1. Conceptul de hedging

Hedging, cunoscut și sub denumirea de hedging trade, se referă la stabilirea de contracte futures de aceeași sumă la cumpărarea și vânzarea bunurilor reale. Scopul principal al acoperirii este de a reduce riscurile și pierderile de profit, care pot fi înțelese pur și simplu ca cumpărarea de asigurări pentru prețul fizic.

Esența este de a bloca prețul de cumpărare și de vânzare în avans și de a evita riscurile cauzate de fluctuațiile viitoare ale prețurilor. Prin urmare, acoperirea în sine este o afacere care blochează riscul fluctuațiilor prețului spot. Nu există profit sau pierdere, doar dacă să o faceți sau nu.

Pentru minerii din cercul valutar, cea mai importantă afacere de acoperire este: în primul rând, acoperirea materiilor prime. De exemplu, contractele futures de energie electrică oferă acoperire pentru a preveni creșterea viitoare a prețurilor la energie electrică de la creșterea costurilor. În al doilea rând, produsele de acoperire. De exemplu, acoperirea contractelor BTC poate împiedica scăderea bruscă a prețurilor valutare viitoare și reducerea randamentelor.

2. Două categorii de afaceri

Cumpărați Hedging (Long Hedging): Procesor: Blocați costurile materiilor prime. Se referă la cumpărarea unui contract futures pe piața futures, care este echivalent cu valoarea spot care urmează să fie achiziționată.

Exemplu: Să presupunem că există un contract de mașină de minerit. Plănuiesc să cumpăr un lot de mașini de minerit într-o jumătate de an, dar mi-e teamă că prețul mașinilor de minerit va crește în jumătate de an Apoi pot cumpăra contractul de mașini de minerit care expiră în jumătate de an la prețul actual. O jumătate de an mai târziu, indiferent dacă prețul mașinilor de minerit a crescut sau a scăzut, aș cumpăra mașinile de minerit la prețul contractului de acum jumătate de an.

Sell ​​​​Hedging (Short Hedging): Producător: Blocează costul producției. Se referă la vânzarea de contracte futures pe piața futures, care este echivalentă cu valoarea spot care urmează să fie vândută.

De exemplu: Mașina de minerit va produce 100 ETH în anul următor Prețul viitor este incert, dar dacă credeți că este mai potrivit să îl vindeți la prețul actual de 4.000, puteți stabili un contract scurt de aceeași sumă. În viitor, indiferent că prețul este mai mare de 4.000 sau mai mic de 4.000, ETH produs este blocat la 4.000 pentru vânzare.

3. Metoda de decontare

Livrare fizică: se referă la livrarea fizică între cumpărător și vânzător în funcție de valoarea contractului după expirarea contractului. Folosit în general în întreprinderile de producție mijlocii și mari.

Decontare în numerar: Aceasta înseamnă că pozițiile pot fi închise în orice moment înainte de expirarea contractului, iar profiturile și pierderile pot fi decontate în timp real. În prezent, acoperirea contractului perpetuu/livrare în cercul valutar este decontată practic în numerar.

4. Puncte cheie

1) Sistemul de marjă

1. Deoarece contractul are un sistem de marjă, acesta poate reduce foarte mult suma de fonduri ocupate.

2. Levier contractual: de 5-10 ori pentru contractele futures interne și de până la 100 de ori pentru contractele valutare.

2) Principiul valorii egale

1. Principiul echivalenței: valoarea contractului a unei poziții este echivalentă cu valoarea spotului cumpărat și vândut.

2. Puteți efectua și acoperire parțială în funcție de preferințele dvs.

3) Principiul lunilor de livrare a contractului similar

1. Contract de livrare: atunci când alegeți un contract de livrare, în general trebuie să alegeți o dată de livrare a contractului care este mai mare decât data cumpărării și vânzării spot. În caz contrar, după expirarea contractului, va trebui să continuați să treceți la următorul contract. Vor apărea probleme cu derapajele și primele și reducerile cauzate de diferența de timp la schimbarea contractelor.

2. Contract perpetuu: Nu există nicio problemă de transfer de poziție, dar există o regulă de taxare a ratei de finanțare la fiecare 8 ore.

5. Puncte de remarcat

1) Risc de lichidare a contractului

Din cauza sistemului de marjă al contractului, dacă prețul fluctuează în direcția opusă, marja va fi insuficientă și va trebui să fie completată.

2) Priviți profitul și pierderea în ansamblu

Nu priviți separat profitul și pierderea contractului, deoarece profitul contractului = diferența de pierdere din cumpărarea și vânzarea spot în viitor, iar pierderea contractului = diferența de profit din cumpărarea și vânzarea spot în viitor.

6. Caz

Cazul 1: Un prieten, ETH a acoperit prețul de 2.800 în februarie 2022. Când prețul a ajuns la 3.500 la sfârșitul lunii martie, a adăugat un apel în marjă. Apoi, după ce în aprilie a scăzut la aproximativ 2.600 și am făcut puțin profit, mi-am închis toate pozițiile, simțind că am mai făcut puțin profit pe contract. Ulterior, prețul monedei a scăzut până la capăt, iar ETH-ul extras a putut fi vândut doar la un preț scăzut.

Problema: priviți-l ca un întreg. Prietenul meu simte întotdeauna că este incomod să pierzi bani pe un contract și este imposibil să vezi o pierdere pe un contract. De fapt, când contractul pierdea bani, ETH-ul produs de mașina de minerit a fost vândut la un preț ridicat. O parte din profitul din vânzările spot ETH mai mare decât prețul inițial = profit din pierderea contractului. Prin urmare, profitul și pierderea contractului și profitul și pierderea spot sunt integrate.

Cazul 2: Un alt prieten, FIL nu a mai făcut niciodată hedging. Când prețul a scăzut la 20, m-am gândit la acoperire, dar după ce am dormit toată noaptea, am simțit că prețul a scăzut atât de mult, mașina de minerit a plătit deja înapoi, așa că pur și simplu am oprit acoperirea. Apoi, prețul monedei a scăzut de la 20 în martie la 4,5 acum. Câștigurile viitoare sunt reduse semnificativ.

Problemă: Slăbiți modificările prețului valutar și concentrați-vă doar pe propriile costuri și beneficii viitoare.

7. Opinii personale și tehnici de acoperire

  • 1) Într-o piață taur, încercați să acoperiți producția din următorii câțiva ani la un nivel ridicat sau acoperiți-vă în loturi pe baza unor prețuri diferite

  • 2) Nu ghiciți acoperirea de sus și de jos în mod subiectiv.

  • 3) Puteți avea un preț psihologic bazat pe propriile costuri Peste prețul psihologic, puteți avea acoperire selectivă, oportunistă și incompletă sub prețul psihologic, puteți avea acoperire integrală.

  • 4) Hedging-ul ar trebui să fie operat ca o afacere corporativă, nu speculația în sine este o afacere, iar dacă o faci cu gândire speculativă, nu este hedging.

  • 5) Marile companii miniere trebuie să facă acoperire în viitorul energiei De exemplu, criza energetică europeană a împins prețurile la electricitate, ceea ce a crescut foarte mult costurile companiilor miniere.

  • 6) Patru burse futures au lansat contracte futures: New York Mercantile Exchange (NYMEX) London International Petroleum Exchange (IPE) Chicago Board of Trade (CBOT) și Australian Stock Exchange (ASX)