Autor: David Hoffman, Bankless Traducere: Golden Finance xiaozou
Dacă te uiți cu atenție, există semne că criptomonedele intră în ciclul final de piață înainte de a-și finaliza în sfârșit faza de dezvoltare și de a intra într-o eră pe termen lung a maturității, stabilității și creșterii.
„Următorul ciclu va fi ultimul” este ceva care se spune aproape pe gură în spațiul cripto. Nu am de gând să fac o predicție certă despre asta. Conectez doar câteva puncte împrăștiate în spațiul cripto, în cele din urmă indicând o nouă fază a cripto, după ce piața urs se încheie.
1. În ceea ce privește supravegherea și aprobarea sistemului
Criptomonedele trec prin cea mai mare bătălie de reglementare vreodată. De fapt, acest lucru a fost întotdeauna inevitabil. Ca o industrie bazată pe bani și finanțe, nu putem intra cu ușurință în mainstream fără aprobarea de reglementare. Pentru ca cei mai mari jucători să poată juca în Web3, trebuie să se asigure că țara le permite efectiv acest lucru.
„A deveni mainstream” înseamnă că criptomonedele pot trece testul de reglementare.
nu-ți fie frică. Criptomoneda este câștigătoarea indiferent de situație. Tot ce trebuie să facem este să așteptăm. Nu poate dura decât atât de mult.
Criptomoneda este o forță de neoprit, iar statele nu sunt imobile. Gary Gensler ne-ar înscrie, Elizabeth Warren ar bătu din picioare, iar băncile ar încerca să ne sugrume.
Ethereum va produce în continuare blocul următor.
Istoria este definită în cele din urmă de tendințele tehnologice. Fiecare lovitură aruncată asupra noastră de autoritățile de reglementare și legiuitorii care rezistă criptomonedelor va fi în cele din urmă compensată de forțele pieței libere.
Faza actuală a criptomonedelor nu ar trebui privită ca un „atac de stat asupra criptomonedelor”, ci ca o „oprimare de stat a tehnologiilor disruptive”.
Ripple tocmai l-a așezat pe Gary Gensler. Blackrock, Fidelity și toți ceilalți mari jucători financiari tradiționali tocmai au trimis un semnal celor de la putere să se calmeze. Mărcile importante au ignorat în mare măsură reglementările financiare și au continuat să exploreze calea criptomonedei.
Procesele vor fi în continuare depuse, proiectele de lege vor fi întocmite, votate, respinse și apoi votate din nou. Acest lucru va fi frustrant și dureros. Dar într-o zi va fi un sfârșit. Autoritățile de reglementare se vor așeza în cele din urmă. Tot ce trebuie să facem este să așteptăm. Tot ce avem este timp.
Odată ce reglementările sunt în urmă, curiozitatea prudentă cu privire la interesul curent pentru criptomonede se va transforma într-o goană febrilă a aurului, deoarece reglementările semnalează că un teren fertil este acolo. Iar calea către aceste noi zone este suficient de clară încât riscurile sunt acceptabile.
2. Maturitatea protocolului
În același timp, putem începe să vedem zorii reglementărilor și putem vedea, de asemenea, sfârșitul multor protocoale pe care se bazează această industrie.
Multe dintre protocoalele cerute de Web3 evoluează în formele lor finale. Nu suntem încă acolo, dar sfârșitul este aproape.
În curând, în lumea Web3, vom avea mai multe date disponibile decât știm cu ce să facem.
EIP4844 va comercializa accesul la cel mai sigur spațiu bloc din lume.
Datorită zk-rollups, tranzacțiile vor fi instantanee. Ordinea partajată estompează granițele dintre lanțuri. Toate aceste tehnologii urmăresc același rezultat: fac blockchain-ul invizibil.
Până când va veni următoarea piață în creștere, costurile de calcul ale Web3 vor atinge un minim teoretic. Taxele mari de gaz și timpii de blocare lenți nu vor deveni blocaje în adoptarea protocoalelor descentralizate. Responsabilitatea pentru inovare se va muta asupra dezvoltatorilor de aplicații, care vor fi responsabili pentru valorificarea resurselor ample de calcul oferite de dezvoltatorii de protocol.
Următoarea piață taură nu va fi constrânsă de constrângeri de dimensiune. Nimeni nu va mai folosi „costul ridicat” și „protocolul imatur” ca motive pentru a nu se mai integra cu sistemele Web3. „Foaia de parcurs centrată pe rollup” a lui Ethereum va fi suficient de expresivă și personalizabilă încât lanțurile proprietare să poată fi adaptate cu ușurință pentru a se potrivi cazului de utilizare dorit de orice jucător curios.
