最近，稳定币这个圈子可太热闹了。先是行业老大 Circle 成功在

美股上市，就像往平静的湖面扔了块大石头，整个市场都跟着沸腾起来。现在，又有一个叫 Bullish 的公司要冲击美股 IPO 了，咱们来好好聊聊这事儿。​

Circle 上市：给稳定币赛道添了把火​

今年 4 月 1 号，Circle 说要去美股上市，还提交了申请。那时候美国参议院还在为稳定币的相关法案吵得不可开交，大家都觉得这事儿悬。可没想到，Circle 硬是在 6 月 5 号成功上市交易了。​

它的发行价才 31 美元，结果上市后股价一路猛涨，最高的时候快到 298 美元了，一个月就涨了快十倍，市值都快到 500 亿美元了！这波操作真是太牛了，也让更多人看到了稳定币赛道的潜力。​

Circle 最主要的产品是 USDC，这是一种和美元 1:1 挂钩的稳定币，在全球很多地方都能用，不管是付款、结算，还是存点数字美元，都挺方便的。它的成功上市，就像给其他想在这个赛道发展的公司打了个样，让大家都更有干劲了。​

Bullish：有大佬撑腰的新玩家​

Circle 这边热度还没下去，Bullish 就跳出来说也要去美股 IPO 了。这家公司 2021 年才成立，虽然年轻，但后台可不简单。它是区块链公司 Block.one 和硅谷的投资大佬彼得・蒂尔一起搞出来的。​

彼得・蒂尔在投资界可是响当当的人物，他不光自己投了 Bullish，还拉上了他的创始人基金和蒂尔资本一起出钱。还有艾伦・霍华德、野村证券这些厉害的角色也都支持它，这阵容可太豪华了，资金方面肯定不愁。​

其实 Bullish 成立两个月后就想过上市，想走 “借壳上市” 的捷径。但那会儿运气不好，赶上美联储可能要加息，加上币圈一堆公司出问题、暴雷，最后这事儿就黄了。​

Bullish 的生意：又做交易又搞媒体​

虽然之前上市没成，但 Bullish 也没闲着，这几年搞了两块主要业务。​

交易所业务：交易做得还不错​

Bullish 有自己的交易所，这是它的核心业务。到今年一季度结束，这个交易所从成立到现在总共交易额超过 1.25 万亿美元，挺厉害的。​

就说 2024 年，光是比特币和以太坊的现货交易，就分别达到了约 2848 亿美元和 1445 亿美元。2025 年一季度，每天平均交易额都超过 25 亿美元，在比特币和以太坊的现货交易里能排进前五，在这个圈子里也算小有名气了。​

现在加密货币交易市场竞争挺激烈的，币安、Coinbase、Kraken 这些都是它的竞争对手。不过 Bullish 靠着自己特别的交易方式、先进的技术和强大的资金支持，也慢慢吸引了不少用户。​

收购 CoinDesk：掌握行业信息渠道​

2023 年，Bullish 买下了 CoinDesk 这个媒体平台。在币圈，CoinDesk 名气可大了，很多人都靠它了解比特币和其他数字货币的新闻、价格这些信息。​

CoinDesk 不光能实时播报市场新闻，还会做深入的行业分析，数字货币的各种趋势、价格变化、技术发展、公司动态啥的都有报道。到今年一季度，它的专业数据和研究服务了全球 17.1 万名用户，2024 年网站更是吸引了 5500 万名独立访客，是币圈人获取信息的重要地方。​

买下 CoinDesk，Bullish 不光得到了很多行业资源和用户，还能让交易所业务和媒体平台结合起来，说不定能搞出一个既能交易、又能获取信息和研究的综合圈子。​

赚钱情况：有好有坏​

随着 Bullish 要去美股 IPO，大家也很关心它赚不赚钱。从数据来看，有好消息也有坏消息。​

2025 年第一季度，它的交易业务做得挺好，每天平均交易额超 25 亿美元，在比特币和以太坊现货交易里排前五，这说明用户挺认可它的平台。​

但可惜的是，这个季度它亏了钱，净亏 3.48 亿美元，而去年同期还赚了 1.04 亿美元呢。主要是因为它手里的比特币在一季度价格跌了，账面上就少了 2.46 亿美元。​

不过也不用太担心，要是后面比特币价格涨回来，它的资产价值也会跟着上升，说不定很快就能扭亏为盈。长远来看，只要市场稳定，它的交易所和媒体业务应该能带来持续的收入增长。​

未来怎么样：就等监管政策了​

Bullish 以后发展得好不好，很大程度上要看美国对加密货币的监管规则怎么定。​

现在美国在加密货币立法这块挺关键的。本周美国众议院已经通过了《数字资产市场清晰法案》，虽然还得走些程序才能实施，但这也是让加密货币监管更规范的重要一步。参议院也在考虑别的监管框架，估计 9 月可能会投票。​

一旦有了明确的监管规则，稳定币行业就能更规范、更透明地发展。对 Bullish 来说，这可是个大好事，能减少市场的不确定性，让投资者更有信心，吸引更多人来参与加密货币交易。​

在等监管政策的同时，Bullish 也在积极开拓全球市场，申请各个地方的牌照。今年 1 月，它拿到了德国的加密资产交易和托管许可证，能在欧洲经济区开展业务了。2 月，中国香港也给它发了虚拟资产交易平台的牌照，它打算主要和香港那些升级了 “1 号牌” 的券商合作，在亚洲市场好好发展。​

总的来说，Bullish 去冲击美股 IPO，对稳定币赛道来说是件大事。它有强大的资本支持、多元化的业务，还有一定的行业优势，说不定能得到投资者的喜欢。但市场也有不确定性，监管政策变不变、竞争会不会更激烈、加密货币价格波动大不大，这些都会影响它的发展。以后它能不能抓住机会发展得更好，咱们就等着瞧吧。对投资者来说，Bullish 的 IPO 是个新机会，但投资前也得好好考虑其中的风险和机遇。​

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