Scris de: 0xLoki
Space a mai vorbit despre un subiect: SFC din Hong Kong va fi ca SEC SUA, nebun în definirea valorilor mobiliare și apoi în supravegherea, investigarea și impunerea amenzilor? Cheia acestei întrebări este că nu ne putem uita doar la ceea ce spun ei (obiectivele organizaționale), ci și la ceea ce fac (comportamentul real). Există o modalitate simplă de a răspunde la această întrebare: înțelegeți componența afacerilor și a personalului SEC și SFC.
SEC
În primul rând, să aruncăm o privire asupra structurii SEC. În frunte se află un comitet compus din președinte + 4 membri, cu 6 departamente + 1 birou al inspectorului general + 11 birouri. În plus, există 11 birouri subregionale. Trebuie remarcat faptul că aceste 11 birouri regionale trebuie să raporteze atât Diviziei de executare (execuție) cât și Diviziei de examinare (examinări).
Din structura organizatorică, putem constata că departamentele Execuție și Examinare par a fi cele mai importante dintre toate departamentele. În descrierile ulterioare ale fiecărui departament, putem observa, de asemenea, că Departamentul de aplicare a legii și Departamentul de inspecție sunt, de asemenea, enumerate separat.
În plus, există o dată mai convingătoare: situația financiară. Sursele de finanțare ale SEC sunt compuse aproximativ din trei părți:
1) Bugetul financiar;
2) comisioane de tranzacționare cu valori mobiliare și taxe de aplicare;
3) Pedeapsa si confiscarea veniturilor.
Venitul confiscat este împărțit în două părți:
A. Dacă victimele trebuie despăgubite, veniturile din confiscare vor compensa victimele + vor fi injectate în Fondul General al Departamentului de Trezorerie al SUA
B. Dacă nu este nevoie să se despăgubească victimele, veniturile din confiscare vor fi distribuite Fondului pentru Protecția Investitorilor, avertizorilor (furnizorii de indicii de investigație) și finanțarea investigațiilor de către Oficiul Inspectorului General.
Apoi, aruncați o privire la bilanţul SEC. Conform raportului anual pentru anul fiscal 2022, activele totale ale SEC au crescut de la 12,2 miliarde USD la 14,1 miliarde USD, o creștere de 1,9 miliarde USD. Dintre acestea, conturile de investiții au crescut cu 400 de milioane de dolari SUA, conturile de creanță au crescut cu 1,5 miliarde de dolari.
Pe lângă veniturile din confiscare, OMB a alocat SEC în 2022 un buget de rezervă de 50 milioane USD și un buget al fondului de protecție a investitorilor de 390 milioane USD, taxele de tranzacție ale SEC sunt de aproximativ 1,8 miliarde USD, iar taxele de aplicare sunt de 640 milioane USD; Se poate observa că veniturile din penalități și confiscări au devenit un fel de [venituri din întreținere].
După ce ne uităm la venituri și apoi la cheltuieli, putem observa că Divizia de aplicare și Divizia de inspecție au cele mai mari cheltuieli nete, însumând 1,75 miliarde de dolari, reprezentând 65% din totalul cheltuielilor. Aceste cheltuieli s-au tradus în cele din urmă în acțiuni de executare: SEC a depus un total de 760 de acțiuni de executare în anul fiscal 2022, o creștere de 9% față de anul precedent, potrivit unui alt articol public SEC. Acestea includ 462 de acțiuni de executare noi sau „independente”.
Aceste acțiuni de executare au generat venituri semnificative: 6,439 miliarde USD în plăți ordonate, inclusiv penalități civile, restituiri și dobânzi de prejudecare, este cel mai mare din istoria SEC, în creștere de la 3,852 miliarde USD în anul fiscal 2021. Din suma totală comandată, sancțiunile civile au fost de 419,4 miliarde de dolari, de asemenea, un nivel record.
În cadrul acestui sistem, SEC a emis recompense generoase pentru avertizori. În anul fiscal 2022, SEC a emis aproximativ 229 de milioane de dolari SUA în 103 premii, ocupându-se pe locul al doilea în istorie în ceea ce privește cantitatea și numărul de denunțări în anul fiscal 2022, clasată și pe primul loc în istorie, SEC a primit un total de 12.300 de rapoarte. Solicitarea lui Gensler la audiere ca SEC să primească resurse pentru a-și crește numărul de angajați de la 4.685 la 5.139 de angajați a devenit, de asemenea, legitimă.
