În acest articol, fermierii se referă la grupul care efectuează extragerea de lichidități în protocol. Ei furnizează lichiditate protocolului și obțin recompense din protocol, în timp ce LP se referă la grupul care furnizează lichiditate pentru jetoanele de protocol, iar venitul provine din tranzacție taxe.

introducere

Exploatarea tradițională a lichidității se confruntă cu mai multe probleme și provocări majore. În primul rând, jetoanele recompensate prin extragerea lichidității sunt adesea vândute de fermieri imediat după ce au fost obținute, ceea ce face ca prețul token-ului să scadă, dăunând astfel intereselor deținătorilor de jetoane. În al doilea rând, mecanismul de recompensă va distorsiona rata dobânzii și prețul acordului, determinând excluderea utilizatorilor reali și reducerea valorii de utilizare reală a acordului. În plus, mecanismul de gestionare a recompenselor de extragere a lichidității este adesea opac, distribuția și utilizarea jetoanelor sunt neclare, iar proprietatea este prea concentrată. În cele din urmă, mecanismul de recompensă poate crește riscul de securitate al protocolului, ducând la furtul sau pierderea de fonduri, iar reputația protocolului este deteriorată.

Modelul FOO (Fungible Ownership Optimization) este un nou model de token care încearcă să rezolve aceste probleme într-o varietate de moduri. În primul rând, îmbină rolurile fermierilor și ale LP-urilor, astfel încât aceștia trebuie să dețină jetoane pentru a primi recompense, atenuând astfel presiunea de a vinde jetoane de recompensă. În al doilea rând, folosește jetoane de opțiune ca jetoane de recompensă, permițând protocolului să colecteze numerar și să ofere suport pentru prețul simbolului. În plus, modelul FOO utilizează jetoane LP ca dovadă a drepturilor de vot, permițând deținătorilor de jetoane să participe la guvernare și să obțină beneficii de protocol. În cele din urmă, modelul FOO asigură o lichiditate ridicată a jetoanelor în pool-ul de tranzacționare.

Începeți cu Curve

Curve folosește sistemul Gauge pentru a stimula lichiditatea

▪️Pentru fiecare ciclu, jetoanele CRV vor fi eliberate ca recompense

▪️Jetoane de recompensă distribuite în diferite grupuri de tranzacționare

▪️Alegătorii votează pentru a determina raportul de emisie al jetoanelor de recompensă în diferite grupuri de tranzacționare

Drepturile de vot provin din veCRV obținut prin blocarea jetoanelor CRV. Drepturile de vot sunt proporționale cu timpul de blocare și cu cantitatea blocată Pe măsură ce crește numărul de veCRV în mâinile fermierilor, va crește și multiplicatorul de recompensă CRV pe care îl primesc. de maxim 2,5 ori.

mecanism de bază

În restul acestui articol, LIT este folosit ca simbol de protocol

Îmbină identitățile Farmer și LP

Pentru a suprima complet comportamentul fermierilor care exploatează și vând, în mecanismul FOO, un fermier fără drept de vot nu va primi niciun jetoane de recompensă, indiferent de cât de multă lichiditate oferă.

În curbă, proporția de emisii simbol pe care fermierii le primesc este determinată de următoarea formulă:

în

b* este ponderea la distribuirea recompenselor

b este lichiditatea pe care o oferă

B este lichiditatea totală a fondului de tranzacționare

ω este numărul de veToken deținut de fermier

W este oferta totală de veToken

Aceasta înseamnă că, dacă un fermier nu are veToken-uri, cota de lichiditate a acestuia va fi înmulțită cu 0,4x atunci când se determină ponderea reală în primirea recompenselor, iar când are suficiente veToken-uri, greutatea lor va crește de la 0,4x la 1x , reflectată în recompensa reală. cota obținută este o creștere de 2,5 ori.