Acest lucru va deschide ușa către o lungă coadă de cazuri de utilizare cripto. Când Web3 era lent și costisitor, singurele cazuri de utilizare disponibile erau valuta, finanțele și activele de mare valoare. Dacă costă cu ușurință zeci sau sute de dolari, atunci valoarea activității raționale susținute va fi de mii de dolari sau mai mult.
Când costul participării la Web3 este suficient de mic, devine rezonabil ca platforma să-și subvenționeze propriii utilizatori. Odată ce tranzacțiile utilizatorilor sunt subvenționate de platformele concurente, întreaga gamă de cazuri de utilizare cripto este în sfârșit deschisă tuturor.
Când Web3 devine acces gratuit, ce altceva se poate face? Ce aplicații noi pot fi dezvoltate? Ce grupuri noi de utilizatori putem atrage?
Răspunsul este: totul, toată lumea, toată lumea.
3. Arcul lung al Ethereumului
În 2015, Ethereum și-a stabilit o foaie de parcurs ambițioasă. Ambiția foii de parcurs a crescut de-a lungul timpului, mult mai repede decât integralitatea ei. Se pare că așteptările lui Ethereum pentru sine sunt mai complicate decât se credea inițial.
În jurul anului 2019, lucrurile au luat o întorsătură. O mulțime de lucrări de cercetare și dezvoltare și unele descoperiri importante în inginerie au transformat o pagină nouă pentru Ethereum. „Ethereum 2.0” sau „Serentity” (denumit în prezent în mod colectiv „Ethereum”) are o foaie de parcurs clar definită, iar singurele lucruri care au rămas de făcut sunt testarea și codificarea.
Din 2019 până în 2023, codul a fost completat și lansat. Ethereum s-a schimbat de la un singur lanț PoW la un lanț PoS modular și expresiv, pe care s-a născut o rețea după alta.
Promisiunile continuă să vină și să fie respectate.
Cel mai uimitor lucru despre arcul de dezvoltare al lui Ethereum este angajamentul său față de viziunea originală stabilită în 2015. Deși detaliile de implementare s-au schimbat și calea în sine este necunoscută, intenția inițială a lui Ethereum nu a zbătut niciodată.
De-a lungul istoriei Ethereum, pariurile contrarii pe traiectoria lui Ethereum și dezvoltatorii Ethereum nu au predominat niciodată. Odată cu lansarea EIP4844 la sfârșitul acestui an (ceea ce estimez că ar putea fi de data aceasta), Ethereum va păstra un record de angajament perfect.
Ethereum-ul rămâne fidel promisiunilor sale și aderarea la viziunea sa arată lumii exterioare că există credință, intenție și scop în ceea ce este construit. Nu suntem nebuni – de 8 ani lucrăm la aceeași viziune.
Înainte de aceasta, când lumea exterioară se uita la Ethereum, ar putea vedea un grup de maimuțe confuze sărind în haos. Dar acum, când Ethereum va evolua în cele din urmă spre ceea ce are nevoie lumea – un internet descentralizat al straturilor de calcul al valorii – oamenii vor vedea o frumusețe în haos: o rețea de rețele.
4, ETH
Însoțirea dezvoltării viguroase a Ethereum este arcul narativ al ETH. În 2015, Ethereum a fost o monedă completă de gunoi, iar protocoalele cu care a rulat au făcut progrese corespunzătoare. De la o inflație ridicată și 5 ETH/bloc arbitrar în 2015, ETH a evoluat acum într-un activ nativ generator de randament cu politică monetară algoritmică. Are profituri reale și nicio intervenție umană, în contrast puternic cu politica monetară a dolarului și farsa Rezervei Federale.
În afară de arderea MEV (care mărește și mai mult puterea monetară a ETH), nu au existat alte actualizări ale politicii monetare a ETH.
Dacă există ceva care îi place marelui capital, acesta este randamentul. Randamentul ETH este mult mai mare decât al altor jetoane. Investitorii ETH obțin profituri, în timp ce, în același timp, ETH însuși se află într-o stare de deflație. Deținătorii de obligațiuni primesc un randament nominal pozitiv, dar un randament real negativ – „realul” este mai important aici!
În schimb, consensul global este că valoarea reală a dolarului american și a obligațiunilor de trezorerie americane trebuie să scadă pentru ca sistemul financiar mondial să rămână stabil, apoi viitorul Ethereum se va desfășura în mod natural.
Evoluția lui Ethereum pe tronul banilor ultra-stabili a arătat lumii exterioare că există ceva unic și nou în industria cripto. Prin criptografie și internet, putem crea active financiare fără precedent. Nu, arcul narativ al criptoactivelor cu propuneri de valoare puternice nu se va opri cu Bitcoin... nu ne vom mulțumi cu „aurul digital”. Intrăm pe un teritoriu nou, iar ETH este un activ care se încadrează bine în modelele mentale existente ale valorii activelor, fiind în același timp complet diferit de toate activele care au apărut înaintea sa.
