introducere

Odată cu evoluția vremurilor, teoria jocurilor a devenit acum un instrument analitic de bază în economia modernă și piețele financiare și acoperă aproape toate aspectele cercetării interacțiunii umane, inclusiv știința politicilor și relațiile internaționale, inteligența artificială, computerele și comunicațiile, evoluția biologică. , etc au un impact semnificativ asupra tuturor disciplinelor. În domeniul finanțelor criptate, încă putem observa prezența teoriei jocurilor.În acest articol, BiB Exchange va dezvălui fenomenul jocului în industria criptomonedei.

1. Teoria jocurilor

Teoria jocurilor, cunoscută și sub denumirea de teoria jocurilor, este o teorie care utilizează modele matematice riguroase pentru a studia problemele optime de luare a deciziilor în condiții de conflict și confruntare din lumea reală. Inventatorul acesteia, John Forbes Nash Jr. (1928-2015), s-a născut într-o familie de clasă mijlocie din Virginia de Vest, SUA, în 1928. A dat dovadă de un talent matematic extrem de ridicat încă din copilărie. În calitate de celebru matematician american, a primit doctoratul în matematică la Universitatea Princeton la vârsta de 21 de ani. În teza sa de doctorat, el a stabilit un cadru axiomatic pentru jocurile non-cooperative, punând bazele teoriei moderne a jocurilor.

La scurt timp, însă, a început să experimenteze simptome severe de schizofrenie și a petrecut zeci de ani trăind într-o lume fantezică de construcție proprie, în ciuda bolii sale, a continuat să facă contribuții semnificative în domeniul matematicii, iar în 1994 a primit un doctorat. D. la matematică cu alţi doi premii Nobel pentru economie. În „A Beautiful Mind”, filmul biopic al lui Russell Crowe, câștigător de Oscar pentru cel mai bun film, bazat pe povestea adevărată a lui Nash, a făcut faptele sale mai cunoscute.

Există un caz foarte clasic în teoria jocurilor, jocul prizonierului: să presupunem că două persoane sunt arestate de poliție sub suspiciunea de furt comun și sunt ținute separat pentru interogatoriu. Poliția le oferă următoarele opțiuni:

1. Daca recunosti infractiunea, dar complicele tau nu o face, vei fi achitat si complicele tau va fi condamnat la 10 ani;

2. Dacă nu recunoști și complicele tău o face, vei fi condamnat la 10 ani de închisoare și complicele tău va fi achitat;

3. Dacă recunoașteți amândoi, atunci fiecare dintre voi va fi condamnat la 5 ani;

4. Daca niciunul dintre voi nu recunoaste, fiecare dintre voi va fi inchis doar 6 luni din cauza probelor insuficiente.

În acest sens, alegerea cu care se confruntă este: fie să-și mărturisească și să-și trădeze complicii pentru a-și reduce pedepsele, fie să tacă și să refuze să se spovedească; Acest lucru reflectă multe situații de dilemă din lumea reală. În acest caz de joc, dacă ambele părți rămân tăcute, acesta este rezultatul cel mai ideal. Cu toate acestea, din moment ce alegerea adversarului este necunoscută, participanții tind să admită că aceasta este „Dilema prizonierului”.

Jocul prizonierului prezintă un model specific de dilemă competitivă, evidențiind contradicția dintre alegerea rațională individuală și alegerea rațională colectivă. Cu toate acestea, cadrul teoretic și metodologic al teoriei jocurilor depășește cu mult jocul prizonier, care este doar un conținut reprezentativ în domeniul teoriei jocurilor.

Teoria jocurilor studiază modul în care jucătorii aflați în situații competitive sau de confruntare iau decizii optime, iar conceptul său principal este „echilibrul Nash”. Aceasta este o stare stabilă în care fiecare jucător alege strategia optimă în timp ce deciziile celorlalți jucători sunt fixe. Teoria jocurilor este utilizată pe scară largă în economie, științe politice, informatică și în alte domenii, cum ar fi analiza concurenței pe piață, formularea de strategii de licitare, securitatea rețelei etc. Poate ajuta factorii de decizie să găsească soluții optime în domeniile financiare tradiționale.

