”。

以前买的是共识，
现在赌的是谁会成为燃料。