Modelul de urmărire a registrului de comenzi în lanț public

Când vine vorba de DEX, majoritatea oamenilor se vor gândi imediat la AMM. AMM este foarte util și este mecanismul cheie original al DeFi. Deși în comparație cu AMM, onchain LOB (on-chain orderbook) a fost criticat pentru lipsa ecologiei LP și comportamentul de arbitraj de reglementare pe lanțul de schimburi centralizate etc., onchain LOB joacă, de asemenea, un rol care nu poate fi ignorat în întregul DEX. pista, în special pentru Pentru comercianții profesioniști și instituții, este un segment important al pistei DEX.

În general, schimburile de carnete de comenzi pot fi înțelese ca fiind împărțite în patru tipuri. Primul tip are o viteză de tranzacționare și un debit excelent și alte performanțe ridicate, dar CEX extrem de centralizat este alegerea de tranzacționare a majorității oamenilor de pe piață, cum ar fi Binance/OKX. Al doilea este cartea de comenzi pe lanțul Ethereum L1, precum Gridex, care atinge un grad ridicat de descentralizare. Cu toate acestea, deoarece tranzacțiile sunt executate direct pe lanț, performanța este limitată și utilizatorii trebuie să plătească taxe mai mari de gaz. Al treilea tip este un carnet de comenzi off-chain de înaltă performanță bazat pe Rollup, cu potrivire off-chain pentru a reduce taxele de gaz și decontarea loturilor pe lanț pentru a asigura securitatea, cum ar fi dYdX v3, Vertex, Zigzag etc. ETH L2 Base a cerut recent ca onchain order book dex să devină parte a fondului său ecologic va fi desfășurat în ecologia sa, iar dezvoltarea fiecărui L2 va oferi un sol bun de dezvoltare pentru onchain orderbook. Al patrulea tip este lanțul nativ DeFi de înaltă performanță/lanțul personalizat care îndeplinește cerințele de înaltă performanță ale comenzilor, precum Injective și Sei, dYdX V4 etc., care nu au lansat încă rețeaua principală.

În cel de-al patrulea tip de lanț nativ de carte de comenzi DeFi, pe lângă proiectele tipice, inclusiv Injective, dYdX V4, SEI, care testează rețeaua, există și Osmosis, Kujira și Crescent etc. Cele în curs de dezvoltare la scară sunt DYdX și Injective, care beneficiază de consensul Ignite (cunoscut anterior sub numele de Tendermint, o infrastructură PoS BFT bizantină cu toleranță la erori), structuri speciale ale IBC și SDK personalizabil, aproape toate lanțurile native din agenda de comenzi sunt însă construite pe ecosistemul Cosmos. Injective este construit pe Cosmos - pionierul registrului de comenzi în lanț.

Acest articol introduce în principal Injective în lanțul nativ al registrului de comenzi DeFi. Se concentrează pe avantajele de bază ale DEX în cartea de comenzi în lanțul public și pe situația competitorilor.

Injective este un blockchain L1 care este optimizat pentru DeFi și are interoperabilitate. De fapt, înainte de a anunța integrarea Cosmos, Injective a fost, de asemenea, privit ca un L2/lanț lateral al Ethereum, dar după ce a avut un nivel de consens și suveranitate pe Cosmos. deveniți o infrastructură financiară cu funcționalitate plug-and-play, care acoperă infrastructura de schimb descentralizată în lanț de înaltă performanță, poduri descentralizate, oracole și composabil cu stratul contractual CosmWasm Smart. Alte protocoale din ecosistem pot folosi registrul de comenzi onchain al Injective pentru a lansa servicii de lichiditate și potrivire, adăugând un strat de composabilitate.

Construcția componentelor tehnologice Cosmos Tendermint/Ignite, SDK și IBC ajută Injective să valorifice finalitatea ridicată a rețelei și costurile scăzute de tranzacție pentru a-și susține funcționalitatea registrului de comenzi și pentru a îmbunătăți în continuare eficiența capitalului și segmentarea lichidității, menținând în același timp interoperabilitatea cu Ethereum, folosind FBA (Frequent Batch). Motorul de potrivire a ordinelor de licitație, un mod OME (Motor de potrivire a comenzilor) de a agrega fiecare ordin împreună la sfârșitul blocului și de a executa toate ordinele de piață la același preț pentru a ajuta la prevenirea avansării, face injective în comparație cu registrele de ordine financiare tradiționale. și alte AMM-uri, infrastructura financiară descentralizată are descentralizare, viteză mare a tranzacțiilor, finalitate ridicată și un șanț rezistent la MEV.

