2024 a fost un an activ pentru investițiile cripto. Connor Farley de la Truvius dezvăluie tendințele investițiilor instituționale, interesele, percepțiile și modul în care acestea au evoluat în ultimii ani.
Aș dori să salut un nou colaborator, Marissa Kim de la Abra Capital Management, care oferă informații în secțiunea Întrebați un expert despre susținerea interesului investițional al clientului în criptomonede.
- Sarah Morton
Citiți Crypto for Advisors, buletinul informativ săptămânal al CoinDesk care despachetează activele digitale pentru consilierii financiari. Abonează-te aici pentru a-l obține în fiecare joi.
Măsurarea tendințelor în interesul instituțional în cripto
Din 2019, subsetul axat pe cripto al afacerii instituționale a Fidelity a publicat un sondaj numit „Studiu privind activele digitale pentru investitori instituționali”, care măsoară tendințele de sentiment și adoptarea investițiilor cripto în rândul investitorilor instituționali la nivel global.
În general, sondajul din 2023 descrie o perspectivă instituțională în general solidă, dar încă mixtă față de cripto, în spatele unui 2022 turbulent.
Tendințe care reflectă sentimentele pozitive
Jumătate dintre investitorii cu valoare netă ridicată au menținut o percepție pozitivă asupra activelor digitale și aproape o treime au fost investite în acestea de mai bine de doi ani.
Percepția pozitivă și investiția în active digitale sunt invers corelate cu vârsta: 76% dintre investitorii instituționali sub 35 de ani investesc în prezent în active digitale, comparativ cu 18% dintre investitorii de 65 de ani și peste.
Tendințe care reflectă sentimentul negativ
Familiaritatea generală, percepția și investiția în activele digitale au scăzut pentru prima dată de la începutul sondajului în 2019.
Volatilitatea prețurilor și preocupările legate de reglementare au fost cele mai mari două obstacole în calea investiției în active digitale, după cum au raportat participanții la sondaj din SUA.
„Fraudă/scandaluri” și „presă/știri proaste” au fost cei mai mari doi factori ai viziunilor înrăutățite față de activele digitale. Sondajul nu a elaborat aceste categorii, dar instituțiile probabil au în minte saga FTX.
Este important de remarcat că cel mai recent sondaj se întinde doar între 30 mai 2023 și 6 octombrie 2023, lipsind o perioadă critică de sfârșit de an în care bitcoin a crescut de la aproximativ 28.000 USD la 42.300 USD, în mare parte datorită aprobării de către SEC a ETF-urilor Bitcoin spot. care a avut loc mai târziu, în ianuarie 2024. Percepțiile au evoluat probabil semnificativ de la începutul anului 2024, după ce capitalizarea de piață a cripto-ului a urcat peste 2,5 trilioane de dolari, Bitcoin a crescut la aproape 74.000 de dolari și aprobarea de către SEC a ETF-urilor spot bitcoin și Ether în curând.
Ce să cauți în 2024
Se poate spune că cele mai mari momente de piață din istoria activelor digitale au avut loc după efectuarea acestui sondaj, și anume acțiuni care reduc incertitudinea de reglementare, care pot, la rândul lor, să reducă volatilitatea prețurilor și să îmbunătățească opțiunile de investiții pentru investitori.
Aprobarea surpriză de către SEC a ETF-urilor spot Ether va diminua preocupările de reglementare în rândul instituțiilor?
Piața activelor digitale a început să facă tranziția de la adoptarea timpurie la adoptarea în masă. O schimbare majoră în leadership-ul industriei, dezvoltarea de produse și angajamentul fiduciar a măturat cripto-ul în 2023 și la începutul anului 2024, permițând o nouă suită de rampe de acces la nivel instituțional în clasa de active. Această schimbare poate dura mai mult până la alocările instituționale, dar adoptarea rapidă a ETF-urilor bitcoin spot după aprobarea SEC (AUM ETF agregat s-a dublat de la aproximativ 30 de miliarde de dolari în ianuarie la aproape 60 de miliarde de dolari la jumătatea lunii iunie) poate oferi timpuriu. indicii de interes instituțional mai puternic pentru cripto.
Vor persista îngrijorările legate de volatilitatea prețurilor?
Volatilitatea pentru clasa de active digitale rămâne ridicată în comparație cu alte clase de active, dar a avut o tendință de scădere de-a lungul timpului și poate continua să o facă, deoarece îmbunătățirea condițiilor de reglementare și ofertele de produse prietenoase instituțiilor pot stabiliza piețele. Investitorii ar trebui, de asemenea, să ia în considerare nu doar volatilitatea cripto, ci și profilul de rentabilitate ajustat la risc al diferitelor active blockchain.
