Recent, stick-ul de reglementare SEC s-a agitat, iar piața de criptare a început o nouă rundă de ajustări. Judecând după piață, cu excepția SOL, ADA, MATIC, FIL și a altor altcoins listate care sunt recunoscute ca titluri, a existat o scădere evidentă a capitalizării BTC cu doar 6,3% în ultima săptămână versiunea americană a 519 este foarte limitată. Deci, insensibilitatea BTC la știrile negative înseamnă că piața nu are ce să cadă?

Judecând după experiența anterioară, ciclurile în care rata de capitalizare de piață a Bitcoin crește adesea au loc în timpul piețelor ursoare sau a revenirilor pieței ursoare. Prin urmare, rata de capitalizare de piață a Bitcoin a fost întotdeauna unul dintre cei mai utili indicatori pentru a evalua o revenire a pieței ursoare sau o piață taur. De exemplu, în 2019, Bitcoin a crescut de la 3155 la 13968, iar cota sa de capitalizare de piață a crescut de la 44% la 72,52%. Deoarece rata tranzacțiilor Bitcoin a rămas peste 60% pentru o lungă perioadă de timp, este dificil pentru un număr mare de altcoins să aibă șansa de a funcționa. Efectul de suge de sânge al Bitcoin a adus, de asemenea, un spectacol de piață, adică efectul de câștig al „pieței de taur” din 2019 nu este nici măcar la fel de bun ca piața urs din 2018. Ulterior, prăbușirea bruscă de 3.12 a arătat, de asemenea, că piața independentă a Bitcoin a fost de fapt o revenire a pieței ursoaice.

Situația din 2023 va fi similară cu cea din 2019. Pe măsură ce Bitcoin a revenit de la 15.500 la 31.000, cota de capitalizare de piață a Bitcoin a crescut de la 36,8% la 47,1%. În același timp, creșterea Bitcoin nu a adus o îmbunătățire a efectului de a face bani pe piață. Datele de la CoinMarketCap din 15 aprilie arată că, de când a ajuns la nivelul minim la 19.549 de puncte, creșterea cumulativă a Bitcoin a fost de 36%, dar creșterea medie a primelor 100 de criptomonede după capitalizarea bursieră este de numai 9,3% și doar 8% din monedele cresc mai mult de Bitcoin. Prin urmare, piața independentă Bitcoin în 2023 va fi cel mai probabil o revenire a pieței ursoaice.

De fapt, puterea Bitcoin are foarte mult de-a face cu insistența investitorilor pe termen lung asupra HODLing. Judecând după cele mai recente date publicate de Glassnode, din ianuarie 2023, investitorii pe termen lung care dețin acțiuni timp de un an, doi ani, trei ani și cinci ani sau mai mult au continuat să crească, investitorii pe termen lung deținând acțiuni mai mult de doi ani. ani crescând cel mai rapid. Prin urmare, pe 15 iunie, deoarece capitalizarea de piață a Bitcoin a reprezentat 49%, un maxim de doi ani, soldul Bitcoin la bursele centralizate a scăzut la 187,4%, un minim de cinci ani. Acest lucru arată că investitorii pe termen lung sunt încă cumpărând mai mult când cade. Cu toate acestea, din punct de vedere istoric, fiecare minim important al pieței este de obicei însoțit de o reorganizare la scară largă a jetoanelor, cum ar fi noiembrie 2018 și martie 2020. Prin urmare, credem întotdeauna că etapa uciderii logicii va veni cu siguranță.

Printre cele nouă proiecte pe care SEC le consideră valori mobiliare, se numără mulți lideri în domeniile lanțului public 3.0, metaverse, cross-chain, stocare descentralizată etc. Acest lucru a intensificat, fără îndoială, zvonurile că SEC va distruge întreaga piață de criptare. Această recunoaștere a dus, de asemenea, la un număr mare de investitori și fondatori de proiecte să își reducă participațiile pe scară largă, iar fondatorii unor proiecte chiar au făcut eforturi mari pentru a încasa. Printre aceștia, Michael Egorov, fondatorul Curve, este, fără îndoială, cel mai tipic reprezentant. Potrivit informațiilor publicate de Foresighe News, Michael Egorov a ipotecat 291 de milioane de jetoane CRV lui Aave și a împrumutat aproape 70 de milioane de dolari. Aceste CRV ipotecate au reprezentat 34,15% din totalul ofertei circulante. Dacă prețul CRV va scădea cu peste 35%, aceste 291 milioane CRV vor fi nevoite să se lichideze, iar consecințele vor fi dezastruoase.