Un rezumat al maturității Ethereum și ETH poate fi rezumat prin creșterea efectului Lindy și succesul pe un teritoriu neexplorat. Când atenția societății revine asupra criptomonedelor, se va vedea un protocol și activele sale care au făcut progrese consistente de multă vreme către o viziune care nu a zbătut niciodată de la începuturile sale.
Legitimitatea pe care o câștigă ecosistemul Ethereum îl va împinge să devină un activ cripto care este suficient de „sigur” pentru ca oamenii să-și dorească să-l urmeze ca o carieră și să înceapă să recomande „să se uite la el” la niveluri din ce în ce mai înalte.
Acest lucru a început ETF-urile - o minge care deja rula.
5. ETF-urile au sosit
Cursa pentru ETF-uri a început. După cum am spus în secțiunea de reglementare de mai sus, tot ce trebuie să facem este să așteptăm. Arcul istoriei este definit de tehnologie. Gary poate închide ușa cripto ETF-urilor doar atât de mult timp - în cele din urmă forțele pieței libere vor interveni.
Se pare cu cât mai devreme, cu atât mai bine. Odată ce Bitcoin deschide ușa ETF-urilor cripto-active, va fi dificil să împiedici alte active să intre în propriile ETF-uri.
Vom avea un BTC ETF, iar ETH ETF nu va rămâne cu mult în urmă. Dacă acestea sunt combinate cu viitoarea piață bull, conducta de capital dintre criptomonede și lumea exterioară va fi cea mai mare care a fost vreodată. Până la sfârșitul ciclului următor, simbolurile ticker B-T-C și E-T-H vor deveni cele mai comune acțiuni după Apple și Amazon la toate brokerurile majore din lume.
6. În orice caz, ciclul se scurtează
Randamentele Bitcoin au fost suprimate de ani de zile. Dacă erați nebun să cumpărați Bitcoin în 2010, felicitări, pentru că creșterea din 2011 a fost cea mai dramatică creștere pe care a văzut-o vreodată Bitcoin. Fiecare ciclu ulterior necesită mai mult timp pentru a obține randamente mai mici.
Aparent asa.
Unul dintre cele mai mari subiecte ale societății este că activele cripto sunt prea instabile. Cu toate acestea, în fiecare ciclu, criptoactivele au cunoscut cele mai mici fluctuații de până acum, în timp ce piețele tradiționale de acțiuni și obligațiuni au cunoscut cele mai mari fluctuații din ultimii 30 de ani.
Piața comercială a acceptat pur și simplu volatilitatea. Piața cripto s-a născut din ea și este modelată de ea! Acum, datorită naturii practice a Fed, piețele noastre se îndreaptă către stabilitate, în timp ce piețele comerciale sunt în agitație.
O mare parte din volatilitatea criptomonedelor poate fi atenuată prin adoptare, pe măsură ce presiunile de reglementare se reduc și pe măsură ce infrastructura de rețea se maturizează, făcând rețelele cripto atractive pentru o adoptare durabilă, non-speculative. La urma urmei, cu cât barca este mai mare, cu atât este mai puțin probabil să se balanseze.
Și, nava noastră cripto este gata să se extindă la orice scară cere societatea.
Chivotul este gata, este timpul să urcăm la bord!
7. Dezvoltarea civilizației criptării
Criptomoneda va fi întotdeauna în Vestul Sălbatic. Este imposibil să puneți geniul înapoi în sticlă - odată ce oferiți finanțare fără permisiune societății, nu există nicio oprire a căutării de a merge spre vest. Cu ERC20, oricine poate bate monede meme, dar acum, datorită OP Stack, în următorul ciclu al pieței, oricine poate bate lanțuri meme.
În ciclul actual vom vedea instaurarea civilizației orientale. Siguranța și securitatea civilizației. Estul și Vestul sunt în opoziție unul cu celălalt. Cei care caută libertate și aventură s-ar îndrepta spre vest pentru a scăpa de tirania și opresiunea civilizației. Dar unii oameni vor siguranța și securitatea civilizației! Adopția generală necesită rute, conducte, legi și poliție. Granițele criptomonedei se vor muta spre vest, dar organismul criptomonedei va evolua într-un mediu previzibil, fiabil și aprobat de reglementări, în care cei mai puțin aventuroși se pot simți în siguranță.
Unele criptomonede vor începe să fie considerate suficient de sigure, iar specificația Web2 se va simți în siguranță aici. Portofele inteligente cu contract cu recuperare de cont, aplicații dovedite, L2 cu trafic ridicat, Base... acestea vor deveni civilizația cripto și vor deveni un loc în care cei mai puțin aventuroși pot participa în siguranță în lumea cripto.