Investițiile instituționale vor curge în principal în ETF-urile spot BTC și ETH sau vor fi răspândite în structuri de investiții (SMA, fonduri private, VC) oferind o expunere diversificată la activele blockchain dincolo de cele două mega-caps?
Susținuți de progresele majore în infrastructura din industrie în 2023, cuprinzând custodie, tranzacționare și gestionarea activelor, investitorii au acum o gamă mai bună – dar încă în curs de dezvoltare – de opțiuni de produse și platforme de investiții pentru a ajuta nu numai la evitarea capcanelor riscului de adoptare timpurie, ci și la exploatează primele pentru adoptarea timpurie. Aceste opțiuni, pe lângă ETF-uri, includ vehiculul SMA cu index direct din ce în ce mai răspândit.
Odată cu creșterea combinată a furnizorilor de date blockchain și prezența tot mai mare a managerilor sistematici de active digitale, instituțiile vor deveni mai familiare cu fundamentele cripto și metodele de evaluare a activelor digitale?
Aproximativ 37% dintre respondenții din 2023 au citat „lipsa unor elemente fundamentale pentru a evalua valoarea adecvată” ca o barieră în calea investițiilor. Acest număr mare reflectă natura emergentă a clasei de active și curba de învățare asociată cu măsurarea valorii blockchain. Cu toate acestea, acest număr a scăzut de la 44% în 2021. Poate continua să scadă pe măsură ce investitorii devin din ce în ce mai familiarizați cu tehnologia blockchain și modalitățile unice de a analiza valoarea unui protocol pentru utilizatori.
- Connor Farley, CEO, Truvius
Întrebați un expert
Î: La ce altceva ar trebui să mă gândesc în afară de a cumpăra și deține Bitcoin?
R: Dacă clienții doresc expunere la activele digitale, este recomandabil să diversificați această expunere, așa cum ați face cu activele tradiționale. Bitcoin ar trebui să fie nucleul fiecărui portofoliu. Cu toate acestea, se ia în considerare din ce în ce mai mult ETH și SOL, având în vedere că Ethereum devine lanțul de alegere pentru aplicațiile instituționale, iar Solana este pentru aplicațiile de plată pentru consumatori. Consilierii financiari nu ar trebui să lase activele clienților lor în schimburi, ci să utilizeze soluții de custodie securizată pentru a păstra proprietatea și accesul la activele clienților lor.
Î: Ar trebui să obțin expunere prin ETF-uri?
R: Deși ETF-urile sunt convenabile pentru investitorii de retail, le lipsește flexibilitatea și oportunitățile disponibile prin deținerea de active digitale reale. Activele digitale tranzacționează 24/7, spre deosebire de ETF-urile, care se tranzacționează doar în timpul orelor de piață. Mai mult, ETF-urile nu permit generarea de randament, care poate fi un flux de venit atractiv și nu poate fi folosit ca garanție pentru împrumuturi. Pentru clienții cu portofolii mari de BTC, împrumutul pentru activele lor digitale poate fi preferabil decât vânzarea și perceperea impozitului pe câștigurile de capital.
Î. Pentru ce demografice client sunt cele mai potrivite activele digitale?
R: Înțelegerea caracterului adecvat al activelor digitale necesită evaluarea toleranței la risc ale clienților și a obiectivelor de gestionare a averii. Pentru clienții cu risc scăzut, activele digitale pot servi drept depozit de valoare, cu oportunități de a genera randamente atractive prin miza. Clienții cu risc ridicat pot, în schimb, să dorească acces la investiții de capital de risc în proiecte blockchain în stadiu incipient sau strategii de investiții DeFi cu randament mai ridicat. Adaptarea acestor abordări la nevoile individuale ajută la integrarea activelor digitale într-un plan cuprinzător de gestionare a averii.
- Marissa Kim, șeful Asset Management, Abra Capital Management
Continua să citești
Președintele SEC din SUA, Gary Gensler, a declarat că ETF-urile spot ETH ar trebui să fie disponibile până în septembrie a acestui an.
Sondajul global al familiei BNY Melon a arătat că 39% dintre birourile de familie dețin criptomonede sau o explorează în prezent.
Șeful SEC al Unității Crypto Asset și Cyber din Divizia de aplicare a anunțat vineri plecarea sa din agenție.
Notă: Opiniile exprimate în această coloană sunt cele ale autorului și nu reflectă neapărat cele ale CoinDesk, Inc. sau ale proprietarilor și afiliaților săi.