Deși Michael Egorov a subliniat că utilizarea creditelor ipotecare pentru a rezolva nevoile de capital nu este luată în considerare pentru strângerea de fonduri, oricine are puțin bun simț știe că Michael Egorov încă joacă vechea rutină a angajamentelor de acțiuni A în trecut: dacă moneda prețul continuă să scadă, apoi ipoteca Există o probabilitate mare ca investitorii să nu fie în mod activ și să transfere riscul fluctuațiilor prețului tuturor deținătorilor de CRV și platformei AAVE. Desigur, dacă prețul monedei crește brusc, există o mare probabilitate ca debitorul ipotecar să răscumpere jetoanele. Din cauza temerilor că lichidarea unei cantități mari de CRV poate duce la datorii neperformante uriașe, comunitatea AAVE l-a îndemnat pe Michael Egorov să ramburseze cât mai curând posibil și a cerut echipei de dezvoltare să modifice mecanismul ipotecar. Sub presiunea opiniei publice, Michael Egorov a returnat AAVE 1,35 milioane USDT pe 15 iunie, reducând astfel riscul de lichidare al poziției sale de împrumut. Pe scurt, deși există un număr mare de lacune instituționale pe piețele emergente, lacunele nu ar trebui reduse la instrumente de obținere a profitului pentru indivizi.

Pentru proiectele cu fundamente mai bune, nu este neapărat un lucru rău ca un număr mare de jetoane să schimbe mâinile la un nivel scăzut. Când investitorii și fondatorii proiectelor își pierd răbdarea, procesul de ucidere a evaluărilor este probabil să se apropie de stadiul mijlociu până la cel târziu. Dacă piața poate vedea o nouă rundă de redresare în a doua jumătate a anului, atunci proiectele care au stors pe deplin bula și au finalizat restructurarea cipurilor vor fi cea mai bună alegere.

Din punct de vedere macroscopic, după ce a majorat de 10 ori consecutiv ratele dobânzilor, Rezerva Federală a anunțat în sfârșit o pauză în creșterea dobânzilor în iunie. Deși graficul cu puncte al Rezervei Federale dă în continuare un avertisment Super Eagle: va continua să majoreze ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază în a doua jumătate a anului, iar rata mediană a dobânzii prognozată la sfârșitul anului va crește de la 5,1% la 5,625%, dar piețele de investiții riscante, cum ar fi acțiunile din SUA, acțiunile japoneze și acțiunile europene, reacționează deja în avans la îmbunătățirile marginale ale lichidității. Printre acestea, indicele Nasdaq a crescut cu 27,1% din ianuarie 2023, intrând pe o piață tehnică bull, iar indicele Nikkei 225 a crescut cu 21%, stabilind un nou maxim în 30 de ani. Evident, revenirea pe piața externă poate atenua într-o anumită măsură presiunea descendentă a pieței, dar până când problemele de reglementare și problemele fundamentale nu vor fi rezolvate, piața va fi dificil să revină chiar dacă revine.

După scăderi continue, piața a început să se micșoreze semnificativ, ceea ce indică faptul că impulsul presiunii de vânzare pe piață s-a slăbit semnificativ. Împreună cu revenirea bruscă a piețelor de valori externe, piața cripto este mai probabil să declanșeze o revenire la supravânzare pe termen scurt. În ceea ce privește funcționarea, altcoins-urile au înregistrat scăderi mai mari și o mai bună elasticitate a prețurilor, așa că sunt în mod natural prima alegere pentru revenirea din condițiile de supravânzare. #BTC