Aseară, Rezerva Federală a ținut ședința de rezoluție a creșterii ratei dobânzii din iunie și, în cele din urmă, a menținut rata dobânzii de referință neschimbată între 5% și 5,25%. Înainte de ședința de decizie a ratei dobânzii, piața de swap a arătat că probabilitatea de a nu crește rata dobânzii în iunie a fost de până la 94%, deci nicio creștere a ratei dobânzii de această dată este așteptarea generală a pieței.

Nu am făcut nicio predicție sau analiză cu privire la datele IPC anterioare (în general se referă la indicele prețurilor de consum), decizia de ieri privind rata dobânzii și datele. Pentru că nu cred că are prea mult sens să prezic datele și nu voi face piața de date. Gândiți-vă la acest tip de situație pe piața de date, adversarul poate fi o tranzacție la nivel de milisecunde, sau poate fi un insider etc. În astfel de circumstanțe, nu cred că pot să-i înving, așa că este mai bine să nu o fac . Riscurile care pot apărea după ce cizmele au lovit pământul și posibilul comportament economic viitor sunt pe care mă concentrez.

1. Interpretarea discursului lui Powell

În primul rând, am văzut conținutul discursului lui Powell de aseară „Suntem ferm angajați la ținta de inflație de 2% Acesta este un clișeu și o propoziție pe care Powell trebuie să o pronunțe de fiecare dată când ia o decizie privind rata dobânzii. Este demn de remarcat faptul că Powell a spus la începutul creșterii ratelor dobânzilor că creșterea ratelor dobânzilor ar putea să nu aibă prea multă grijă de activitățile economice ale oamenilor obișnuiți, iar scopul principal este controlul inflației. Rezerva Federală face același lucru Cu cât piața muncii este mai deprimată, cu atât este mai prietenoasă cu inflația din SUA. Așa că Powell a spus în sfârșit că reducerea creșterii salariilor în acest an este importantă pentru inflație.

Apoi, există speranța de a vedea o scădere a datelor de bază PCE (cheltuielile de consum personal) Core PCE este unul dintre indicatorii importanți pentru investitori și Rezerva Federală pentru a judeca de ce îi pasă Powell atât de mult de scăderea PCE index? De fapt, ținta de inflație de 2% menționată de Powell se referă la nivelul la care indicele PCE ajunge la 2%. a unui coș de mărfuri, în timp ce datele PCE sunt mai înclinate să calculeze prețurile plătite de consumatori.

Datele IPC din Statele Unite au scăzut timp de 11 luni consecutive, indicând că prețurile generale devin treptat prietenoase.

Dar judecând după datele PCE, inflația din Statele Unite este încă foarte încăpățânată, iar cheltuielile cu prețurile de consum sunt încă mari. Mai este mult de parcurs până când ținta de inflație de 2% să fie în prezent de aproximativ 4,5%.

Judecând după datele PCE, este aproape nerealist ca Statele Unite să reducă ratele dobânzilor într-o perioadă scurtă de timp. Așteptările anterioare ale multor oameni că Rezerva Federală ar putea reduce ratele dobânzilor în a doua jumătate a acestui an nu au venit de fapt din analiza datelor despre inflație, ci din riscurile financiare cu care Statele Unite se pot confrunta în viitor. De exemplu, criza din industria bancară, lichiditatea insuficientă a pieței etc.

Dacă Rezerva Federală spune tuturor că ar putea reduce ratele dobânzilor în a doua jumătate a anului, înseamnă că situația economică internă din Statele Unite este cu adevărat gravă și există o posibilitate mai mare de criză. Deci, dacă auziți știri că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor în a doua jumătate a anului, cel mai probabil este pentru că Rezerva Federală va salva piața.

Aseară, nu numai că a vorbit Powell, dar și graficul cu puncte al Rezervei Federale exprimă poziția oficialilor Fed cu privire la valoarea finală a majorărilor ratei dobânzii 5,1%, iar noaptea trecută Datele publicate sunt de 5,6%. Astfel de date întăresc așteptările pieței pentru șoim Deși Powell nu a spus clar că va continua să crească ratele dobânzilor în acest an, rezultatele diagramei cu puncte arată în mare măsură viitorul posibil. Politica Fed de majorare a ratei dobânzii.

După interpretarea discursului și a datelor de aseară, putem constata că suspendarea majorărilor ratelor dobânzilor de către Fed nu înseamnă că nu va exista nicio presiune pentru creșterea ratelor dobânzilor în a doua jumătate a anului date înainte de a lua decizii ulterioare. Dar, în general, inflația din SUA s-a redus într-adevăr în comparație cu înainte. Un alt factor este că SUA și-au suspendat plafonul datoriei. Acum, că datele despre inflație s-au relaxat și nu există probleme pe piață, necreșterea dobânzilor a devenit cea mai bună opțiune.