Construcție injectivă

Injective Chain este componenta de bază a Injective Chain, construită folosind standardele Cosmos Tendermint/Ignite, moștenește descentralizarea, securitatea și performanța ridicată.

Imaginea de mai sus arată întreaga compoziție a stivei injectabile

Domeniul de serviciu

Stratul de servicii acționează ca o punte între DApp-urile de schimb (cum ar fi Helix) și stratul blockchain de bază. Constă din mai multe API-uri, inclusiv API-ul Exchange, API-ul Coordinator, API-ul Derivatives și API-ul Graph. Aceste API-uri joacă un rol cheie în asigurarea unei comunicări fără întreruperi între diferitele componente din ecosistemul Injective, ajutând utilizatorii să efectueze tranzacții și să acceseze diverse servicii DeFi. API-urile din nivelul de servicii îi permit lui Helix să interacționeze cu lanțul Cosmos bazat pe Tendermint/Ignite și cu blockchain-ul Ethereum. Această abordare modulară a designului API oferă o mai mare flexibilitate și scalabilitate, asigurând că Injective poate continua să crească și să evolueze pentru a satisface nevoile în continuă schimbare ale spațiului DeFi.

Stratul Cosmos

Stratul Cosmos este baza lanțului Injective, construit pe Tendermint/Ignite și este responsabil pentru executarea diferitelor tipuri de tranzacții și ordine derivate. Acest strat conține Injective API și Injective EVM Remote Procedure Call (RPC), care implementează conexiuni la lanțul Injective și Injective Explorer. EVM (Ethereum Virtual Machine) este o mașină virtuală descentralizată, completă Turing, utilizată pentru a executa contracte inteligente pe blockchain-ul Ethereum. Injective Explorer este un instrument folosit pentru a urmări toate tranzacțiile efectuate pe lanțul Injective, oferind utilizatorilor informații valoroase despre activitatea și performanța platformei. Proprietățile de finalitate instantanee ale Tendermint îl fac o alegere ideală pentru a susține lanțul Injective, deoarece permite executarea și decontarea rapidă a tranzacțiilor. Stratul Cosmos oferă, de asemenea, o serie de beneficii de securitate și performanță, inclusiv mecanismul de consens Tendermint/Ignite, scalabilitate orizontală și un cadru de aplicații puternic pentru construirea de aplicații blockchain personalizate.

Importanța mecanismului de consens

Tendermint/Ignite a fost ales ca mecanism de consens al lanțului Injective deoarece poate oferi certitudine aproape instantanee, toleranță ridicată la erori și suport pentru expansiunea orizontală. Certitudinea aproape instantanee este deosebit de importantă în contextul platformelor de tranzacționare, asigurându-se că tranzacțiile pot fi executate rapid și eficient, fără riscul de rollback sau duble cheltuieli. Acest lucru permite Injective să mențină niveluri ridicate de performanță, chiar dacă volumul activității de tranzacționare pe platformă crește. Algoritmul de consens PoS al Tendermint oferă, de asemenea, un grad ridicat de toleranță la erori, asigurând că lanțul Injective poate funcționa în continuare corect în prezența nodurilor rău intenționate sau defecte.

Metoda de implementare specifică este că protocolul Tendermint/Ignite utilizează mai multe runde pentru a propaga blocurile către validatorii de rețea prin mesaje de propunere. Pentru ca un bloc să se propagă, acesta trebuie să fie votat de mai mulți propuneri de bloc și semnat de cheia privată a validatorului corespunzător. Validatorii comunică pe Tendermint/Ignite prin protocolul de bârfă peer-to-peer (P2P) Pentru ca un bloc să fie considerat valid, mai mult de două treimi dintre validatori trebuie să accepte blocul (BFT) Mecanismul de consens Proof of Stake (PoS).

