Autor original: Ignas.lens, DeFiResearch

Compilație originală: PANews

Pe 23 noiembrie, echipa de dezvoltare a bursei descentralizate Curve Finance a lansat codul și documentația oficială a stablecoin-ului crvUSD Conform cărții albe scrise de fondatorul Curve Finance, Michael Egorov, crvUSD va avea funcții similare cu DAI-ul stablecoin al MakerDAO, susținând că criptoactivele sunt supracolateralizate. .

Cartea albă precizează că utilizatorii vor putea să bată monede stabile prin depunerea excesului de garanții sub formă de cripto-împrumuturi în rezerve, un mecanism cunoscut sub numele de Poziții de datorie garantate (CDP). În plus, crvUSD se va baza, de asemenea, pe o strategie automatizată a algoritmului de creare a pieței de lichiditate „Lending-Liquidating AMM (LLAMMA)”, care este, de asemenea, una dintre cele mai mari inovații ale stablecoin-ului. Deci, cum funcționează această strategie de algoritm LLAMMA?

Există o problemă cu stablecoins-urile actuale bazate pe poziții de datorie garantate, și anume: atunci când garanția este insuficientă, poziția trebuie lichidată pentru a menține o relație de ancorare „stabilă”, Deși lichidarea garanțiilor este utilă pentru stablecoins, există totuși două defecte majore. :

1. Pozițiile datoriei ipotecare se confruntă cu riscul de datorii neperformante

2. Utilizatorii vor suferi pierderi din cauza lichidării

Ideea de bază a strategiei algoritmice LLAMMA este de a construi o strategie de „lichidare continuă” sau „de-lichidare continuă” (AMM) automatizată. Această strategie AMM de creditare și lichidare poate converti între garanții (cum ar fi ETH) și monede stabile , adică - când prețul garanției (cum ar fi ETH) crește, utilizatorul poate depune toate ETH, dar când prețul garanției (cum ar fi ETH) scade, prețul ETH poate fi convertit în dolari americani.

Curve a dat un nume conceptual „Pcenter” care formează prețul de lichiditate. Când prețul ETH ajunge la Pcu, garanția AMM va fi convertită în dolari americani când prețul ETH crește și ajunge la Pcd, toate garanțiile AMM vor fi convertite în ETH.

Această strategie împiedică lichidarea poziției de garanție (puteți crede că este închisă temporar) și nu există riscul de datorii neperformante. (Ca o notă secundară, înseamnă asta că garanția este supusă pierderilor temporare? Răspunsul este neclar). Un alt punct important este că LLAMMA folosește ETH/USD ca sursă de preț, în timp ce moneda stabilă crvUSD poate tranzacționa peste sau sub prețul fix, și anume:

1. Dacă prețul este mai mare decât prețul de ancorare, crvUSD va fi procesat utilizând Stabalizer automat (similar cu AMO Frax, Stabalizer automat (PegKeeper) va bate moneda stabilă crvUSD și o va depozita direct în fondul de lichiditate Curve). creșterea valutei stabile a crvUSD și a suporta comisioane de tranzacție.

2. Dacă prețul este mai mic decât prețul ancoră, crvUSD va fi scos din pool-ul de lichiditate Curve și distrus, reducând astfel oferta de monedă stabilă crvUSD.

(Notă: Cartea albă Curve nu menționează în mod explicit că „moneda stabilă” este crvUSD în sine, așa că strategia LLAMMA poate acoperi USDT/crvUSD, USDC/crvUSD sau chiar 3 pool-uri de lichiditate pool/crvUSD. În plus, nu par să fie menționate în cartea albă pentru tokenul nativ CRV al Curve).