(1) Acțiuni similare interne și străine pe piețele de acțiuni A și din SUA, jocul de strategie de preț între Procter & Gamble (PG) și Unilever (UL) în domeniul îngrijirii rufelor;

(2) Acțiuni și contracte futures: strategia de prețuri derivate și interacțiunea jocului de acoperire a riscurilor între indicele bursier CSI 300 și futures IH;

(3) Țiței și gaze naturale Prețurile țițeiului și gazelor naturale sunt afectate în comun de interacțiuni în ceea ce privește ratele de producție, reglementările de politică etc.

Echipa BiB Exchange consideră că teoria jocurilor poate fi, de asemenea, mapată la multe aspecte ale pieței de criptare, cum ar fi jocul de elaborare a politicilor dintre schimburile de monede digitale, cum ar fi comisioanele de manipulare și extragerea tranzacțiilor, și confruntarea lung-scurtă pe piața de criptare.

2. Jocuri în industria criptării

1. Confruntarea lung-scurtă pe piața cripto

În industria criptării, putem folosi „Dilema prizonierului” pentru a explica „confruntarea lung-scurtă” de pe piață. În acest moment, bursele centralizate precum BiB Exchange acționează ca „poliție” și au puterea de a pedepsi atât părțile lungi, cât și părțile scurte din proiect joacă rolul de procurori și vor raporta părțile scurte care sunt senzaționale la bursă; petreceri scurte Ca doi prizonieri prinși. Ei se confruntă cu alegerea dacă să coopereze (echilibru lung-scurt) sau să se trădeze unul pe altul (confruntare lung-scurt).

Dacă ambele părți aleg să continue confruntarea lung-scurtă, este ca doi prizonieri care aleg să mărturisească, ambii se vor confrunta cu pierderi grele din cauza eșecului proiectului și a pierderii credibilității. Dacă ambele părți sunt de acord să coopereze astfel încât pozițiile lungi și scurte de pe piață să ajungă la un echilibru, atunci la fel cum ambii prizonieri aleg să rămână tăcuți, pot evita pierderi suplimentare și va fi mai benefic pentru proiect. Cu toate acestea, dilema tipică a jocului prizonierului este că ambele părți aleg adesea rezultate neoptimale ale echilibrului Nash, deoarece nu pot crede alegerea celeilalte părți.

2. Joc colaborativ de guvernare comunitară

Designul mecanismului de teoria jocurilor există în unele organizații descentralizate și comunități open source Aici, echipa BiB Exchange va lua ca exemplu guvernarea comunității ifier:

(1) Stabiliți un mecanism simbol de recompensă și pedeapsă. Proiectați recompensele corespunzătoare pe baza contribuțiilor membrilor la comunitate, iar membrii care nu au contribuit vor fi penalizați cu jetoane pentru a încuraja colaborarea;

(2) Introduceți diferite categorii de drepturi decizionale. Pe baza deținerii membrilor, a mărimii contribuției și a altor criterii, drepturile de vot pe mai multe niveluri și drepturile de propunere sunt concepute pentru a încuraja membrii să participe la guvernare. Ei folosesc piața de predicții pentru a agrega preferințele tuturor părților, iar prin intermediul pieței de predicții, jetoanele care susțin diferite propuneri pot fi tranzacționate între ele, reflectând astfel mai exact preferințele întregii comunități;

(3) Setați parametrii de colaborare. Anumite praguri și parametri sunt stabiliți în procesul de guvernare a comunității pentru a limita preferințele egoiste unilaterale și pentru a promova colaborarea;

(4) Mai multe runde de jocuri publice de luare a deciziilor. Deciziile de guvernare sunt împărțite în mai multe sub-probleme, iar fiecare rundă de REZULTATE afectează următoarea rundă de preferințe de vot, permițând astfel colaborarea progresivă.

3. Jocul dintre tendința L2 și L1

Cu ceva timp în urmă, datorită extinderii subrețelei Avalanche și creării de către NEAR a unei experiențe de utilizator unificate, pe piață a existat o nebunie L1 reînnoită. Echipa BiB Exchange a analizat că, în ultima piață taur, alte lanțuri publice au concurat în principal pentru utilizatori prin recompense prin airdrop, s-au bazat în mare măsură pe extragerea lichidității și au lipsit de inovație în aplicații utilizatorii și TVL Backflow a început, iar L2 a început să amenințe non-Ethereum L1.