Domeniul Ethereum

Stratul de legătură este esențial pentru interoperabilitatea și comunicarea între lanțuri între Injective și rețeaua Ethereum. Acesta constă din contractul inteligent Injective Bridge, care se bazează pe Wormhole, Peggy, IBC și Axelar. Stratul punte interacționează cu lanțul Injective, rețeaua Ethereum și alte blockchain-uri acceptate. Injective Bridge permite transferul bidirecțional de jetoane și active ERC-20 între Injective și blockchain-ul Ethereum prin Peggy. Această interoperabilitate încrucișată, activată de Wormhole, Axelar și IBC, este esențială pentru infrastructura blockchain descentralizată, deoarece permite diferitelor rețele să partajeze fără probleme date și active. Prin Injective Bridge, valorificând capacitățile rețelei Ethereum și ale ecosistemului său DApps, Injective și întregul ecosistem Cosmos pot moșteni o parte din lichiditatea uriașă de pe Ethereum.

Contextul proiectului

Injective este incubată de Binance și este unul dintre cele opt proiecte incubate în prima fază a Binance Labs. A primit sprijin din partea multor instituții de investiții. Binance a fost foarte afectat de represiunea SEC de data aceasta, dar impactul asupra schimbului descentralizat Injective a fost limitat.

Eric Chen, co-fondator și CEO al Injective Protocol, a absolvit School of Computer Science de la Universitatea din New York. etc. Membrii de bază ai echipei au absolvit universități binecunoscute precum Universitatea Stanford.

Pe 29 iulie 2020, Injective a strâns 2,6 milioane USD într-o rundă de start condusă de Pantera Capital, cu participarea QCP Soteria și Axia8 Ventures.

Pe 20 aprilie 2021, Injective a strâns 10 milioane de dolari într-o rundă de finanțare „de partid”, cu participarea Pantera Capital, Mark Cuban și Hashed, printre alții.

Pe 10 august 2022, Injective a strâns 40 de milioane de dolari într-o rundă de finanțare care a inclus Jump Crypto și BH Digital.

În ianuarie anul acesta, Injective a anunțat înființarea unui fond ecologic de 150 de milioane de dolari pentru a promova dezvoltarea ecologică. În prezent, există peste 20 de proiecte în ecosistemul Injective, inclusiv Astroport, Celer Network și Helix. În aprilie, Injective a anunțat un parteneriat cu Tencent Cloud pentru a sprijini dezvoltatorii pe Injective.

Tokenomics

Suma totală de INJ este de 100 mln, iar recompensele de bloc sunt compensate prin baterea de noi jetoane, astfel încât există o presiune inflaționistă. Cu toate acestea, 60% din taxa de manipulare este folosită pentru a răscumpăra INJ și a-l distruge, făcându-l în prezent într-o stare deflaționistă. Peste 90% din token-uri au fost lansate, iar aproximativ 5% au fost lansate recent (iunie-august), dintre care majoritatea provin de la Echipă, Consilieri, Dezvoltarea ecosistemului și Creșterea comunității presiunea de vânzare, iar altele vor fi convertite în APY în cadrul Injective și va exista, de asemenea, o anumită presiune de vânzare, dar stimulente mai mari vor crește datele ecologice ale Injective.

INJ este deflaționist, iar 60% din taxele generate de dAPP vor intra în lanț pentru a răscumpăra INJ și vor fi distruse (60% din comisionul de tranzacționare este licitat la Ofertant, Ofertantul licita în INJ, iar INJ obținut în urma licitației va fi distrus), iar distrugerea săptămânală a aprovizionării va produce un efect deflaționist și compensează într-o oarecare măsură creșterea ofertei cauzată de baterea simbolurilor. Mai precis, rata anuală a inflației de 39,78 milioane INJ este de 5%, ceea ce echivalează cu baterea a 2M INJ într-un an. Distrugerea cumulativă actuală a ajuns la 5,32 milioane INJ, reprezentând 5,32% din oferta totală.