Pentru a rezuma, nu este greu de înțeles calea comportamentală a SEC, care este un fel de aplicare ex post facto. Mai întâi lăsați cât mai mulți oameni să intre și să comită propriile fapte, apoi investigați cât mai mult posibil, strângeți dovezi, urmăriți și apoi pedepsiți. Prin urmare, nu este dificil de înțeles argumentul SEC conform căruia toate valorile mobiliare [cu excepția BTC] sunt titluri de valoare. Extinderea obiectivelor de aplicare este, desigur, dacă să alegeți în cele din urmă aplicarea și stabilirea urmăririi penale depinde de mulți factori.
Hong Kong Securities and Futures Commission SFC
După ce am vorbit despre SEC, să ne uităm la SFC. Structura SFC este semnificativ diferită de cea a SEC. Singurele care pot fi implicate în supraveghere sunt Secția de Inspecție a Pieței și Secția de Supraveghere a Intermediarilor din cadrul Departamentului Intermediari. În plus, agenția intermediară a înființat și un [Departament de licențiere], care este inseparabil de sistemul familiar de licențiere.
Conform rezumatului anual de lucru al SFC 2021-2022, SFC a lansat un total de 220 de investigații de caz pe parcursul anului, a inițiat 168 de procese civile și a impus o amendă totală de 410,1 milioane USD instituțiilor și persoanelor autorizate. Pe lângă aplicarea legii, o altă dată importantă este că SFC a primit 7.163 de cereri de licență în cursul anului, prin WING au fost procesate peste 38.000 de evaluări ale informațiilor privind licența.
În categoria specifică a executării legii, deși SFC a menționat că [unde este cazul, vom lua hotărâtor măsuri de executare împotriva operatorilor de platforme fără licență. ], dar din perspectiva cazurilor de aplicare a legii, activitățile ilegale din domeniul financiar tradițional sunt încă dominate de comerțul privilegiat și manipularea pieței, fraudă corporativă și abatere, neglijență intermediară, control intern necorespunzător și alte activități ilegale.
În ceea ce privește veniturile și cheltuielile, componenta SFC este foarte simplă. Venitul total al SFC în 2021-2022 este de 2,247 miliarde USD, din care [taxa de tranzacție] reprezintă 95,3%, alte venituri sunt de 6,7% (prelevate în principal din piață. participanți) și venituri din penalități Nu apare în repartizarea veniturilor SFC. Din cheltuieli, 75,7% au fost cheltuieli de personal. Conform datelor raportului anual, SFC are un total de 913 angajați în 2022.
În plus, pe baza acestor date, nu este corect să spunem că SFC câștigă bani din [tranzacțiile de pe piață] contribuie cu marea majoritate a veniturilor SFC. Conform taxei de aplicare/taxa anuală de 0,47-129.700 HKD pentru fiecare activitate a unei persoane juridice licențiate și a taxei de aplicare de 1.790-5.370 HKD pentru fiecare activitate a unui reprezentant autorizat, 3.231 de instituții licențiate și mai mult de 40.000 de personal licențiat nu pot contribui; mult.
Judecând după datele din trecut, SFC nu are aceeași motivație ca SFC. Pe de altă parte, SFC nu are aceleași capacități de aplicare ca SFC. SFC are doar 903 de angajați, de asemenea, acești angajați trebuie să se ocupe de afacerile complexe ale Bursei de Valori și Bursei de Futuri, să gestioneze un număr mare de cereri de licență , întreținere și inspecții și chiar pentru [promovarea bunăvoinței și a face lumea un loc mai bun], este dificil să aloci atât de multă forță de muncă și resurse materiale pentru aplicarea proactivă a legii.
Din datele de mai sus, se poate observa că SFC nu are aceleași tendințe de politică ca și SEC, iar SFC/SEC acționează în esență în conformitate cu ideea „aceleași afaceri, aceleași principii, aceleași riscuri”. SEC are o tendință de reglementare foarte puternică față de criptomonede, dar are aceeași tendință și față de alte instituții financiare și, cel mai probabil, SFC nu va trata în mod special criptomonedele.
Pentru a rezuma, cred că posibilitatea ca SFC să treacă la aplicarea pe scară largă precum SEC este foarte mică. Pentru antreprenori, atâta timp cât nu încalcă în mod clar legile și reglementările actuale din Hong Kong, nu trebuie să-și facă griji cu privire la presiunea de reglementare. Dar nu cred că [piața din Hong Kong] și [licențele active] sunt potrivite pentru fiecare parte din proiect Hong Kong.
Deși nu este nevoie să vă faceți griji cu privire la presiunea de reglementare precum SEC, tot vreau să spun aici că fiecare participant care este dornic să încerce ar trebui să își pună calm o întrebare - chiar avem nevoie de o [licență]?