Cu toate acestea, L2 este încă în stadiul de copiere a aplicațiilor Ethereum, cu inovație insuficientă și probleme în designul său economic simbolic. În comparație, Ethereum L1 reprezintă o securitate mai mare și o ecologie mai bogată, iar vechile jetoane publice din lanț își recâștigă favoarea. Apariția L2 îi obligă pe alți L1 să continue să se diferențieze și să inoveze pentru a supraviețui în competiție.

De fapt, există și un joc de prizonier între L2, cel mai tipic este ARB Deși frecvența de utilizare și popularitatea pe piață este foarte mare, prețul său pur și simplu nu poate crește. Proiecte, inclusiv ecologia L2, chiar dacă odată au înflorit, puține supraviețuiesc astăzi.

4. Jocul epuizant dintre proiectele fierbinți și prețurile lor

Filecoin este un exemplu bun, care reflectă o anumită relație de joc între prosperitatea aplicațiilor proiectelor blockchain și performanța prețului token-urilor. Ca o rețea de stocare în cloud descentralizată, capacitatea de stocare a Filecoin, nodurile de stocare, volumul de recuperare și alți indicatori de aplicație au crescut rapid.

Deși odată cu accesul continuu la servicii precum IPFS și NFT, Filecoin a devenit treptat o infrastructură importantă, iar aplicațiile sale ecologice sunt foarte prospere. În contrast puternic, performanța prețului token-urilor Filecoin nu a fost la fel de bună pe cât proiectele precum Optimistic prețurile FIL au continuat să scadă în 2022 și sunt cu mult sub maximele pieței bull anterioare.

Există un contrast clar între recunoașterea de către investitori a contribuției ecologice și a valorii viitoare a Filecoin și așteptările lor de rentabilitate pentru deținerea de jetoane FIL Acest lucru reflectă, într-o anumită măsură, deconectarea dintre aplicațiile blockchain și economia token-ului, adică dificultatea token-ului. Prețurile cresc doar pe baza boom-ului aplicațiilor. BiB Exchange consideră că Filecoin reflectă că, după ce dezvoltarea industriei blockchain intră într-o etapă mai rațională, avem nevoie de o proiectare și o guvernare mai durabilă a mecanismelor pentru a remodela valoarea deținută a token-urilor pe termen lung.

5. Joc comportamental al participanților pe piață

Piața de criptare este plină de lupte între investitorii de retail, marii investitori și dezvoltatorii de proiecte. BiB Exchange vă va oferi o introducere detaliată mai jos:

(1) Jocul dintre investitorii de retail și investitorii mari: Se reflectă în distribuția spațiului de profit în procesul de creștere și scădere a prețurilor Investitorii mari pot controla și influența tendința pieței prin avantajele lor financiare, dar investitorii de retail pot deveni cu ușurință obiective de profit;

(2) Jocul dintre marii investitori și părțile din proiect: reflectat în transparența dezvăluirii informațiilor și a transferului de beneficii Marii investitori folosesc resurse pentru a pune presiune asupra părților din proiect, pentru a căuta avantaje de informare și pentru a lăsa piața cu profit cât mai devreme;

(3) Jocul dintre investitorii de retail și părțile din proiect: se reflectă în puterea de decizie a alocării activelor.

Se poate observa că puterea financiară și controlul informațiilor sunt cele mai importante elemente de joc de pe piață. Într-un joc cu trei părți, investitorii de retail se află în partea cea mai dezavantajată. Acesta este un caz tipic al teoriei jocurilor, care necesită constrângeri de politică și reglementări pentru a proteja drepturile și interesele investitorilor.

Desigur, judecând după nivelul de luptă, cea mai intensă luptă este între familiile mari. Într-o oarecare măsură, gospodăriile mari de aici sunt împărțite în gospodării mari sălbatice și gospodării mari asociate. De exemplu, în cazul jetonului A, investitorii care au investit în proiect de la runda de plasare privată sunt, în mod evident, mari investitori asociați. operațiunile manuale În cazul informațiilor de piață, de exemplu, Amber a vândut DYDX înainte, investitorii coreeni au vândut TRB, etc., este evident asociat cu jucători mari care operează pe piață.