Imagine: INJ Burn

Imagine: Situația mizei INJ

captarea valorii

1) Captarea valorii taxei de acord

După ce 40% din taxele de tranzacție sunt alocate schimbului DApps, Injective folosește restul de 60% pentru a răscumpăra. Protocolul desfășoară o licitație săptămânală, participanții care licitează prin INJ pentru taxele din acea săptămână. Câștigătorii licitațiilor primesc un coș de jetoane și profituri din oportunitatea de arbitraj, în timp ce protocolul folosește veniturile pentru a cumpăra și arde INJ pentru a menține caracterul deflaționist al jetonului INJ.

2) Securitatea Proof of Stake (PoS) bazată pe Tendermint

Utilizați jetoane INJ pentru a asigura blockchain-ul Injective folosind un mecanism de dovadă a mizei. Atât nodurile de verificare, cât și delegatorii pot participa la miza.

3) Stimulente pentru dezvoltatori

40% din taxele generate de utilizatorii dApps construite pe Injective sunt folosite direct pentru a stimula dezvoltatorii noi să creeze aplicații pe Injective, ceea ce va duce la o bază de dezvoltatori în creștere.

4) Guvernarea protocolului

Jetonul INJ este responsabil de gestionarea fiecărei componente a Injective, inclusiv de upgrade-uri în lanț.

Alocarea de jetoane

Date de vânzări de jetoane

proiect ecologic

În prezent, există 24 de Dapp-uri care au fost lansate în rețeaua principală Injective. Majoritatea Dapp-urilor sunt legate de Defi și există, de asemenea, infrastructură de comunicații, protocoale de informații, NFT și alte aplicații conexe construite pe Injective.

Sursa: https://www.rootdata.com/EcosystemMap/list/247?n=Injective

Dapp principal injectiv

Helix

Helix este un front-end de tranzacționare a registrului de ordine Injective, cunoscut inițial ca Injective Pro. Acesta își propune să ofere piețe spot și perpetue pe lanțuri încrucișate pentru a permite utilizatorilor să tranzacționeze diverse criptomonede. Helix acceptă taxe zero pentru gaz, contribuind la reducerea costurilor de tranzacție ale utilizatorilor.

Mit

După o lungă așteptare, luna trecută Injective Labs a anunțat oficial Mito, cunoscut anterior sub numele de „Proiect X”, și a lansat accesul închis de testnet la platformă. Mito este un protocol compus din seifuri de tranzacționare automate conduse de contracte inteligente. Fiecare seif execută algoritmi de tranzacționare avansați și este de obicei deținut doar de instituții și fonduri speculative. Mito include două componente cheie: un seif de strategie automatizat pentru generarea ușoară a randamentului și o platformă sofisticată de lansare a jetonelor. Prin această platformă inovatoare, utilizatorii au acces la o varietate de strategii de tranzacționare pentru a genera profituri în timp ce explorează noi monede în spațiul criptomonedei.

Astroport

Astroport este un protocol AMM care permite oricărui utilizator să schimbe sau să furnizeze lichiditate (LP) pentru cripto active folosind mai multe tipuri de pool-uri, inclusiv pool-uri de schimb de monede stabile în stil Curve și pool-uri de produse constante în stil Uniswap V2. Astroport poate folosi rețeaua interoperabilă Injective pentru a face schimb de active de la Cosmos sau Ethereum, precum și lanțuri precum Solana, Aptos și Avalanche prin integrarea Wormhole a Injective.

Deoarece Astroport este construit pe Injective, utilizatorii vor putea folosi rețeaua interoperabilă a Injective pentru a face schimb de active legate de lanțuri precum Cosmos sau Ethereum, precum și Solana prin recenta integrare Wormhole a Injective. Utilizatorii pot conecta activele la Injective prin Injective Bridge, apoi pot crea un fond de lichiditate pe Astroport, pot începe să câștige ca furnizor de lichidități și să înceapă tranzacționarea pe noi piețe.

Astroport aduce avantaje importante ecosistemului Injective, construit inițial pe Terra, colaboratorii lui Astroport au petrecut mult timp analizând mai multe rețele L1 majore, optând în cele din urmă pe Injective ca lanț escrow pentru versiunea lor V2. Astroport și-a migrat oficial rețeaua principală către Injective, devenind unul dintre cele mai mari AMM-uri din ecosistemul Injective.

