Dacă crezi că ceva nu s-a întâmplat în spațiul cripto în ultima vreme, nu ești nebun.
Au existat mai multe evenimente zguduitoare în spațiul cripto în ultimele luni, unele bune (hotărârea Ripple, BlackRock ETF), altele rele (proces SEC, criza Curve).
Bitcoin, totuși, a rămas practic neschimbat. Roller coaster-ul de obicei care zboară stomacul de înalte și coborâșuri devine un tren pentru copii într-un centru comercial.
De fapt, fluctuațiile prețurilor Bitcoin au devenit minime de la începutul lunii august, cu o volatilitate mai mică decât volatilitatea medie a acțiunilor, obligațiunilor și aurului combinate.
Cauza acestui lucru este dificil de identificat: ați putea da vina pe minerii care acoperă opțiunile de apel, pe instituțiile care se angajează în tranzacții cu cash carry, pe Fed care crește ratele dobânzilor, pe ciclurile lunare sau pe o combinație de factori.
Motivele specifice nu sunt importante pentru mine. Mi se pare că piața a fost amânată într-un somn adânc și a fost indusă în eroare să creadă că această volatilitate scăzută este o stare permanentă.
În același timp, ceea ce văd este cât de gravă și persistentă a devenit această abatere de la medie și cât de ideal va deveni profilul risc-recompensă pentru o inversare înainte de sfârșitul anului.
Din fericire, ne putem uita înapoi la istorie pentru a vedea cum s-au jucat modelele de volatilitate scăzută înainte, dându-ne o idee despre ce urmează.
Desigur, acesta nu ar fi un adevărat articol JJ dacă nu l-am implica pe Old King Dollar. Săptămâna aceasta, el ne poate oferi un alfa suplimentar pentru a determina unde va ajunge Bitcoin odată ce volatilitatea revine.
Acest lucru este important deoarece acest tip de volatilitate ultra-scăzută nu va dura pentru totdeauna.
Tendința Bitcoin este pe cale să „fluctueze semnificativ”
Dacă ați vizionat cel mai recent număr al Alpha Bites, atunci m-ați auzit atingând subiectul pe scurt când m-am referit la BVOL (un grafic care face referire la indicele de volatilitate istoric al Bitcoin), explicând că BVOL se află acum la vârful marginii de jos.
După cum arată graficul de mai jos, BVOL și-a petrecut cea mai mare parte a timpului în intervalul 40-100 din 2016 - starea sa naturală.
Până în august trecut, când a căzut brusc de pe o stâncă.
În ultimul an, BVOL nu a reușit să treacă la nivelul 30. Nici măcar prăbușirea FTX sau știrile despre marea mutare a BlackRock în spațiul criptomonedei nu o pot aduce înapoi la niveluri normale de volatilitate.
În articolul Blend de săptămâna trecută, Ben Lilly a extins această teorie prin suprapunerea BVOL (linia albă din graficul de mai jos) cu prețul Bitcoin (linia portocalie). Acest lucru dezvăluie un model interesant care, de asemenea, pare să sugereze că volatilitatea revine.
După cum vom vedea mai jos, au existat doar trei cazuri înainte în care volatilitatea a fost suprimată (indicată de linia roșie verticală), ducând la fluctuații sălbatice în BTC (caseta roșie).
Primul exemplu a avut loc în a doua jumătate a anului 2018, când mișcările plictisitoare ale pieței Bitcoin au durat câteva luni. Dar, în cele din urmă, tendința de volatilitate scăzută s-a rupt, ceea ce a făcut ca prețul Bitcoin să scadă cu peste 50% în puțin peste o lună, de la aproape 7.000 de dolari la sfârșitul lunii octombrie la puțin peste 3.000 de dolari până la sfârșitul anului.
Următorul este iulie 2020. Bitcoin se află în „modul zen”, bucurându-se de vară, deoarece se consolidează sub 10.000 de dolari după o rulare sălbatică la începutul anului din cauza prăbușirii COVID. După cum sunt sigur că vă amintiți, nu a trecut mult până când nivelul de rezistență de 10.000 de dolari a fost în sfârșit depășit și de acolo a început goana nebună către maximele istorice.
Și, desigur, este decembrie 2022, când piața își revine după prăbușirea FTX. Pe măsură ce prețul se situa în jurul valorii de 16.000 de dolari, un grup de speculatori zeloși care păreau convinși că prețul monedei va atinge zero s-a înnebunit. Cu toate acestea, la mai puțin de o lună mai târziu, prețul a urcat înapoi peste 20.000 de dolari, urmat de lichidare masivă pe scurt.
Acum, ceea ce este foarte interesant este că volatilitatea scăzută nu este singurul lucru pe care aceste trei perioade îl au în comun. Există un alt indicator principal care a anunțat aceste mișcări înainte de a avea loc, iar acum este pe cale să ne afișeze un alt semnal de direcție.
Pentru a ajunge la miezul articolului de astăzi, să aruncăm o privire mai profundă mai jos...
RSI: Un indicator foarte înfricoșător
Firul comun în fiecare perioadă este că vechiul nostru prieten, dolarul american, reprezentat de indicele dolarului american (DXY), a prefigurat mișcări majore în trecut.
De fiecare dată când fluctuațiile Bitcoin s-au schimbat înainte de la „plictisitor” la „explodând vertiginos”, dolarul american era cel care era în spate. Putem folosi aceste semnale pentru a-și măsura impulsul uitându-ne la indicele de forță relativă (RSI).
