Ce este riscul financiar?
Pe scurt, riscul financiar este riscul de a pierde bani sau active valoroase. În contextul piețelor financiare, putem defini riscul ca fiind suma de bani care poate fi pierdută într-o tranzacție sau investiție. Prin urmare, riscul nu este pierderea reală, ci ceea ce poate fi pierdut în cele din urmă.
Cu alte cuvinte, multe servicii sau tranzacții financiare conțin un risc inerent de pierdere, iar acesta este ceea ce numim risc financiar. Într-un sens larg, conceptul poate fi aplicat la o serie de scenarii, cum ar fi piețele financiare, administrarea afacerilor și guvernanța.
Procesul de evaluare a riscurilor financiare și de tratare a acestora se numește adesea managementul riscului. Dar, înainte de a aborda managementul riscurilor, este important să aveți o înțelegere de bază a riscurilor financiare și a numeroaselor lor tipuri.
Există mai multe modalități de clasificare și definire a riscurilor financiare. Exemplele binecunoscute includ riscul de investiții, riscul operațional, riscul de conformitate și riscul sistemic.
Tipuri de risc financiar
După cum sa menționat deja, există diferite moduri de clasificare a riscurilor financiare, iar definițiile acestora pot diferi semnificativ în funcție de context. Acest articol oferă o scurtă prezentare a riscurilor de investiții, operaționale, de conformitate și sistemice.
Riscul investiției
După cum sugerează și numele, riscurile de investiții sunt asociate cu activitatea de investiții și tranzacționare. Există multe forme de risc de investiții, dar cele mai multe dintre ele sunt legate de fluctuațiile prețurilor pieței. Putem considera riscul de piață, riscul de lichiditate și riscul de credit ca parte a grupului de risc de investiții.
Riscul de piata
Riscul de piață este riscul asociat cu fluctuațiile prețului unui activ. De exemplu, dacă Alice cumpără Bitcoin, va fi expusă riscului de piață, deoarece volatilitatea poate determina scăderea prețului.
Managementul riscului de piață începe prin a lua în considerare cât de mult are de pierdut Alice dacă prețul Bitcoin se mișcă împotriva poziției sale. Următorul pas este crearea unei strategii care va determina modul în care Alice ar trebui să acționeze ca răspuns la mișcările pieței.
De regulă, investitorii se confruntă cu riscuri de piață atât directe, cât și indirecte. Riscul direct de piață este asociat cu pierderile pe care le poate suferi un comerciant ca urmare a unei modificări nefavorabile a prețului unui activ. Exemplul anterior ilustrează riscul direct de piață (Alice a cumpărat Bitcoin înainte ca prețul să scadă).
Pe de altă parte, riscul de piață colateral se referă la un activ care are un risc secundar sau suplimentar (adică mai puțin evident). Pe piețele bursiere, riscul ratei dobânzii are adesea un efect negativ asupra prețului acțiunilor, făcându-l un risc colateral.
De exemplu, dacă Bob cumpără acțiuni la o companie, activele sale pot fi indirect afectate de fluctuațiile ratelor dobânzilor. Va fi mai greu pentru companie să crească sau să rămână profitabilă din cauza creșterii ratelor dobânzilor. În plus, ratele mai mari încurajează alți investitori să-și vândă acțiunile. Ei fac adesea acest lucru pentru a folosi banii pentru a-și plăti datoriile, care acum sunt mai scumpe.
Cu toate acestea, este de remarcat faptul că ratele dobânzilor afectează direct și indirect piețele financiare. În timp ce ratele afectează indirect acțiunile, ele afectează direct obligațiunile și alte titluri cu venit fix. Astfel, în funcție de activ, riscul ratei dobânzii poate fi văzut ca risc direct sau colateral.
Riscul de lichiditate
Riscul de lichiditate este riscul ca investitorii și comercianții să nu poată cumpăra sau vinde rapid un anumit activ fără o schimbare bruscă a prețului acestuia.
De exemplu, imaginați-vă că Alice a cumpărat 1000 de unități de criptomonedă pentru 10 USD fiecare. Să presupunem că prețul rămâne stabil timp de câteva luni și criptomoneda încă se tranzacționează în jurul valorii de 10 USD.
Într-o piață lichidă cu volume mari, Alice își poate vinde rapid monedele cu 10.000 USD, deoarece există destui cumpărători dispuși să plătească 10 USD pentru fiecare unitate. Dar dacă piața este nelichidă, vor fi doar câțiva cumpărători dispuși să plătească 10 USD pentru fiecare acțiune. Astfel, Alice va trebui probabil să vândă un număr mare de monede la un preț mult mai mic.