Sursa:@astroport_fi

La sfârșitul lunii iunie, TVL total al Astroport este de 32,94 milioane, iar TVL pe cele trei lanțuri Neutron, Terra și Injective este de 21,99 milioane, 6,42 milioane și, respectiv, 4,52 milioane.

peisaj competitiv

SEI este un protocol care este comparabil cu Injective în ceea ce privește baza mecanismului de consens, tip OME (FBA), FDV etc. SEI are diferențe detaliate față de Injective în mecanismul OME, care vor fi introduse în detaliu mai jos.

DYDX este pe cale să migreze de la Ethereum la Cosmos și să lanseze lanțul dYdX (dYdX V4 este în prezent în rețeaua de testare). Stimulentele de tranzacție și preferințele instituționale, din perspectiva etapei de lansare a token-ului, 90% din jetoanele Injective au fost lansate, iar dydx, inclusiv SEI care nu a fost lansat online, poate avea un avantaj în spațiul de stimulare a jetonelor.

În ceea ce privește evaluarea, SEI a finalizat ultima rundă de finanțare de 30 milioane USD cu o evaluare de 800 milioane USD Jump Capital, Distributed Global și alții au participat la investiție este în prezent mai mică de 800 milioane, iar dYdX este de 1,9 miliarde. Evaluarea lui Injective mai are loc de creștere, dar datele cheie de afaceri ale volumului tranzacțiilor ale Injective nu sunt, evident, la fel de bune ca ale altor concurenți (volumul de tranzacționare Helix 24hrs 22 mln, dydx 600 mln), iar diferența dintre volumul tranzacțiilor Injective și dydx este foarte mare. mare Acest lucru este legat de faptul că perechile de tranzacționare ale Injective sunt în principal active în cadrul ecosistemului Cosmos.

În comparație cu alte blockchain-uri din rețeaua Cosmos, Injective este în prezent cea mai rapidă, cu un timp mediu de blocare de aproximativ 1 secundă. Se poate observa din figură că viteza de producție a blocurilor Injective este semnificativ mai mare decât alte lanțuri.

Comparația motorului de potrivire a comenzilor (OME).

Imaginea de mai sus este o comparație a mecanismelor de potrivire a comenzilor SEI, Injective, dYdX V4, Serum și Uni V3 de @3V Labs

Rezistența registrului de comenzi la MEV este solicitată pentru cei care trebuie să proceseze fluxuri de comenzi la nivel instituțional la scară largă. În prezent, mecanismul de apărare MEV al majorității registrelor de comenzi în lanț public DEX este de a minimiza MEV proastă prin licitații frecvente în loturi (FBA). În plus față de FBA, Off -Chain Low Latency OME este modul de potrivire a comenzii al dYdX V4.

Pentru Injective, mecanismul de potrivire FBA este o actualizare importantă, care adoptă un model de licitație frecventă în loturi. Rezultatele obținute sunt menținerea unor timpi de tranzacționare rapid, aproape de prețurile pieței prin lichiditate mai mare și îngustarea spread-urilor.

Deci, ce este FBA Pentru a înțelege FBA, trebuie să înțelegeți mai întâi conceptul de licitație continuă în două direcții CDA rezolvă de fapt problema ineficienței capitalului CDA.

Probleme cu licitațiile CDA continue

Bursele centralizate pentru derivate cripto și piețele financiare tradiționale utilizează modelul Continuous Double Auction (CDA). În acest model, comenzile sunt procesate odată ce ajung la bursă. Acest lucru poate fi realizat prin executarea imediată a ordinului în registrul de ordine al contrapărții sau prin rămânerea în registrul de ordine până când este găsit un ordin potrivit.

Modul în care licitațiile continue procesează comenzile stimulează viteza, în timp ce piețele cu volatilitate ridicată creează oportunități uriașe de arbitraj. Rolul formatorilor de piață (MM) este de a urmări prețul de piață al unui activ și de a oferi profunzime prin plasarea comenzilor pe ambele părți ale registrului de ordine. Pe măsură ce prețurile se modifică, MM-urile trebuie să anuleze și să creeze comenzi în consecință.