Aici îl putem descrie și dintr-un alt unghi. Primul este în principal instituții de capital de risc, incubatoare și alte direcții de investiții primare în stadiu relativ incipient, cum ar fi Sequoia Capital, SoftBank Capital și alte instituții, în timp ce cea din urmă este mai înclinată către investitorii profesioniști tipici. . Echipe de cercetare, instituții de date blockchain etc. Afacerea se concentrează pe analiza și cercetarea industriei, urmărirea tendințelor pieței și prognozarea prețurilor token-urilor pentru producătorii de piață secundară și echipele cantitative, cum ar fi Bridgewater Associates și Swan Securities.

6. Jocul de arbitraj în tranzacțiile de pe piață

Pe piața cripto, există și jocuri de tranzacționare între investitori de retail, investitori mari și părți de proiect. În continuare, BiB Exchange va continua să vă dezvăluie jocul de arbitraj în tranzacțiile de pe piață:

(1) Arbitraj de schimb încrucișat

Arbitrajul de schimb încrucișat este adesea tranzacționat și urmărit de multe instituții și echipe cantitative. De obicei, din cauza diferențelor de lichiditate a platformei, există diferențe de preț pentru același activ digital. platformă de preț , vinde pe platforma de preț ridicat pentru a obține venituri din diferența de preț. Pentru a nu suporta riscul schimbărilor tendinței prețurilor, instituțiile monitorizează abaterile de preț prin algoritmi și efectuează tranzacții automate de arbitraj pentru a obține profituri continue și, în sfârșit, să găsească un punct de echilibru Nash stabil, care este un model tipic de joc de schimb. Cu toate acestea, în schimburile cu control strict al riscului, cum ar fi BiB Exchange, un astfel de comportament este de obicei pedepsit prin înghețarea conturilor de tranzacționare (dar tokenurile pot fi ridicate, de aceea multe instituții au mai multe conturi cantitative distribuite pe mai multe burse). bursele au măsuri stricte anti-arbitraj și echipe relevante dedicate gestionării și studierii acestui tip de joc de arbitraj în schimburi încrucișate.

(2) Arbitraj spot și futures

Arbitrajul spot și futures este o metodă utilizată în mod obișnuit de instituțiile de gestionare a activelor. Acestea folosesc acoperirea prețului valutar pentru a obține randamente pozitive relativ stabile și susținute ale activelor pe care le gestionează, prin arbitraj de bază între spot și futures, precum și acoperire pozitivă și negativă. Atât piețele la vedere, cât și cele futures au propriile mecanisme de descoperire a prețurilor, dar prețurile futures bazate pe livrarea spot au prime sau reduceri din cauza fluctuațiilor de preț, ceea ce oferă oportunități strategice pentru arbitrageri.

Pentru a găsi un echilibru Nash opțional între cele două piețe, puteți vinde futures și cumpăra spot atunci când prețul futures este mai mare decât prețul spot (contango) la data livrării. Când prețul futures este mai mic decât prețul spot la data livrării (înapoi), puteți vinde spot și cumpăra futures. Blocarea continuă a arbitrajului prin operațiuni forward și inverse poate evita riscurile cauzate de modificările unilaterale ale prețurilor. Această strategie bilaterală de arbitraj schimbă rezultatul jocului dintre cele două piețe.

(3) Arbitraj valutar stabil

Arbitrajul Stablecoin este de a câștiga diferențe de dobândă prin arbitraj de schimb între perechile de stablecoin. Există între două sau mai multe piețe de stablecoin, cum ar fi USDT și alte stablecoins BUSD și USDC. Din cauza segmentării pieței și a diferențelor de lichiditate, cursul de schimb dintre acestea nu este tocmai 1:1, ceea ce oferă oportunități strategice pentru instituțiile sau algoritmii de arbitraj.

Conform analizei echipei BiB Exchange, putem găsi un echilibru Nash opțional între diferite monede stabile, putem realiza cumpărături mici și vânzări mari prin operarea schimbului valutar ciclic și obținem venitul din diferența de preț intermediară. Făcând un pas mai departe, putem folosi, de asemenea, schimburi și tranzacții descentralizate în lanț pentru a realiza arbitraj automat de înaltă frecvență. Prin schimbarea matricei de profit a jocului pentru a găsi un punct de echilibru sustenabil pentru realizarea de profit, chiar dacă prețul pieței fluctuează, nu va afecta profitul total și, în cele din urmă, va obține izolarea riscului.

