Dacă prețul unui activ ar scădea cu 70% în mai mult de jumătate de an, l-ai cumpăra?

Poate că răspunsul majorității studenților ar fi că nu îndrăznesc să cumpere, deoarece simt că s-a spart o bulă.

Atunci permiteți-mi să vă pun o întrebare suplimentară: Dacă un activ crește de la câțiva cenți la peste 20.000 de dolari americani în 13 ani, l-ați cumpăra?

Poate că reacția majorității studenților este că simt că au identificat o acțiune optimistă și ar lua în considerare cumpărarea ei.

Totuși, activul menționat în ambele întrebări este Bitcoin.

Din 2010, Bitcoin a înregistrat cea mai mare creștere printre activele majore.

În 2022, Bitcoin a scăzut de la un maxim de 68.000 de dolari la sub 20.000 de dolari și a atins un minim de 18.000 de dolari, o scădere de 70% în doar șapte luni.

În prezent, criptomonedele reprezentate de Bitcoin au crescut în valoare, iar valoarea totală de piață a criptomonedelor globale a ajuns la peste 3 trilioane de dolari americani. Autoritățile de reglementare din multe țări au început, de asemenea, să tolereze și să accepte Bitcoin și să îl reglementeze. În același timp, tehnologia care stă la baza Bitcoin - „blockchain” - a intrat oficial în etapa istorică.

În acest context, Bitcoin pare a fi un activ esențial care nu poate fi trecut cu vederea.

Dar întrebarea este: înțelegi cu adevărat Bitcoin?

Înțelegerea Bitcoinului este diferită de simpla înțelegere a unui produs de investiții, ci mai degrabă reprezintă o cheie pentru înțelegerea viitorului.

01 Care este valoarea Bitcoinului?

Într-un sens fizic, Bitcoin este doar un șir de caractere criptate. Nu are nicio valoare în sine, darămite așa-numita „valoare intrinsecă”.

Atunci de ce este Bitcoin atât de scump?

De fapt, punctul de plecare al acestei întrebări este compararea cu monedele suverane. Bitcoin nu are valoare intrinsecă, dar oare dolarul american o are? Nici dolarul american nu are valoare intrinsecă, cel mult este doar litere mărunte.

Valoarea dolarului american provine din garanția de credit a guvernului SUA. Datorită creditului puternic al guvernului SUA, acesta circulă în Statele Unite și în alte părți ale lumii. Acesta este cazul monedelor suverane ale tuturor țărilor din lume.

La fel ca banii de hârtie, Bitcoin nu are valoare intrinsecă. Circulă pe internet cu ajutorul unui nou tip de credit - „creditul tehnic”.

Creditul tehnic înseamnă că Bitcoin folosește un sistem tehnic numit „blockchain” pentru a crea o bază de date complet publică, distribuită, inviolabilă și trasabilă. Această bază de date poate fi vizualizată de oricine, este deschisă și transparentă și este extrem de dificil de modificat. De fapt, există în afara controlului oricui și, prin urmare, a câștigat încrederea multor oameni.

Pentru orice activ, a fi în siguranță și a nu fi manipulat este foarte atractiv. Întrucât creditul guvernamental poate susține monede suverane în valoare de zeci de trilioane de dolari, nu este surprinzător faptul că creditul tehnologic poate susține Bitcoin în valoare de doar sute de miliarde de dolari.

Valoarea oricărui activ se bazează, în cele din urmă, pe credit. În acest sens, Bitcoin nu este diferit de monedele suverane. Comparația finală este puterea și robustețea creditului.

02 De ce avem monede suverane?

Să creezi Bitcoin?

În societatea modernă, mijlocul legal de plată este emis de guvern, iar mijlocul legal de plată al unui guvern puternic are un statut înalt. Creditul dolarului american reflectă creditul acestui guvern puternic.

Însă acest credit nu este perfect. După criza financiară din 2008 și epidemia din 2020, cele trei bănci centrale majore din Statele Unite, Europa și Japonia au concurat pentru a tipări bani. Îngrijorările oamenilor cu privire la masa monetară excesivă s-au adâncit, iar cererea de monede și active alternative a crescut.

Există multe pericole ale masei monetare excesive:

Prima este inflația. Venitul și averea pe care locuitorii le-au câștigat cu greu vor fi diluate de moneda supraemisă. Prin urmare, oamenii sunt foarte precauți și dezgustați de moneda supraemisă.

Al doilea este „jefuirea săracilor pentru a-i ajuta pe bogați”. Trebuie să știți că moneda emisă în exces nu este distribuită uniform în rândul populației. Există întotdeauna oameni care o primesc primii și unii care o primesc mai târziu. Costul plătit de cei care o primesc primii este foarte mic, în timp ce cei care o primesc mai târziu trebuie să o schimbe cu propria muncă și active, ceea ce este foarte costisitor.

