Cu grija! Mult text
Fondurile de lichiditate sunt una dintre tehnologiile de bază care stau la baza actualului ecosistem DeFi. Ele fac parte integrantă din automatizati creatori de piață (AMM), protocoalele de împrumut și împrumut, cultivarea randamentului, activele sintetice, asigurările în lanț, jocurile blockchain — lista poate continua.
Ideea în sine este extrem de simplă. Un fond de lichiditate este fonduri colectate într-un munte digital mare. Dar ce să faci cu acest munte în condiții de funcționare fără nicio autorizație, când toată lumea îi poate adăuga lichiditate? Să ne uităm la modul în care DeFi aduce la viață ideea piscinelor de lichiditate.
Introducere
Apariția finanțelor descentralizate (DeFi) a alimentat o creștere a activității în lanț. Volumele DEX pot concura serios cu volumele de pe schimburile centralizate. În decembrie 2020, peste 15 miliarde de dolari au fost blocați în protocoalele DeFi. Ecosistemul se extinde rapid cu noi tipuri de produse.
Dar ce a făcut posibilă această dezvoltare Una dintre tehnologiile de bază care stau la baza tuturor acestor produse este fondurile de lichiditate?
Ce este un pool de lichiditate?
Un pool de lichiditate este o colecție de jetoane criptomonede blocate într-un contract inteligent. Pool-urile de lichiditate sunt folosite pentru a permite tranzacționarea descentralizată, împrumutul și multe alte funcții pe care le vom discuta mai târziu.
Multe burse descentralizate (DEX), cum ar fi Uniswap, se bazează pe fonduri de lichiditate. Utilizatorii numiți furnizori de lichiditate (LP) adaugă o valoare egală a două jetoane la un pool pentru a crea o piață. În schimbul furnizării fondurilor lor, aceștia câștigă comisioane de tranzacționare din tranzacțiile care au loc în pool, proporțional cu cota lor din lichiditatea totală.
Și din moment ce oricine poate deveni furnizor de lichidități, AMM-urile au făcut piața mai accesibilă.
Unul dintre primele protocoale care a folosit fonduri de lichiditate a fost Bancor. Cu toate acestea, acest concept a câștigat faimă datorită popularizării Uniswap. Alte burse populare care folosesc fonduri de lichiditate pe Ethereum includ SushiSwap, Curve și Balancer. Pool-urile de lichiditate de la aceste site-uri conțin jetoane ERC-20. Echivalente similare pe Binance Smart Chain (BSC) sunt PancakeSwap, BakerySwap și BurgerSwap, unde pool-urile conțin jetoane BEP-20.
Lichiditatea monetară vs registrul de ordine
Pentru a înțelege modul în care fondurile de lichiditate diferă unele de altele, să ne uităm la un element cheie al tranzacționării electronice - registrul de ordine. Cu cuvinte simple, un carnet de ordine este un set de ordine deschise curente pe o anumită piață.
Sistemul care potrivește comenzile între ele se numește motor de potrivire. Împreună cu motorul de potrivire, registrul de comenzi este nucleul oricărui schimb centralizat (CEX). Acest model este excelent pentru asigurarea unui schimb eficient și permite crearea de piețe financiare complexe.
În același timp, tranzacționarea De-Fi implică executarea de tranzacții în lanț fără ca o parte centralizată să dețină fondurile. Acest lucru creează o problemă atunci când utilizați registrele de comenzi. Fiecare interacțiune cu registrul de ordine implică o taxă de gaz, ceea ce face ca executarea tranzacțiilor să fie mult mai costisitoare.
În plus, crește costurile creatorilor de piață și ale comercianților care furnizează lichiditate perechilor de tranzacționare. Dar principalul lucru este că majoritatea blockchain-urilor nu pot oferi debitul necesar pentru a tranzacționa miliarde de dolari în fiecare zi.
