Autor |. Produs de Terry | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)

Pe 27 mai, Reflexer Finance, un proiect descentralizat de monede stabile care a finalizat o rundă de finanțare inițială de 1,68 milioane de dolari condusă de Paradigm în august 2020, a trimis pe Twitter să atace Paradigm, declarând că investiția anterioară a Paradigm de 270 de milioane de dolari în FTX a fost pentru industria cripto a adus rău, dar acum spune că nu se mai concentrează pe Crypto, cerând „Vă rog, Paradigm distruge toate pozițiile FLX, nu mai vrem să lucrăm pentru Paradigm”.

Traducere: Hei @paradigm, îți amintești când i-ai dat SBF 270 de milioane de dolari în FTX? Apoi FTX a ajuns la 0 și asta a devenit o cicatrice pentru întreaga noastră industrie cripto? Acum îți schimbi numele pentru a sta departe de industria cripto? Atunci vă rugăm să ardeți mai întâi toate FLX-urile. Nu vrem să mai lucrăm pentru tine.

Acest lucru rezultă din anunțul oficial al lui Paradigm de acum câteva zile că își va extinde atenția asupra domeniilor, inclusiv inteligența artificială, numindu-se o „companie de investiții în tehnologie bazată pe cercetare”, mai degrabă decât una specializată în investiții în „companii și protocoale de criptare/Web3 perturbatoare”. companie.

Deci, ce fel de instituție de capital de risc este Paradigm, un VC care a fost criticat pentru că este „haotic și apoi renunță” la Crypto?

01 Paradigm, gigantul de capital de risc cripto în creștere rapidă

În noiembrie 2021, un articol vechi intitulat „VR este o aplicație ucigașă pentru Blockchains”, publicat în februarie 2017, a fost preluat din nou pe nebunia „Metaverse”.

Acest articol, 4 ani mai târziu, în 2021, pare aproape un articol divin care călătorește în timp. Acesta prezice cu exactitate ascensiunea și integrarea actualului metavers, blockchain, Crypto și VR și subliniază direct că blockchain-ul va fi viitorul. stratul de bază.

Traducere: VR este aplicația ucigașă pentru blockchain. Am petrecut un weekend discutând cu 10 directori care lucrează la VR la companii importante despre cum să creez mai bine un „metavers”. Ideea este de fapt destul de simplă: dacă oamenii încep să mintă în VR, regulile și sistemele sale vor fi la fel de importante ca lumea „reală”.

Autorul articolului este Fred Ehrsam, co-fondatorul care tocmai a demisionat de la Coinbase. A studiat la School of Computer Science and Economics de la Universitatea Duke și are doi ani de experiență ca comerciant la Goldman Sachs după ce a fost expus la Bitcoin în 2011. Investitor înger de lungă durată și co-fondator al Coinbase.

Apoi, acest articol a fost citit de Matt Huang (Huang Gongyu) care era încă la Sequoia Capital la acea vreme. Huang Gongyu este licențiat în matematică de la MIT . Companie de analiză (susținută de YCombinator și achiziționată de Twitter).

Huang Gongyu a fost atras de gândirea lui Fred Ehrsam și i-a trimis un e-mail. Cele două părți au discutat dacă ar putea fi înființată o platformă de calcul descentralizată pentru a oferi putere metaversului realității virtuale. Deși ideea nu s-a concretizat în cele din urmă, cei doi au schimbat mai târziu zeci de e-mailuri și au făcut brainstorming potențiale idei de afaceri legate de cripto, înainte de a decide în cele din urmă să își unească forțele pentru a forma o firmă de capital de risc:

În iunie 2018, Fred Ehrsam și Huang Gongyu au co-fondat Paradigm. La acel moment, ambii aveau 29 de ani și erau în plină experiență (noul partener ulterior, Charles Noyes, avea doar 21 de ani când s-a alăturat Paradigmului. Trebuie să fie. a spus că industria de criptare este o industrie pentru tineri).

A fost pusă în scenă și drama eroilor care prețuiesc eroi În mod interesant, când Fred Ehrsam era încă la Coinbase și Matt Huang era încă la Sequoia Capital, Fred Ehrsam a solicitat finanțare de la Sequoia Capital de două ori în numele Coinbase, dar a fost respins de ambele ori.

Mai aproape de casă, Paradigm a fost înființată în 2018, când piața de criptare era sumbră, dar Paradigm a convins mulți investitori instituționali de top să participe în domeniul criptării.

În octombrie a aceluiași an, Harvard, Stanford și Yale, cele mai importante trei dotări universitare, și-au unit forțele cu Sequoia pentru a investi în această instituție de capital de risc emergente. Aceasta a fost și prima dată când cele trei fonduri universitare au sprijinit un fond axat pe investiții în domeniul cripto la scară largă (fondurile universitare americane au fost întotdeauna active în domeniul VC. Când Zhang Lei a fondat Hillhouse în 2005, Yale Endowment Fund a investit 20 milioane USD și a devenit unul dintre primii susținători cheie ai Hillhouse).

Apoi Paradigm a investit cu îndrăzneală toate cele 400 de milioane de dolari inițiale în capitalul strâns în Bitcoin. La acel moment, piața era la un moment scăzut, iar prețul Bitcoin era mai mic de 4.000 de dolari acum, momentul de intrare al lui Paradigm era perfect , care și-a deschis afacerea pe piață O experiență legendară în lumea cripto.