În fiecare caz de emisiune excesivă de monedă, cei care ajung să primească banii sunt adesea grupuri relativ dezavantajate, cum ar fi întreprinderile mici și mijlocii și locuitorii obișnuiți, ceea ce duce la o inegalitate mai mare.

Prin urmare, deși monedele suverane sunt emise de guvern, acestea sunt departe de a fi neutre în ceea ce privește distribuția bogăției. Cu cât oamenii sunt mai aproape de centrul emitent, cu atât vor împărți mai mult „taxă pe monede”.

Nașterea Bitcoinului a avut loc într-un moment în care concurența în domeniul tipăririi de bani în Statele Unite, Europa și Japonia a devenit din ce în ce mai acerbă după criza financiară din 2008. În acest context, cantitatea totală de Bitcoin a fost fixă ​​la începutul concepției sale, eliminând posibilitatea emiterii excesive de bani.

Nașterea Bitcoinului poartă în mod natural culoarea rezistenței față de instituțiile financiare tradiționale.

03 Cum va arăta moneda viitorului?

Apariția Bitcoinului are un impact asupra monedelor suverane. Așadar, poate Bitcoin să înlocuiască monedele suverane?

În viitorul previzibil, criptomonedele nu pot înlocui monedele suverane. Criptomonedele care sunt separate de sprijin suveran nu pot fi susținute de guvern și nu pot fi difuzate pe scară largă.

Prin urmare, criptomonedele precum Bitcoin nu pot îndeplini funcțiile unei monede. Ele sunt mai degrabă un activ digital care servește drept instrument de investiții pentru oameni.

Deși Bitcoin nu este o monedă, acesta ar putea declanșa o schimbare uriașă în sistemul monetar uman. Elementele tehnice conținute în Bitcoin și valul de criptomonede pe care l-a provocat vor duce la evoluția sistemului monetar tradițional și chiar la transformarea metodelor de organizare a afacerilor și a societății. Monedele stabile care au fost emise și monedele digitale ale băncilor centrale care au fost dezvoltate la scară largă arată că această evoluție are deja loc.

Viitorul sistemului monetar este încă foarte incert. Singura certitudine este că sistemul evoluează rapid.

Pentru a înțelege evoluția viitoare, trebuie să avem o înțelegere mai profundă a naturii banilor. Tot ceea ce știm, inclusiv unele credințe ferm crezute, poate fi dogmă, este în curs de a fi distrus.

De exemplu, în anii 1990, Japonia a fost criticată pe larg de economiștii americani tradiționali pentru politica sa monetară relaxată. Cu toate acestea, în timpul crizei financiare din 2008, politica monetară relaxată a guvernului SUA a fost chiar mai agresivă decât cea a Japoniei și chiar a inventat diverse teorii pentru a-și demonstra punctul de vedere.

Până în 2020, cele trei bănci centrale majore din Statele Unite, Europa și Japonia au început să tipărească bani. Acest lucru nu mai necesită nicio explicație, ci mai degrabă o cursă pentru a fi primul.

Practica băncilor centrale europene și americane începând cu secolul XXI arată că criticile aduse Japoniei în anii 1990 nu sunt valabile. Dacă Japonia nu și-ar fi relaxat moneda, consecințele ar fi fost dezastruoase.

Așadar, din perspectiva de acum 30 de ani, politica monetară de astăzi poate fi descrisă ca fiind magică.

Semnalele pe care le putem observa sunt că credințele s-au schimbat, istoria a luat o turnură, iar viitorul sistemului monetar uman este plin de variabile.

Nu există adevăr în lumea asta, ci doar percepție. Percepția umană asupra banilor se schimbă rapid.

Bitcoin nu este o monedă, iar viitorul său este neclar, dar apariția Bitcoin a accelerat evoluția monedei și a dezvăluit cum ar putea arăta moneda viitorului.

Ceea ce se poate afirma aproape cu certitudine este că moneda viitorului va conține unele elemente din Bitcoin.

Prin urmare, deși Bitcoin nu este o monedă, este transformator și o piatră de hotar în domeniul monedei.

Numai înțelegând legile mișcării monetare putem înțelege legile economiei.

Sper că această carte (Epoce importante ale monedei: Logica economică a monedei digitale) vă poate ajuta să înțelegeți mai bine evoluția criptomonedelor, să rafinați logica economică din spatele acestora și să analizați impactul acestora asupra monedelor viitoare.

Cred că poți găsi răspunsurile la întrebările tale despre moneda digitală în această carte.