Risc de credit
Riscul de credit este riscul ca creditorul să piardă bani din cauza incapacității de plată a contrapărții. De exemplu, dacă Bob împrumută bani de la Alice, ea se confruntă cu riscul de credit. Cu alte cuvinte, există o probabilitate ca Bob să nu o plătească pe Alice și noi numim această probabilitate risc de credit. Dacă Bob rămâne implicit, Alice pierde bani.
Mai larg, o criză economică poate apărea dacă riscul de credit al unei țări crește la niveluri nerezonabile. Cea mai mare criză financiară din ultimii 90 de ani a fost cauzată parțial de o creștere a riscului de credit global.
La acea vreme, băncile americane au încheiat milioane de acorduri de compensare cu sute de contrapărți. Când Lehman Brothers a intrat în neplată, riscul de credit s-a răspândit rapid în întreaga lume, declanșând o criză financiară care a dus în cele din urmă la Marea Recesiune.
Risc operational
Riscul operațional este riscul de pierdere financiară cauzată de defecțiuni în procesele, sistemele sau procedurile interne. Aceste eșecuri sunt adesea cauzate de o eroare umană accidentală sau de o activitate frauduloasă intenționată.
Pentru a reduce riscurile operaționale, fiecare companie ar trebui să efectueze audituri periodice de securitate, precum și să implementeze proceduri solide și un management intern eficient.
Au existat numeroase cazuri de angajați prost administrați care fac tranzacții neautorizate cu fondurile companiei lor. Acest tip de activitate este adesea denumit comerț ilegal și a dus la pierderi financiare uriașe în întreaga lume, în special în sectorul bancar.
Întreruperile operaționale pot fi cauzate și de evenimente externe care afectează negativ operațiunile companiei, cum ar fi cutremure, furtuni și alte dezastre naturale.
Departamentul de plângeri
Riscul de conformitate este legat de pierderile care pot apărea atunci când o companie sau o instituție nu respectă legile și reglementările jurisdicției sale respective. Pentru a evita astfel de riscuri, multe companii aplică proceduri speciale precum Anti-Money Laundering (AML) și Know Your Customer (KYC).
Dacă un furnizor de servicii sau o companie nu se conformează, acestea pot fi închise sau se confruntă cu sancțiuni grave. Multe firme de investiții și bănci s-au confruntat cu procese și sancțiuni pentru nerespectare (cum ar fi operarea fără o licență valabilă). Tranzacționarea privilegiată și corupția sunt, de asemenea, exemple comune de riscuri de conformitate.
Risc sistemic
Riscul sistemic se referă la posibilitatea ca un anumit eveniment să provoace un efect negativ pe o anumită piață sau industrie. De exemplu, prăbușirea Lehman Brothers în 2008 a declanșat o criză financiară majoră în Statele Unite, care a afectat ulterior multe alte țări.
Riscurile sistemice sunt indicate de o corelație puternică între companiile din aceeași industrie. Dacă firma Lehman Brothers nu ar fi fost atât de strâns legată de întregul sistem financiar american, falimentul său ar fi avut consecințe mult mai mici.
O modalitate ușoară de a vă aminti conceptul de risc sistemic este să vă imaginați un efect de domino în care o piesă cade prima, provocând căderea celorlalte.
În special, industria metalelor prețioase a cunoscut o creștere semnificativă de la criza financiară din 2008. Astfel, diversificarea este o modalitate de a reduce riscul sistemic.
Risc sistemic sau risc sistematic
Riscul sistemic nu trebuie confundat cu riscul sistematic sau agregat. Riscul sistematic este mai dificil de definit și aparține unui spectru mai larg de riscuri – nu doar financiare.
Riscurile sistematice pot fi asociate cu o serie de factori economici și socio-politici, cum ar fi inflația, ratele dobânzilor, războaiele, dezastrele naturale și schimbările majore în politica guvernamentală.
În esență, riscul sistematic este asociat cu evenimente care afectează o țară sau o societate în mai multe domenii. Aceasta poate include domeniile agriculturii, construcțiilor, mineritului, producției, finanțelor și multe altele. Astfel, în timp ce riscul sistematic poate fi redus prin punerea în comun a activelor slab corelate, riscul sistematic nu poate fi redus prin diversificarea portofoliului.
Gânduri finale
Am discutat câteva dintre numeroasele tipuri de riscuri financiare, inclusiv riscurile de investiții, operaționale, de conformitate și sistemice. În grupul de risc de investiții, am introdus conceptele de risc de piață, risc de lichiditate și risc de credit.
Când vine vorba de piețele financiare, este aproape imposibil să eviți complet riscul. Cel mai bun lucru pe care îl poate face un comerciant sau un investitor este să atenueze sau să controleze cumva aceste riscuri. Prin urmare, înțelegerea unora dintre principalele tipuri de riscuri financiare este un bun prim pas către crearea unei strategii eficiente de gestionare a riscurilor.