Aceasta înseamnă că pe blockchain-uri precum Ethereum, implementarea în lanț a unui carnet de ordine de schimb este aproape imposibilă. Se pot folosi sidechain-uri sau soluții de al doilea strat și sunt deja în dezvoltare. Cu toate acestea, în forma sa actuală, rețeaua nu poate oferi încă debitul necesar.
Înainte de a trece mai departe, merită remarcat că există DEX-uri care funcționează excelent cu registrele de comenzi în lanț. Binance DEX este construit pe Binance Chain și este conceput special pentru tranzacționare rapidă și cu costuri reduse. Un alt exemplu este Project Serum pe blockchain-ul Solana.
Cu toate acestea, din cauza faptului că majoritatea activelor din spațiul criptografic se află pe blockchain-ul Ethereum, nu le puteți tranzacționa pe alte rețele fără a utiliza un fel de punți cross-chain.
Cum funcționează fondul de lichiditate?
Creatorii de piață automati (AMM) au schimbat jocul. Aceasta este o inovație importantă care vă permite să tranzacționați online fără a fi nevoie să mențineți un carnet de comenzi. Deoarece tranzacțiile nu necesită o contraparte directă, comercianții pot intra și ieși din poziții în perechi de jetoane, care pot fi extrem de ilichide pe schimburile de ordine.
Un schimb cu un carnet de comenzi poate fi considerat un schimb peer-to-peer, în care cumpărătorii și vânzătorii sunt conectați printr-un carnet de comenzi. De exemplu, tranzacționarea pe Binance DEX este peer-to-peer, deoarece tranzacțiile sunt efectuate direct între portofelele utilizatorilor.
Tranzacționarea folosind AMM funcționează diferit. Este mai degrabă ca încheierea unui contract cu un participant.
După cum am spus deja, un pool de lichidități este o colecție de fonduri investite de furnizorii de lichidități într-un contract inteligent. Când intrați într-o tranzacție AMM, nu aveți o contraparte în sensul tradițional. În schimb, faceți o tranzacție împotriva lichidității din fondul de lichiditate. Pentru a face o achiziție, cumpărătorul nu trebuie să aibă un vânzător, doar suficientă lichiditate în pool.
Când cumpărați o altă monedă numită după un fel de mâncare de pe Uniswap, nu există niciun vânzător tradițional pe cealaltă parte a tranzacției. Activitatea ta este controlată de un algoritm care controlează ceea ce se întâmplă în bazin. Prețurile sunt determinate de un algoritm bazat pe tranzacțiile din pool. Dacă doriți să înțelegeți mai bine cum funcționează AMM, citiți articolul nostru.
Desigur, lichiditatea trebuie să vină de undeva și oricine poate fi un furnizor de lichidități pentru a fi considerat contrapartea dvs. într-un anumit sens. Dar acest lucru funcționează diferit față de modelul registrului de comenzi, deoarece interacționezi cu contractul care administrează pool-ul.
Pentru ce sunt folosite fondurile de lichiditate?
Până acum, am discutat în primul rând AMM ca fiind cel mai popular caz de utilizare pentru pool-urile de lichidități. Cu toate acestea, așa cum am spus, punerea în comun a lichidității este un concept foarte simplu, deci poate fi aplicat în multe moduri diferite.
O opțiune este creșterea veniturilor sau extragerea lichidității. Fondurile de lichiditate se află în centrul platformelor automate de generare a randamentului, cum ar fi ferme, în care utilizatorii își adaugă fondurile în pool-uri pentru a genera apoi venituri.
Transferul de noi token-uri către oamenii potriviți este o problemă extrem de dificilă pentru proiectele cripto. Una dintre cele mai de succes abordări a fost extragerea lichidității. Concluzia este că jetoanele sunt distribuite între utilizatorii care au plasat jetoane în pool-ul de lichidități conform algoritmului. Tokenurile nou generate sunt distribuite proporțional cu cota fiecărui utilizator în pool.