În modelul FOO, formula devine următoarea formă

Aceasta înseamnă că, dacă fermierul nu are veToken, numărul de jetoane de recompensă pe care le primesc este 0, ceea ce îl obligă pe fermier să devină deținător de LIT, inhibând astfel vânzările atunci când fiecare rundă de LIT este eliberată.

Jetoane de opțiune ca jetoane bonus

În modelul FOO, opțiunile de apel LIT sunt folosite ca jetoane de recompensă în loc să fie folosite direct LIT ca recompense. Avantajul este că protocolul este capabil să acumuleze venituri semnificative, indiferent de condițiile pieței și permite deținătorilor fideli să cumpere jetoane de protocol cu ​​reducere.

De exemplu, dacă prețul LIT este de 100 USD și există un simbol de opțiune call oLIT, acesta oferă deținătorului dreptul permanent de a cumpăra LIT la 90% din prețul pieței. Protocolul emite 1 oLIT fermierului Alice, care exercită imediat opțiunea de a cumpăra 1 LIT pentru 90 USD și vinde pe DEX cu 100 USD. Statisticile de profit și pierdere sunt după cum urmează:

▪️Acord: -1LIT,+90$

▪️Farmer Alice: +10$

▪️Dex LP: +1LIT,-100$

Comparați acest lucru cu extragerea obișnuită de lichidități în care fermierii nu plătesc nicio taxă pentru protocol:

▪️Protocol:-1LIT

▪️Fermier Alice: +100$

▪️Dex LP: +1LIT,-100$

După comparație, se poate observa că modelul FOO are următoarele caracteristici în comparație cu modelul convențional de extragere a lichidității:

▪️Redistribuirea numerarului: Utilizarea oLIT în loc de LIT ca simbol de recompensă transferă efectiv veniturile în numerar de la fermieri către protocol, iar LP-ul jetonului nu este afectat;

▪️Utilizați eficiența stimulentelor pentru a schimba fluxul de numerar al protocolului În modelul FOO, fermierii primesc mai puține stimulente, dar, relativ, protocolul obține un flux de numerar mai puternic.

▪️Stimularea eficientă a pieței secundare: în comparație cu o emitere unică de jetoane, emiterea de opțiuni va reduce presiunea vânzării secundare.

În FOO, identitățile fermierului și LP se suprapun, iar statisticile de profit și pierdere devin:

▪️Acord: -1 LIT, +90$

▪️farmer-LP: +1 LIT,-90$

Aceasta înseamnă că atunci când fermierii primesc recompense oLIT, ei au dreptul de a cumpăra jetoane din protocol cu ​​reducere și de a-și crește proprietatea. De-a lungul timpului, proprietatea protocolului va fi transferată de la deținătorii care nu furnizează lichidități către fermierii care furnizează lichiditate, optimizând astfel proprietatea protocolului.

Rezuma

Avantajul acestui model este că poate inhiba în mod eficient comportamentul de arbitraj al fermierilor, poate spori coerența intereselor între fermieri și deținătorii de jetoane, poate oferi lichiditate și flux de numerar stabil pentru protocol și poate promova dezvoltarea pe termen lung a protocolului. Dezavantajul acestui model este că poate reduce eficiența stimulentelor fermierului, crește complexitatea și riscul fermierului și poate limita gradul de libertate și flexibilitate al fermierului.

Disclaimer: Acest articol este doar pentru referință de cercetare și nu constituie nici un sfat sau recomandare de investiții. Mecanismul proiectului introdus în acest articol reprezintă doar opiniile personale ale autorului și nu are niciun interes față de autor sau această platformă. Investițiile în blockchain și monedele digitale sunt supuse unor riscuri de piață extrem de ridicate, riscuri de politică, riscuri tehnice și alți factori incerti. Prețul jetoanelor pe piața secundară fluctuează violent. Autorul acestui articol sau al acestei platforme nu este responsabil pentru pierderile cauzate de investitori din cauza utilizării informațiilor furnizate în acest articol.