之前直播有币友在问这个币，现在把学生的投研报告分享出来，非常抱歉，最近事情比较多，传完了一点，报告仅作为分享，不构成投资建议，投资有风险，自负盈亏。
一、项目概况
项目名称：Space and Time（SXT）
上线时间：2025 年 5 月 8 日（Binance 现货交易）
交易所：Binance（通过 Launchpool 首发）
赛道定位：去中心化数据仓库、零知识证明（ZK）、Web3 数据基础设施
核心技术：Proof of SQL（首个亚秒级 ZK 协处理器）
应用场景：为智能合约、AI 模型和 Web3 应用提供可验证的链上与链下数据查询服务
二、代币经济与分配
代币名称：SXT
总供应量：50 亿枚
初始流通量：14 亿枚（占总供应量的 28%）
Launchpool 分发：1.25 亿枚（占总供应量的 2.5%）
额外营销激励：上市后立即释放 2,500 万枚；上市 6 个月后释放 5,000 万枚
代币分配结构：
社区激励：51.7%（约 25.85 亿枚）
团队：22.4%（约 11.2 亿枚），4 年线性解锁，首年解锁 15%
投资人：25.9%（约 12.95 亿枚），同样 4 年线性解锁
初始流通：主要为社区激励部分，团队与投资人份额尚未解锁
三、融资与估值分析
累计融资金额：5,000 万美元
战略轮：2,000 万美元（2022 年 9 月）
A 轮融资：2,000 万美元（2024 年 8 月）
其他融资：1,000 万美元（具体时间未披露）
主要投资机构：Framework Ventures、Arrington XRP Capital、OKX Ventures、HashKey Capital、Digital Currency Group（DCG）、Microsoft M12、Alumni Ventures 等
当前估值：
按当前合约价格 0.19 美元计算：市值约为 2.66 亿美元（14 亿枚 × 0.19 美元）
按 CoinCarp 报价 0.2167 美元计算：市值约为 3.03 亿美元
私募价格：0.0386附近
四、技术与生态分析
核心技术：Proof of SQL 是首个亚秒级 ZK 协处理器，支持对链上和链下数据的可验证 SQL 查询，确保数据处理的完整性和不可篡改性
数据支持：已集成 Ethereum、Bitcoin、Polygon、Sui、Avalanche 等主流区块链的数据，提供实时数据索引和查询服务
AI 集成：支持自然语言生成 SQL 查询，便于开发者快速构建数据驱动的应用
生态合作：与 Chainlink、Sui 等项目建立合作关系，扩大生态影响力
五、团队背景
CEO：Nate Holiday，拥有丰富的数据库和数据仓库行业经验，曾在多家科技公司担任高管职务
CTO：Scott Dykstra，资深数据库架构师，专注于分布式系统和数据安全
团队规模：核心团队成员约 20 人，涵盖区块链、数据库、AI 等多个领域的专家
六、投资机构
Framework Ventures：专注于 DeFi 和 Web3 基础设施的投资机构，曾投资 Chainlink、Aave 等项目
Arrington XRP Capital：由 TechCrunch 创始人 Michael Arrington 创立，投资领域涵盖区块链和加密货币
OKX Ventures：OKX 交易所的投资部门，支持早期区块链项目的发展
HashKey Capital：亚洲领先的数字资产管理公司，专注于区块链技术的投资
Digital Currency Group（DCG）：全球知名的加密货币投资公司，旗下拥有多个子公司和投资项目
Microsoft M12：微软的风险投资部门，关注前沿科技领域的创新项目
七、估值合理性分析
市值与收入比（P/S）：假设项目年收入为 1,000 万美元，则当前市值约为 2.66 亿美元，P/S 比约为 26，显著高于行业平均水平
与同类项目对比：
The Graph（GRT）：市值约为 8.6 亿美元，年收入约为 2 亿美元，P/S 比约为 4.3
SXT：在尚未披露实际收入的情况下，当前估值偏高，需警惕估值泡沫风险
八、投资建议
短期策略：鉴于当前估值较高，建议投资者在价格反弹至 0.22–0.25 美元区间时考虑减仓或观望，避免追高
中长期策略：关注项目实际收入和用户增长情况，若能实现可持续的收入增长和生态扩展，可考虑中长期持有
风险提示：需警惕代币解锁带来的抛压风险，以及市场情绪变化对价格的影响
九、总结
Space and Time（SXT）项目在技术创新和生态建设方面具有一定优势，尤其是在零知识证明和去中心化数据处理领域。然而，当前估值已反映出较高的市场预期，需谨慎评估其实际收入能力和生态落地情况。建议投资者密切关注项目进展，合理安排投资策略，控制风险。