Situația globală este fluidă și imprevizibilă și, deși poate ați observat, merită să împărtășiți unele dintre perspectivele lui Greythorn.
În timp ce accentul nostru principal este pe piața cripto, mai ales după confirmarea raliului taur în urma reducerii la jumătate a Bitcoin, piața ar putea intra acum într-o fază de „nu face nimic”. În această etapă, majoritatea deținătorilor de criptomonede sunt deja investiți și așteptarea să vedem ce se întâmplă poate fi o strategie.
Pentru majoritatea investitorilor, adoptarea unei perspective pe termen lung simplifică procesul de investiție și reduce nevoia de ajustări frecvente. În acest moment, cele mai bune opțiuni par să fie fie să ții pe termen lung, fie să pariezi pe monede Meme.
Oricum, această perioadă de tăcere pe piața cripto ne oferă și posibilitatea de a ne concentra asupra macroeconomiei, care afectează inevitabil piața cripto. La urma urmei, Bitcoin și alte criptomonede sunt afectate fundamental de tendințele macroeconomice. Deși piața cripto pare a fi stagnată în acest moment, mediul macroeconomic merită explorat.
Astăzi, dorim să ne concentrăm pe două știri importante și strâns legate:
China a vândut cantități masive de trezorerie și obligațiuni ale agențiilor americane.
Statele Unite au anunțat o creștere semnificativă a tarifelor la produsele importate din China.
În continuare, o vom discuta în profunzime.
China a acumulat în mod constant datoria de trezorerie a SUA de-a lungul deceniilor, deținând până la 10% din datoria SUA prin obligațiuni emise de guvernul federal. Motivele pentru aceasta includ:
Obligațiunile de trezorerie ale SUA sunt considerate una dintre cele mai sigure investiții din lume, oferind randamente fiabile cu risc minim. Acest lucru este atractiv pentru păstrarea marilor rezerve valutare ale Chinei.
China exportă o mulțime de mărfuri în Statele Unite și câștigă mulți dolari. În loc să dețină acești dolari, China investește în obligațiuni de trezorerie ale SUA pentru a câștiga dobândă.
Cumpărând datoria SUA, China ajută la menținerea monedei sale (yuanul) relativ stabilă. Această stabilitate menține competitivitatea exporturilor chineze, deoarece un yuan stabil face ca bunurile chinezești să fie mai accesibile pentru consumatorii americani.
Recent, China și-a redus expunerea la datoria SUA. Bloomberg a raportat că China a vândut titlurile de stat americane și obligațiunile agențiilor în cifre record în primul trimestru. Statele Unite sunt cu siguranță nemulțumite de această evoluție, din următoarele motive:
Vânzarea masivă a crescut oferta de trezorerie americane pe piață, provocând scăderea prețurilor acestora. Prețurile obligațiunilor scad, iar ratele dobânzilor cresc.
Creșterea ratelor dobânzilor înseamnă că guvernul SUA trebuie să plătească mai mult pentru a-și achita datoria. Inițial, o vânzare a bonurilor de trezorerie americane ar putea întări dolarul, pe măsură ce investitorii mută fonduri în biletul verde pentru a cumpăra obligațiunile pe care China le vinde. Cu toate acestea, o creștere a ofertei de dolari ar putea slăbi biletul verde în timp. În plus, 10% este un deficit semnificativ. Cine o va umple? Japonia? Având în vedere că Japonia se confruntă și cu deprecierea yenului, nu avem prea multe speranțe.
O astfel de mișcare ar putea afecta și valoarea dolarului în raport cu yuanul, făcând exporturile chineze mai scumpe și dăunând potențial economiei Chinei. Cu toate acestea, Chinei nu pare să-i pese prea mult de acest lucru, deoarece dedolarizarea este prioritatea lor principală.
Cum pot răspunde Statele Unite? Rezerva Federală a SUA poate reintra pe piețele datoriilor și poate relua relaxarea cantitativă (QE), chiar dacă ratele dobânzilor rămân peste 5%. De asemenea, guvernul SUA poate cere băncilor și altor instituții să cumpere mai multe obligațiuni de trezorerie.
Cu toate acestea, băncile trebuie să fie compensate cu randamente mai mari, ceea ce le-ar putea stimula să împrumute mai mult, eventual împingând inflația.
Acum, să trecem la a doua știre: Statele Unite au anunțat o creștere semnificativă a tarifelor la importurile din China.
Aparent, ca răspuns, președintele Biden a dezvăluit tarife noi și crescute la importurile din China. Tarifele continuă măsurile punitive impuse de administrația anterioară Trump, pe care candidatul de atunci Joe Biden le-a criticat ca împovărând consumatorii americani.
Tarifele la vehiculele electrice au crescut de peste patru ori la 100%, iar tarifele la bateriile cu litiu și componentele acestora, precum și la unele produse din oțel și aluminiu, s-au triplat. În plus, tarifele la semiconductori și panouri solare au fost dublate.
De asemenea, au fost impuse noi tarife pentru o listă lungă de minerale critice, magneți, macarale de la mal la navă și produse medicale.
Mișcarea este menită să facă mărfurile chinezești mai scumpe în Statele Unite, încurajând astfel consumatorii să cumpere mai multe produse fabricate american. Se așteaptă că această strategie va afecta producătorii și exportatorii chinezi, ceea ce poate duce la scăderea veniturilor și la creșterea șomajului în China.
Cu toate acestea, există o provocare majoră. În prezent, Statele Unite nu au capacitatea de a crește producția internă, așa cum o are China. Pentru a crește activitatea internă, este nevoie de stimulente fiscale pentru a ajuta companiile să își dezvolte o capacitate suplimentară pentru a înlocui livrările mai scumpe din China. Acest lucru înseamnă practic mai multă emisiune de monedă.
Pentru a compensa aceste tarife și a „localiza” industriile care lipsesc în prezent, stimulentele fiscale necesare ar putea veni prin mai multe datorii guvernamentale. Având în vedere că economia SUA dă semne de încetinire, nu se poate baza pe creșterea PIB-ului pentru a acoperi aceste costuri pe termen scurt.
Despre piața cripto
Deci, cum afectează toate acestea Bitcoin și piața criptomonedei? Pe lângă instabilitatea sociopolitică la care ar putea duce escaladarea, o încetinire economică globală ar putea reduce venitul disponibil pentru investiții în criptomonede, dar acest lucru se întâmplă deja. De fapt, cele de mai sus ne determină să credem că ar putea exista mai multe stimulente fiscale și potențiale emisiuni de valută pentru a sprijini acest conflict, Bitcoin fiind adesea văzut ca o acoperire împotriva inflației.
În plus, pe măsură ce guvernele din întreaga lume se confruntă cu provocări economice, credința comună că ar crește reglementarea criptomonedelor este acum în scădere, cel puțin pentru Bitcoin. De fapt, se pare că, dimpotrivă, tot mai mulți oameni îi apreciază existența. Pe termen lung, Bitcoin poate beneficia ca monedă alternativă dacă dolarul american se depreciază din cauza datoriilor și a masei monetare crescute.