Cu toate acestea, în perioada de timp dintre actualizările prețurilor de la semnalele externe, comercianții de înaltă frecvență (HFT) au posibilitatea de a executa ordine MM învechite înainte ca MM să anuleze ordinul. Prin urmare, HFT-urile pot obține beneficii de arbitraj. Profiturile din acest joc de urgență învechit sunt atât de mari și persistente încât HFT-urile investesc în tehnologii avansate, cum ar fi turnuri cu microunde și FPGA, pentru a concura la viteze de nanosecundă (miliarde de secundă), punând MM-urile într-un dezavantaj insurmontabil.

Din cauza acestor probleme aparente, MM-urile sunt adesea forțate să crească investițiile în soluții tehnologice concurente, care sunt adesea plătite indirect de către comercianți prin comisioane de tranzacționare mai mari. În plus, MM-urile devin adesea mai averse la risc, oferind o cantitate mare de profunzime în jurul prețurilor de pe piață. Acest lucru nu doar că dăunează comercianților cu amănuntul care doresc să execute ordine la un preț corect, dar creează și o volatilitate ridicată în cadrul spread-ului, destabilizand piața la scară de timp redusă. Drept urmare, comercianții cu amănuntul sunt adesea forțați să deschidă poziții la prețuri suboptime.

Motorul de potrivire pentru licitații continue bidirecționale necesită procesare cu un randament ridicat în perioade imprevizibile, având în același timp cerințe minime de cele mai multe ori. Chiar dacă sunt construite de instituții centralizate, bursele bazate pe licitații continue bidirecționale pot satisface rareori cererea pieței pentru un timp de funcționare de 100%. În contextul rețelelor blockchain, situația se înrăutățește și mai mult. Ca rezultat, schimburile descentralizate sunt mult mai puțin flexibile în rezolvarea acelorași provocări decât cele mai modulare schimburi centralizate de astăzi.

Micile modificări în designul de licitație dublă continuă (CDA) al schimburilor descentralizate s-au dovedit nesatisfăcătoare și, în cele din urmă, au cauzat doar pierderi financiare comercianților cu amănuntul. De exemplu, în loc să prioritizeze ordinele în funcție de timpul de depunere, ordinele care au plătit taxe de gaz mai mari sunt executate, în timp ce alte ordine cu taxe rezonabile de gaz sunt ignorate.

Orice utilizator care tranzacționează mai agresiv pe un anumit protocol de schimb AMM a experimentat durerea de a fi plătit de roboți cu taxe mari de gaz pentru a profita la limita toleranței de alunecare a comerciantului. AMM este conceput pentru a elimina nevoia de MM instituțional, iar costurile de ineficiență a capitalului asociate cu CDA sunt transferate direct către comercianții cu amănuntul.

Să ne uităm la avantajele FBA și Injective FBA

Licitațiile frecvente în loturi (FBA) ale Injective au fost propuse pe scară largă ca o soluție clară la ineficiențele de capital asociate cu CDA. Un beneficiu al FBA este că îmbunătățește corectitudinea pieței și lichiditatea prin eliminarea tranzacțiilor anticipate.

FBA injectiv este definit de trei caracteristici:

1) Timp discret; comenzile sunt acceptate într-o perioadă de timp discretă numită interval de licitație. La sfârșitul fiecărui interval de licitație, comenzile încrucișate sunt completate în următoarea ordine de prioritate:

Ordinele de piață sunt completate mai întâi, apoi ordinele limită restante din intervalele anterioare de licitație sunt completate și, în final, ordinele limită din ultimul interval de licitație sunt completate. Dacă cumpărătorul și vânzătorul au cantități diferite, comanda părții de cantitate mai mică este completată complet, în timp ce comanda părții de cantitate mai mare este completată proporțional (umpletă parțial uniform).

2) Prețul de compensare unificat este completat cu prețul de compensare unificat pentru cea mai mare cantitate de ordine încrucișată. Dacă cantitățile de cumpărători și vânzători sunt aceleași, prețul mediu este utilizat ca preț de compensare.