Vă amintiți că am discutat despre importanța RSI în legătură cu graficul zilnic DXY în iunie, chiar înainte de vânzările USD, BlackRock și-a anunțat planurile ETF, iar Bitcoin a trecut de la 2,5 în mai puțin de o săptămână. Prețul a crescut de la sub 30.000 USD până la peste 30.000 USD.
În urma acestui articol, nivelul cheie RSI de 50 a acționat din nou ca rezistență, iar dolarul a crescut în cele din urmă la minimele anuale sub 100 la mijlocul lunii iulie.
Interesant, însă, a revenit la același nivel de rezistență. Graficul de mai jos arată DXY și media sa mobilă simplă (SMA), RSI fiind linia violetă din partea de jos.
Merită remarcat faptul că, în ciuda prețurilor mai mici (102,60 la momentul scrierii, comparativ cu 103,50 în iunie), RSI (indicele de putere relativă) este de fapt mai mare acum (49) decât în iunie (47), așa că de data aceasta există o ușoară scădere. plecare.
Acesta este de obicei un semnal de urs. Cu toate acestea, puterea reînnoită a dolarului american de la vânzările din iulie nu ar trebui respinsă cu ușurință.
Observați în graficul de mai jos cum și-a retras recent SMA de 50 de zile (linia verde) și de 100 de zile (linia albastră) după mai multe retestări. Acest lucru pare să se consolideze și este într-adevăr în portul unui nou punct de breakout și retestarea mediei mobile de 200 de zile (linia roșie), în prezent la 103.38.
Dacă indicele dolarului american depășește 50-RSI și media sa mobilă pe 200 de zile, Bitcoin și criptomonede se vor bloca, deoarece mă aștept ca volatilitatea să ne trimită în spirală în sus.
Zonele mele negative de interes pentru Bitcoin sunt 24.600 USD (minimum din iunie), 19.300 USD (minimum din martie) și 15.300 USD (minimum FTX post-crash).
În acel moment, toate pariurile vor fi oprite, deoarece milkshake-ul dolar va face ceea ce face cel mai bine - să elimine toată lichiditatea de pe piețele globale înainte ca oficialii guvernamentali să intervină și să o devalorizeze la noi minime.
Dar crezi sau nu, graficul zilnic USD nu este punctul principal al acestui articol.
Tendință DXY
Ceea ce vreau să vă atrag atenția este graficul lunar al USD, în special citirea RSI a acestuia, care ne oferă o vedere de 100 de picioare asupra trendului macro DXY și ne oferă o perspectivă suprapusă cu perioadele trecute de volatilitate scăzută a Bitcoin.
După cum puteți vedea în graficul de mai jos, indicele de putere relativă lunară (RSI) al indicelui dolarului american este în prezent blocat peste nivelul extrem de important de 50, ceea ce este o sincronicitate ciudată, deoarece se luptă cu rezistența zilnică la acel nivel.
Mai ales dacă luați în considerare că nivelul 50 Relative Strength Index (RSI) de pe graficul lunar este exact locul în care a fost dolarul în timpul primelor trei explozii de volatilitate pe care Lilly le-a împărtășit săptămâna trecută.
50-RSI lunar a fost o linie cheie în orientarea tendințelor macro în dolarul american, datând de la începutul anilor 1970. Se știe că, datorită corelației lor inverse, mișcările majore ale dolarului american pot avea un efect de undă și pot stabili tendința macro Bitcoin în lunile următoare.
Peste 50-RSI, aversiune la risc: aruncați Bitcoin-ul și cumpărați-l înapoi la un preț mai mic.
Sub 50-RSI, risc: scăpați de capcana fiat cu orice preț înainte ca suprainflația fiat să ajungă la zero.
Este atat de simplu.
Uită-te la ce am asistat din 2020. USD a pierdut tendința de 50 RSI pe graficul lunar în iulie 2020 și apoi a continuat să piardă mai mult de 10% în următoarele 8 luni, scăzând de la maxime în jurul valorii de 90 la aproximativ 80.
Apoi, când a revenit peste 50-RSI în octombrie 2021 (nu întâmplător, chiar înainte ca Bitcoin să atingă vârful), a pregătit terenul pentru o creștere de la mijlocul anilor 90 până la un vârf de 114 în septembrie anul trecut.
Dacă cineva ar fi cumpărat BTC în iulie 2020, când RSI lunar DXY a scăzut sub 50, baza lor de cost ar fi fost în jur de 9.000 USD.
Dacă ar fi vândut în octombrie 2021, când RSI lunar DXY a crescut peste 50, prețul lor mediu de vânzare ar fi fost în jur de 50.000 USD.
455% în aproximativ 15 luni nu este mult, dar este real.
M-aș aștepta la randamente similare ale investițiilor în viitor, dacă dolarul pierde această linie de tendință și intră oficial pe o piață macro ursă până la sfârșitul anului, mai ales dacă este cuplat cu un val de aprobări spot ETF.
Unii ar spune chiar că aceasta este o furtună o dată într-un secol.
Dar, ca toate lucrurile, sunt necesare răbdare și tact.
Așteptați semnele unei scăderi adecvate a indicelui dolarului american înainte de a lua măsuri, ca nu cumva să ajungeți pe partea greșită a unui „tren de marfă în dolari”.