币圈最大的坑，就是那种“上线时估值超高、但大部分币还没解锁”的项目。

简单说：一个币刚出来，看着价格很高、市值很大，好像很牛。但其实市场上能交易的币只有一小部分，大部分都锁在项目方手里，等着未来慢慢“解锁”卖出来。

接下来会发生什么？（大部分现货山寨的情况）

价格会长期、缓慢、一点一点地往下跌，不是暴跌，是阴跌。
你做多？涨不上去。你做空？波动太小，也赚不到钱。
你拿现货等涨？就像温水煮青蛙，不知不觉就亏了七八成。

项目方赚钱的方式也很简单：

熊市里，他们不断卖出手里的币，反正成本极低，砸盘也能赚。
牛市里，他们也不用拉盘，因为币一开始的估值就已经是按牛市顶点定的，平价卖就能收割。

结果是：牛市散户没赚到钱，熊市散户亏得最惨。
想靠合约赌一把？没波动，也赌不动。

这种设计，几乎能让所有参与者都亏钱，堪称金融掠夺史上的“天才”发明。