3) Licitația închisă nu va fi publicată în carnetul de comenzi până la încheierea intervalului de licitație și licitația pe lot. Acest lucru elimină posibilitatea de încărcare frontală și spread-uri negative.

Stimulente ale creatorilor de piață în licitațiile frecvente în loturi Intervalele relativ lungi de licitație oferă suficient timp pentru formatorii de piață pentru a anula ordinele învechite înainte ca HFT-urile să poată fi executate. Acest lucru elimină riscul pe care formatorii de piață trebuie să se ocupe de probleme de încărcare anticipată și, prin urmare, nu le impune să investească capital în tehnologie avansată.

Creatorii de piață sunt încurajați să ofere lichidități mai profunde și spread-uri mai strânse în jurul prețului pieței, ceea ce nu este doar o situație mai bună pentru comercianții cu amănuntul care încearcă să umple ordine la prețuri apropiate de prețuri corecte, dar și reduce riscurile asociate cu potențialele căderi ale prețurilor.

Licitațiile frecvente în loturi cumulează comenzile într-un set de intervale de licitație pentru modificări de stare sau includeri în carnetul de comenzi. Blockchain-ul pune în coadă tranzacțiile și scrie blocurile generate consecutiv într-o manieră de lot. Intervalul optim de lot pentru FBA este încă controversat, dar a fost raportat în rapoartele academice a fi între 0,2 și 0,9 secunde, ceea ce este în concordanță cu intervalul de licitație al Injective, în care licitațiile lot sunt efectuate la sfârșitul fiecărui bloc.

SEI, ca protocol care utilizează FBA ca potrivire a comenzilor pe Cosmos, are unele diferențe față de Injective FBA la nivel detaliat. De exemplu, 1) SEI implementează procesarea paralelă a blocurilor și nu mai procesează tranzacțiile secvenţial. Tranzacțiile multiple care implică piețe diferite pot fi procesate simultan, îmbunătățind performanța. Conform testelor recente de încărcare, putem observa o reducere cu 75–90% a timpilor de blocare în comparație cu procesarea secvențială, iar latența procesării paralele este de 40–120 milisecunde, în timp ce latența procesării secvențiale este de 200–1370 milisecunde;

2) Oracolul prețurilor SEI este responsabil pentru transmiterea datelor de preț în afara lanțului către blockchain și încorporate în lanț. Aceasta înseamnă că toți validatorii trebuie să își propună prețul (cursul de schimb) atunci când trimit un bloc. Un bloc este creat doar atunci când toți validatorii sunt de acord asupra unui preț comun. Validatorii vor fi penalizați dacă ratează anumite ferestre de vot sau furnizează prețuri care se abat prea mult de la mediană;

3) Gruparea ordinelor de tranzacționare, creatorii de piață pot anula și crea ordine care implică mai multe piețe într-o singură tranzacție (adică fuzionarea tuturor ordinelor contractuale perpetue BTC într-un apel inteligent de contract pentru o anumită piață).

Injective este construit pe consensul PoS bazat pe BFT al Tendermint/Ignite și are o finalitate instantanee, care se potrivește bine cu execuția FBA la sfârșitul fiecărui interval. Deoarece FBA nu are un concept de prioritate de timp în intervalele de licitație, este un design de piață care se potrivește perfect cu un blockchain care funcționează pe aceeași bază. Acest lucru se datorează faptului că Tendermint/Ignite este un motor de consens bazat pe algoritmul de consens BFT (Byzantine Fault Tolerance). Utilizează un set preselectat de noduri de validare pentru a ajunge la consens și a vota și a confirma ordinea tranzacțiilor prin runde de consens. Tendermint/Ignite este proiectat pentru a fi foarte sigur și determinist și este potrivit pentru scenarii de aplicații care necesită o consistență puternică și finalitate. Acest design se potrivește perfect cu infrastructura Injective.

Prin înlocuirea licitațiilor duble continue (CDA) cu licitații frecvente în loturi (FBA), Injective adoptă un design de piață care este robust din punct de vedere tehnic și competitiv cu schimburile centralizate. Injective elimină tranzacțiile în avans care dăunează comercianților și îi ajută pe creatorii de piață să ofere lichiditate mai profundă și spread-uri mai strânse. Implementarea licitațiilor frecvente în loturi pregătește Injective să concureze cu bursele centralizate de nivel instituțional pentru volumul de tranzacționare.