(4) Arbitraj încrucișat

Arbitrajul încrucișat se referă la utilizarea punții încrucișate și a diferențelor de preț independente ale lanțului public, adică diferența de preț a aceluiași Jeton pe diferite lanțuri de tranzacții pentru arbitraj. Există două petreceri de joc aici: piețe publice diferite cu mecanisme independente de descoperire a prețurilor, cum ar fi piețele Ethereum și Polkadot. Același activ va avea diferențe de preț încrucișate din cauza diferențelor de lichiditate și informații, ceea ce oferă oportunități strategice pentru arbitragerii încrucișați.

BiB Exchange consideră că acest lucru este echivalent cu găsirea unui echilibru Nash într-un joc cu intrare compusă. Arbitrajii cumpără active pe un lanț cu preț scăzut și apoi le transferă într-un lanț cu preț ridicat pentru vânzare prin punți încrucișate. Prin difuzarea arbitrajului între lanțurile bilaterale, puteți bloca profituri fără a suporta riscul modificărilor de preț pe un singur lanț.

(5) Arbitraj DEX și CEX

Efectuați arbitrajul de conversie între schimburile centralizate și descentralizate, cum ar fi arbitrajul pe BiB Exchange și DEX. Datorită diferențelor de lichiditate, comisioane de tranzacție etc. dintre cele două piețe de tranzacționare a monedelor digitale, de obicei apar abateri de preț pentru aceeași monedă. Când prețul unui activ pe DEX este mai mare decât cel de pe BiB Exchange, mai întâi putem cumpăra tokenul pe platforma BiB Exchange și apoi îl vindem prin platforma DEX;

Aici îl putem extinde și mai profund, cum ar fi incidentul anterior de „atac” al lui dYdX. La acel moment, YFI a înregistrat o scădere de o zi de aproximativ 45%. Scăderea a afectat pozițiile lungi pe dYdX, provocând o serie de lichidări de poziții pe dYdX, care au dus în cele din urmă la lichidarea a aproape 38 de milioane de dolari SUA în fonduri, determinând dYdX să piardă mai mult de 9 milioane de dolari atunci când utilizatorii efectuează cumpărături sau Operațiuni de vânzare, Ordinul contrapartidei corespunzătoare va fi vândut sau cumpărat Lichidarea este o operațiune forțată de sistem. Atunci când piața se schimbă la extrem, lichiditatea va fi epuizată și tranzacția va lipsi de suficiente ordine de contrapartidă. Când contul va fi lichidat, fondul de asigurări va suporta pierderea, care este motivul pierderii sale, astfel că mai târziu dYdX a interzis strategiile de tranzacționare cu profit ridicat. Acest caz este de fapt un joc între inițiatorul atacului de la CEX la DEX.

(6) Arbitraj de tranzacționare cu efect de pârghie

Utilizați efectul de levier și vânzarea în lipsă inversă pentru a realiza acoperirea riscului. Investitorii se confruntă, de obicei, cu alegerea lungi sau scurte pe piață. Există anumite riscuri în pur și simplu a merge long sau short, deoarece nu putem prezice tendința pieței. Utilizarea unei combinații de vânzare în lipsă cu efect de pârghie lungă și inversă poate profita atât din creșterea, cât și din scăderea prețurilor, permițând investitorilor să maximizeze rentabilitatea în jocurile de piață și să evite riscul unor pierderi unilaterale mari.

Pot exista oportunități de arbitraj între diferite produse, diferite schimburi și piețe precum cele spot și futures. Stăpânirea strategiilor de arbitraj poate duce la randamente stabile. Aceasta este o piesă majoră a comportamentului funcțional al jocurilor pe piețele cripto.

3. Rezumat

În industria cripto, va trebui să ne confruntăm cu previziunile pieței și jocurile financiare cu mai multe părți. BiB Exchange consideră că trebuie să învățăm să folosim cunoștințele despre teoria jocurilor pentru a analiza mai precis tendințele viitoare ale pieței și a prezice comportamentul contrapărților. Deși jocurile de noroc nu sunt jocuri de noroc, ele conțin totuși elemente ale jocului de noroc. Când suntem implicați în el, ar trebui să pariăm cu atenție, să reducem riscurile tranzacțiilor și să învățăm să ne bucurăm de entuziasmul jocului!