Autor original: Yilan, InvestResearch@LD Capital
Comportamentul recent de lichidare al fondatorilor Curve și comportamentul continuu de a împrumuta monede stabile împotriva CRV au devenit în centrul atenției pieței atunci când lichiditatea pieței este afectată de evenimentele SEC. Pentru a analiza costul, posibilitatea și impactul asociat al vânzării în scurtă a CRV în lanț, să ne uităm mai întâi la războiul lung-scurt CRV de anul trecut și să vedem cum s-au desfășurat operațiunile de vânzare în lipsă în trecut.
La scurt timp după prăbușirea FTX de anul trecut, când piața nu avea încredere și lichiditatea s-a redus extrem de mult, o balenă a împrumutat o cantitate mare de jetoane CRV de la Aave și le-a transferat pe platforma de tranzacționare OKX. Un total de 47 de milioane de CRV au fost împrumutate Din cauza impactului vânzării în lipsă, prețul CRV a scăzut de la 0,545 USD la 0,424 USD, o scădere de 21,88%, atingând un minim de 0,4 USD prețul valutei și să efectueze vânzări în lipsă pe scară largă.
Fondatorul Michael a achiziționat apoi CRV pentru a crește prețul monedei. Deși conturile Aave poartă riscul de lichidare, scurt-urile au încă potențial de profit. O modalitate de a profita este de a efectua tranzacții scurte cu efect de levier ridicat pe platforme de tranzacționare precum OKX, profitând de lipsa de lichiditate a pieței și de lipsa unei interferențe puternice de taur pentru a obține oportunități de profit cu probabilitate ridicată. O altă modalitate de a profita este de a converti o poziție scurtă într-o poziție lungă. Când lichiditatea pieței este epuizată, pozițiile scurte sunt închise și sunt introduse poziții lungi.
Aave a anulat împrumutul CRV după incidentul jocului CRV lung-scurt (adică a fost imposibil să se continue creșterea efectului de levier prin același împrumut revolving în lanț pentru vânzare în lipsă).
În plus, platformele centralizate de tranzacționare oferă, de asemenea, posibilitatea de a împrumuta valută la scurt.
În prezent, distribuția jetoanelor CRV este următoarea: 116 milioane deținute în Curve dex, 65,47 milioane deținute de Binance, 12,56 milioane deținute de OKX și un total de 53,29 milioane deținute de alte platforme centralizate de tranzacționare.
Se poate observa că platforma de tranzacționare centralizată deține un număr mare de jetoane CRV, reprezentând 15% din circulația totală. Cu toate acestea, din cauza lipsei de date centralizate ale platformei de tranzacționare, costurile posibile ale vânzării în lipsă nu pot fi calculate.
În prezent, suma totală lichidabilă în lanț a CRV este de 113 milioane USD, din care 99% (289 milioane CRV) este concentrată în jurul prețului de 0,375 USD. ——Aceasta înseamnă că împrumutul valutar pentru a ajunge scurt poate fi suficient pentru a împinge prețul aproape de prețul de lichidare, dar fondatorul Curve are capacitatea de a adăuga marjă pentru a permite prețului de lichidare să continue să se miște în jos, iar costul pur și simplu scurtcircuitarea va fi foarte mare.
Aave începe nivelurile de lichidare a CRV și CRV
Dar, de fapt, nimeni nu poate lichida această dimensiune a CRV, așa că dacă Aave dorește ca Michael să-și ramburseze împrumutul, reducerea LTV-ului fondului de creditare CRV este o măsură corectă de control al riscului, dar nu ar trebui să schimbe brusc LTV-ul la 0. va determina Aave să Riscul datoriilor neperformante crește semnificativ.
Deși există mai puține moduri de a împrumuta CRV pe lanț, presiunea de vânzare la vedere a CRV asupra lanțului este relativ mare, iar comportamentul de vânzare în lipsă al platformei de tranzacționare centralizată a crescut semnificativ în ultimele 6 ore (190% + APY pe BN la CRV scurt), OI două ore Creștere 500w, creștere 24h 1400w.
Fondatorul CRV a împrumutat în prezent peste 4.400 de milioane de monede stabile în AAVE, Abracadabra, Fraxlend, Curve și Inverse Finance. .
Dar, de fapt, CRV de dimensiunea Aave va fi lichidat atunci când are loc o alunecare semnificativă. Prin urmare, reducerea LTV-ului fondului de creditare CRV este o măsură corectă de control al riscului, dar ar trebui să fie redusă lent, mai degrabă decât să se schimbe brusc la 0. În acest fel, acest lucru va crește foarte mult riscul Aave de datorii neperformante.
În ultima zi, fondatorul Michael a retras peste 700 de wCRV (25% +) de la Fraxlend și le-a depus la Inverse Finance (rată fixă de împrumut 6,84%) 0x 73 f 8 af. Această adresă este creată de Inverse Finance FiRM CRV market și adresa Curve a fost creată Oamenii au ipotecat cel puțin mai mult de 600 de wCRV la această adresă. În prezent, există mai mult de 900 de wTVL în pool-ul Inverse Finance CRV, dintre care majoritatea sunt ipotecate de fondatorii CRV.
În plus, 400 de wați CRV continuă să fie ipotecat în abracadabra, iar aproape 8000 de wați CRV se află în Abracadabra CDP.
Link original