Rețineți că acestea pot fi chiar și jetoane din alte fonduri de lichiditate, numite jetoane de grup. Așadar, de exemplu, dacă oferiți lichidități către Uniswap sau împrumutați către Compound, primiți jetoane care constituie partea dvs. din pool. Puteți transfera aceste jetoane într-un alt grup și puteți obține profit. Astfel de lanțuri pot fi destul de complexe, deoarece unele protocoale integrează în produsele lor jetoane de grup ale altor protocoale și așa mai departe.
Un alt caz de utilizare este managementul. Uneori este necesar un număr mare de voturi simbolizate pentru a putea prezenta o propunere oficială de guvernare. Dacă voturile sub formă de jetoane sunt combinate, participanții vor putea ajunge la un acord asupra aspectelor pe care le consideră importante pentru protocol.
Un alt sector DeFi în curs de dezvoltare este asigurarea de risc de contract inteligent. Multe dintre opțiuni se bazează și pe fonduri de lichiditate.
O altă utilizare, și mai avansată, a fondurilor de lichiditate este tranșarea. Acest concept, împrumutat din finanțele tradiționale, presupune separarea produselor financiare în funcție de riscurile și recompensele acestora. Astfel de produse permit furnizorilor de lichidități să selecteze profiluri individuale de risc și rentabilitate.
Exploatarea activelor sintetice pe blockchain depinde și de fondurile de lichiditate. Depuneți garanții într-un grup de lichidități, conectați-l la un oracol de încredere și veți avea un token sintetic legat de orice activ de care aveți nevoie. În realitate totul este, desigur, dar sensul general este acesta.
La ce altceva te poți gândi? Există multe cazuri de utilizare pentru pool-urile de lichidități pe care încă nu le descoperim și depind de ingeniozitatea dezvoltatorilor DeFi.
➟ Vă gândiți de unde să începeți să lucrați cu criptomonede? Cumpărați Bitcoin (BTC) pe Binance!
Riscurile fondurilor de lichiditate
Atunci când furnizați lichiditate AMM-urilor, fiți conștienți de faptul că există pierderi nepermanente. Pe scurt, aceasta este pierderea în valoare în dolari a unui activ listat de AMM în comparație cu hodling.
Dacă oferiți lichiditate unui AMM, este posibil să fiți expus la pierderi volatile. Uneori dimensiunea lor este mică, alteori mare. Dacă intenționați să investiți într-un fond de lichiditate, asigurați-vă că citiți articolul nostru înainte de a face acest lucru.
Un alt lucru de reținut este riscurile contractelor inteligente. Când depui fonduri într-un fond de lichiditate, acestea rămân în fond. Adică, în ciuda faptului că din punct de vedere tehnic nu există intermediari care să-ți stocheze fondurile, contractul în sine poate fi considerat un custode al acestor fonduri. Dacă, de exemplu, există o eroare sau o vulnerabilitate într-un împrumut rapid, fondurile dvs. pot fi pierdute pentru totdeauna.
Atenție, de asemenea, la proiectele în care dezvoltatorii au dreptul de a schimba regulile pool-ului. Uneori, dezvoltatorii pot lăsa o cheie de administrator sau capacități de acces privilegiat în codul de contract inteligent. Acest lucru le oferă posibilitatea de a efectua acțiuni rău intenționate, cum ar fi obținerea controlului asupra fondurilor din pool. Pentru a evita proiectele de înșelătorie și tragerea covorului, citiți articolul nostru despre escrocherii DeFi.
rezumat
Fondurile de lichiditate sunt una dintre tehnologiile cheie care stau la baza stivei de tehnologie DeFi. Acestea permit tranzacționarea descentralizată, creditarea, realizarea de profit și multe altele. Aceste contracte inteligente sunt folosite în aproape toate domeniile DeFi și sunt probabil să rămână populare pentru o lungă perioadă de timp.
Mai aveți întrebări despre fondurile de lichiditate și finanțarea descentralizată? Vizitați platforma noastră Q&A Ask Academy, unde comunitatea Binance vă va răspunde la întrebări.