Rezuma

Injective are cea mai bună viteză de tranzacție, finalitate instantanee, taxe de gaz aproape zero și avantaje anti-MEV Aceste avantaje provin din 1) Viteza de confirmare a blocurilor bazată pe mecanismul de consens Tendermint BFT este rapidă (dar gradul de centralizare este relativ scăzut). și are finalitate în timp util 2) Deoarece schimbul transmite mesaje semnate către nodurile Injective Chain în locul comercianților înșiși, toate taxele legate de interacțiunea în lanț sunt plătite de DApp-ul bursei, ceea ce înseamnă că comercianții nu trebuie să plătească nimic Frequent Batch Auction (FBA) ca mecanism de lichidare a comenzilor. Comenzile trimise către mempool sunt executate la sfârșitul fiecărui bloc (aproximativ 1 secundă de timp de bloc) și nu vor fi publicate în registrul de comenzi până la finalizarea procesului de licitație, împiedicând efectiv roboții MEV să preempțieze tranzacțiile.

În comparație cu AMM, setările încorporate ale registrului de comenzi onchain Injective sunt mai prietenoase pentru utilizatorii obișnuiți, în special pentru instituții, pentru plasarea comenzilor strategice (de exemplu, AMM în prezent nu poate implementa ordine stop-loss, dar Univ4 poate fi capabil să le implementeze într-o oarecare măsură). AMM are un TVL uriaș, iar LP a devenit parte integrantă a întregii piețe. Pentru LOB, în mod natural, nu există un pas pentru a gaja active pe lanț. Atragerea MM necesită subvenții externe și este dificil să se formeze un LP similar la AMM Ecologia nu poate capta lanțul valoric derivat din ecologia LP. Desigur, produsele AMM pot fi construite și pe Injective, dar în prezent volumul principal de tranzacții al Injective încă apare pe front-end Helix de Orderbook.

Înainte ca Rollup să îmbunătățească performanța LOB dex pe scară largă, construirea unui lanț nativ pe Cosmos este încă cea mai bună soluție pentru LOB-uri de înaltă performanță. cele două şi preferinţele instituţionale. LOB dex pe Rollup va crea, de asemenea, o oarecare concurență, dar din cauza definiției dapp ca un lanț non-public și a lipsei de suveranitate, sistemul de evaluare este complet diferit de lanțul original al registrului de comenzi. Atât LOB DEX, cât și AMM adoptă o abordare descentralizată. În stadiul actual, nu este nevoie de definirea formei finale. Această piață necesită întotdeauna soluții diversificate.

Injective folosește LOB ca model de tranzacționare de bază și are caracteristica de „protecție MEV”. Oferă un mediu extrem de descentralizat, de înaltă performanță și de încredere, bazându-se pe Tendermint și poate fi utilizat pentru derivate încrucișate, schimb valutar (FX), activele sintetice și tranzacțiile futures oferă o platformă sigură și eficientă pentru fluxul de ordine instituționale și creatorii de piață în aplicațiile de tranzacționare și elimină riscul manipulării și exploatării pieței de către comercianții de înaltă frecvență. Implementarea licitațiilor frecvente în loturi pregătește Injective să concureze cu volumul de tranzacționare al burselor centralizate la nivel instituțional, făcând din Injective o platformă de tranzacționare descentralizată susținută în mod natural de instituții. Dar asta înseamnă și că prețul Injective este strâns legat de susținerea fondurilor instituționale. În următorul ciclu, implementarea unor proiecte precum motoare de tranzacționare bazate pe lanțuri de înaltă performanță și emiterea de lanțuri cu un singur clic va promova și mai mult pe creatorii de piață profesioniști să stabilească lichiditate în domeniul DEX, iar împreună cu AMM va ajuta puterea de stabilire a prețurilor să transfere treptat. de la CEX la DEX.

site: ldcap.com

mediu: ld-capital.medium.com