2. Posibile crize în Statele Unite

Pe lângă suspendarea de către Rezerva Federală a majorărilor ratelor dobânzii, putem observa și că acțiunile din SUA au crescut recent, Nasdaq fiind lider. După ce m-am gândit la asta din nou și din nou, cred că creșterea acțiunilor din SUA digeră de fapt așteptările suspendării majorărilor ratei dobânzii.

Statele Unite tocmai au trecut cu câteva zile în urmă proiectul de lege privind plafonul datoriei, suspendând plafonul datoriei pentru un an și jumătate. Contul TGA va scurge piața de aproximativ 50 de miliarde de dolari SUA. Din punct de vedere logic, o astfel de extragere a lichidității este echivalentă cu o creștere deghizată a ratei dobânzii, dar în loc să scadă, acțiunile din SUA au crescut brusc. În mod firesc, acesta nu este rezultatul eliberării de apă pe piață de către Fed din cauza creșterii plafonului datoriei, deoarece eliberarea de apă pe piață prin creșterea plafonului datoriei necesită ca Rezerva Federală să coopereze cu politica de relaxare cantitativă, dar așa deocamdată nu au existat vești că Rezerva Federală are vreo politică de relaxare. Prin urmare, creșterea acțiunilor din SUA este mai de încredere pentru a digera așteptările suspendării majorărilor ratei dobânzii.

Creșterea bruscă a acțiunilor americane m-a făcut să mă gândesc, de asemenea, la scurtarea pieței în jurul lunii aprilie a acestui an, numărul de persoane care scurtează acțiunile din SUA a atins un nou maxim a început să stabilească poziții scurte, iar numărul de poziții scurte a devenit din ce în ce mai mare Cu cât ai mai mulți bani, cu atât este mai ușor să fii vizat de fonduri înainte de a lua în considerare o pierdere. După acest tip de scurtă strângere, fluctuația inversă a pieței nu va fi, în general, prea mică.

Cred că nu este că acțiunile americane nu pot fi scurtate, s-ar putea doar că nu există suficient timp pentru a face acest lucru. Această gândire se bazează pe decizia Rezervei Federale de a suspenda plafonul datoriei și de a nu efectua relaxarea cantitativă. În perioada următoare, Statele Unite vor continua să vândă obligațiuni de trezorerie, care vor depăși cel puțin un trilion într-o jumătate de an Acest lucru înseamnă că mai mult de un trilion de lichidități pot fi extrase de pe piață Declarația FMC de aseară că menținerea nivelului actual al ratei dobânzii va facilita continuarea vânzării de trezorerie și obligațiuni mbs.

Conturile TGA sunt încă pompate luna aceasta, potrivit instrumentului CTFP (un instrument lansat temporar de Statele Unite în timpul crizei bancare în urmă cu ceva timp pentru a ajuta băncile să supraviețuiască crizei), împrumuturile temporare ale băncilor ajung la 10 miliarde de dolari. un nou maxim. Retragerea din contul TGA este convertită din economiile băncii, iar economiile bancare devin treptat fonduri în contul TGA. Prin urmare, doar din perspectiva instrumentelor CTFP, băncile americane nu au rezistat complet crizei, iar fondurile băncilor sunt încă strânse, deși politicienii americani au spus că băncile au suficiente fonduri, nu pare să fie așa.

Din cele două puncte de mai sus, putem constata că două crize majore pot apărea în Statele Unite în viitor. Prima este o criză de lichiditate cauzată de retragerea continuă a datoriei SUA, iar a doua este o posibilă criză a economiilor în băncile din SUA.

În ceea ce privește criza de lichiditate, trebuie menționat că, dacă speculațiile mele sunt corecte și bursa din SUA este în continuare în creștere, pe măsură ce digeră suspendarea majorărilor ratei dobânzii, atunci aterizarea cizmei poate deveni un punct de inflexiune, iar piața poate cumpăra în anticiparea faptului și vinde în realitate. Problema de lichiditate care va apărea în continuare va fi o bună oportunitate de a scurta acțiunile din SUA.

În ceea ce privește criza economiilor, mai trebuie să așteptăm La urma urmei, instrumentul CTFP lansat de Statele Unite nu este gelos, atâta timp cât poate continua să ofere fonduri băncilor, s-ar putea să nu aibă probleme majore pe termen scurt , cu rate mari ale dobânzilor, Statele Unite Cu cât o bancă se împrumută, cu atât va fi mai mare dobânda pe care o va plăti în viitor. Acest lucru este un pic ca să bei otravă pentru a potoli setea a rezista.