Doar trei ani mai târziu, pe 15 noiembrie 2021, Paradigm a anunțat că va lansa un fond de risc criptografic de 2,5 miliarde de dolari, cel mai mare fond de risc pentru cripto-active vreodată, depășindu-l pe cel strâns de Andreessen Horowitz (a16z) în iunie 2021, un fond de 2,2 miliarde de dolari.

Acest lucru ajută și mai mult Paradigm să-și stabilească poziția de lider alături de a16z.

02 Plin de cercetări academice, el a fost cândva „VC cu cea mai mare satisfacție din cerc”

Paradigm a investit în multe proiecte vedete, de la StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield la Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX, FTX și multe altele.

Pe 17 iulie 2021, cineva a inițiat o statistică publică anonimă pentru a vota clasamentul VC în mintea tuturor. Rezultatele au arătat că primele zece instituții de capital de risc au fost Paradigm, 3AC, Delphi Digital, Framework, Multicoin, eGirl Cap, Defiance, Parafi. , CMS Holdings, Polychain și Paradigm s-au clasat pe primul loc.

Nu este întâmplător faptul că Paradigm a devenit instituția VC cu cea mai mare satisfacție în toate aspectele în ochii tuturor, spre deosebire de alte capitaluri de risc, Paradigm nu se bazează doar pe sprijinul sincer din diverse resurse, dar este și legată de temperamentul fondatorului și de Paradigm. propria echipă de cercetare este foarte puternică.

Prin urmare, Paradigm este adesea profund implicată în proiectele sale de investiții și ajută personal la finalizarea modelelor economice experți (unii membri au primit recompense de milioane de dolari pentru exploatarea vulnerabilităților).

Echipa de cercetare Paradigm este, fără îndoială, cea mai cunoscută pentru noul design al soluției de creație automată a pieței (AMM) Uniswap V3, care a fost lăudat public de fondatorul Uniswap.

Alte rezultate ale cercetării sunt, de asemenea, pline de aromă academică și pline de informații utile:

- Paradigm a ajutat dYdX să proiecteze modelul economic și soluția complet descentralizată;

- Echipa Opyn și echipa de cercetare Paradigm au lansat împreună produsul „opțiune perpetuă” Squeeth, care a fost auditat de ToB, Akira și Sherlock;

- Partenerii de cercetare Paradigm au propus Martingale Shares, o primitivă bazată pe NFT care poate fi fragmentată sau poate dezvolta derivate;

- Partenerii de cercetare Paradigm au propus Floor Perps, o soluție derivată NFT care poate bloca NFT-urile pentru a crea NFT-uri sintetice care urmăresc prețul minim al proiectului;

În plus, există un nou model de piață TWAMM conceput în cooperare cu fondatorul Uniswap și așa mai departe.

Afișarea unor rezultate ale cercetării programului

03 Turnarea ciclică a „Crypto VC”

Paradigm nu este prima firmă de capital de risc care își ajustează strategia de investiții în spațiul cripto. În special în ciclul cripto bull-bear din 2020, investitorii de capital de risc care au strălucit în epoca tradițională a internetului au intrat pentru prima dată pe piață și au făcut investiții de profil, dar au revenit treptat la raționalitate pe măsură ce piața a devenit sumbră.

Cel mai tipic este cămașa roșie care trimite frecvent semnale All in Crypto și Web3 de profil înalt:

Pe 8 decembrie 2021, Sequoia Capital și-a schimbat odată profilul de Twitter în „Robinet Mainnet. Ajutăm DAO-urile legendare ale clădirii îndrăznețe de la idee la Airdrop-uri simbol. LFG” (Ajutăm oamenii curajoși să creeze DAO-uri legendare, de la idei la Airdrop-uri simbol. ), a participat la mai multe proiecte cripto cu profil înalt (inclusiv FTX, care a pierdut ulterior 150 de milioane de dolari), dar apoi și-a schimbat liniștit poziția.

Nu cu mult timp în urmă, fondul național de investiții din Singapore Temasek (Temasek), care a suferit pierderi mari în incidentul FTX, a redus, de asemenea, salariile managerilor superiori și ale echipei de investiții responsabile de investiții în FTX (Temasek a investit un total de aproximativ 275 milioane USD în FTX și FTX US și toate au fost depreciate).

Prin urmare, în ceea ce privește afacerile, decizia lui Paradigm de a trece de la Crypto la noile domenii de tehnologie actuale, cum ar fi AI, este de înțeles. are date în mână, Paradigm, care are un miliard de capital, ar putea să nu poată găsi suficiente proiecte de înaltă calitate în lumea cripto pentru a-și cheltui banii.

Sub valul Meme, „proiectele de nivel rege” cu finanțări mari, cum ar fi Aptos și Sui, devin din ce în ce mai nepopulare pe piață căi alternative și treptat spre Ruperea cercului în afara câmpului de criptare a devenit o opțiune aproape inevitabilă.

Cu toate acestea, ca un VC cripto-nativ care a crescut din dividendele cripto, schimbarea lui Paradigm echivalează cu „trădarea” în ochii multor cripto-maxiști.

Din 2020, am experimentat succesiv optimismul de a încuraja intrarea VC-urilor tradiționale pe piață, acuzația că multe proiecte au format diferite facțiuni datorită sprijinului capitalului, iar acum nemulțumirea față de „trădarea” VC-urilor native din cerc, care corespunde exact situației O etapă completă a ciclului pieței.

Întoarcerea este de fapt doar ciclul pieței În acest moment, se pare că sosirea următorului ciclu nu este departe.

Sfârşit