TL;DR
Tokenomics este un termen care se referă la modelul economic al unui token. Descrie factorii care afectează utilizarea și valoarea unui token, incluzând, dar fără a se limita la, crearea și distribuția de simboluri, cererea și oferta, mecanismele de stimulare și programele de ardere a simbolurilor. Pentru proiectele cripto, un model tokenomic bine conceput este esențial pentru succes. Pentru investitori și părțile interesate, este esențial să se evalueze tokenomia unui proiect înainte de a decide să investească sau să participe.
Introducere
Tokenomics, un portmanteau de „token” și „economie”, este o componentă cheie a cercetării fundamentale asupra unui proiect cripto. Pe lângă analizarea documentului alb al unui proiect blockchain, a echipei fondatoare, a foii de parcurs și a creșterii comunității, tokenomica este esențială pentru evaluarea perspectivelor viitoare ale unui proiect. Proiectele cripto trebuie să își planifice cu atenție parametrii tokenomici pentru a asigura o dezvoltare durabilă pe termen lung.
O introducere în conceptul de tokenomics
Proiectele blockchain definesc regulile și parametrii tokenomics pentru token-urile lor pentru a încuraja sau descuraja diferite acțiuni ale utilizatorilor. Acest proces este similar modului în care o bancă centrală imprimă bani și implementează politici monetare pentru a încuraja sau descuraja cheltuielile, împrumuturile, utilizarea economiilor și mutarea banilor. Rețineți că cuvântul „jetoane” în acest context se referă atât la monede, cât și la jetoane. Aflați mai multe despre diferența dintre monedă și jeton aici. Spre deosebire de monedele fiat, regulile tokenomics sunt implementate prin cod și sunt transparente, previzibile și greu de schimbat.
Să luăm Bitcoin ca exemplu. Oferta totală de Bitcoin a fost predefinită și este programată să ajungă la 21 de milioane de monede. Bitcoin-urile sunt create și intră în circulație prin procesul de minerit. Minerii primesc niște Bitcoins ca recompensă atunci când un bloc este extras, aproximativ la fiecare 10 minute.
Recompensa, numită și subvenție de bloc, este înjumătățită la fiecare 210.000 de blocuri (un proces cunoscut sub numele de înjumătățire). Urmând acest program, avem o înjumătățire la fiecare patru ani. Din 3 ianuarie 2009, când primul bloc, sau Genesis Block, a fost creat în rețeaua Bitcoin, au avut loc trei evenimente de înjumătățire. Cu alte cuvinte, recompensa bloc a fost redusă la jumătate de trei ori. Recompensa a trecut de la 50 BTC la 25 BTC, 12,5 BTC și 6,25 BTC, care este valoarea actuală.
Pe baza acestor date, putem împărți numărul total de minute din an la 10 (deoarece un bloc este extras la fiecare 10 minute) și înmulțim valoarea cu 6,25 (fiecare bloc oferă 6,25 BTC ca recompensă). Cu acest calcul simplu, în 2022, avem o valoare estimată de 328.500 Bitcoins extrași. Prin urmare, este posibil să se prezică numărul de Bitcoin care pot fi extrași în fiecare an. Se așteaptă ca ultimul Bitcoin să fie extras în jurul anului 2140.
Tokenomica Bitcoin include, de asemenea, designul taxelor de tranzacție, pe care minerii le primesc atunci când un nou bloc este validat. Taxa de tranzacție a fost concepută pentru a crește pe măsură ce dimensiunea tranzacției și congestionarea rețelei a crescut. Acest lucru ajută la prevenirea tranzacțiilor spam și îi stimulează pe mineri să continue să valideze tranzacțiile, chiar dacă recompensele blocate continuă să scadă.
Pe scurt, tokenomica Bitcoin este simplă și ingenioasă. Proiectul este complet transparent și previzibil. Stimulentele din jurul Bitcoin păstrează interesul participanților de a menține rețeaua în funcțiune și de a contribui la valoarea sa ca criptomonedă.
Principalii factori ai Tokenomics
Termenul „tokenomics” este larg și ia în considerare o gamă largă de factori care influențează valoarea unei criptomonede, dar se referă în primul rând la structura economică a unei criptomonede așa cum a fost concepută de creatorii săi. Iată câțiva dintre cei mai importanți factori de luat în considerare atunci când analizați tokenomia unei criptomonede.
Aprovizionare cu jetoane
Oferta și cererea sunt principalii factori care afectează prețul oricărui bun sau serviciu. Același lucru este valabil și pentru criptomonede. Există mai multe valori esențiale cu privire la furnizarea unui token.
Primul se numește oferta maximă. Este numărul maxim de jetoane programate să existe pe durata de viață a unei criptomonede. Bitcoin are o aprovizionare maximă de 21 de milioane de monede. Litecoin are o limită strictă de 84 de milioane de monede, iar BNB are o aprovizionare maximă de 200 de milioane.
Unele jetoane nu au o aprovizionare maximă. Oferta de Ether a rețelei Ethereum crește în fiecare an. Monede stabile precum USDT, USD Coin (USDC) și Binance USD (BUSD) nu au o aprovizionare maximă, deoarece aceste monede sunt emise pe baza rezervelor legate de ele. Teoretic, nu există nicio limită pentru emiterea lor. Dogecoin și Polkadot sunt alte două criptomonede cu aprovizionare nelimitată.
A doua măsurătoare este oferta circulantă, care se referă la numărul de jetoane aflate în circulație pe piață. Jetoanele pot fi emise, arse sau blocate în alte moduri. Aceste acțiuni afectează și prețul jetonului.
Analizând oferta unui token, este posibil să se estimeze numărul total de token-uri la sfârșitul întregului proces de emitere.
Utilitar Token
Utilitatea token se referă la cazurile de utilizare specifice ale fiecărui jeton. De exemplu, utilitatea BNB include alimentarea lanțului BNB, plata taxelor de tranzacție și bucurarea de reduceri la comisioanele de tranzacționare pe lanțul BNB, precum și servirea ca simbol de utilitate comunitară în ecosistemul lanțului BNB. În ecosistemul Binance, utilizatorii pot miza BNB cu diverse produse pentru a obține venituri suplimentare.
Există multe alte cazuri de utilizare pentru jetoane. Jetoanele de guvernare permit deținătorilor să voteze asupra modificărilor aduse protocolului unui jeton. Monedele stabile sunt concepute pentru a fi utilizate ca monedă. Jetoanele de securitate, pe de altă parte, reprezintă active financiare. De exemplu, o companie poate emite acțiuni tokenizate în timpul unei oferte inițiale de monede (ICO), acordând deținătorului drepturi de proprietate și dividende.
Acești factori ajută la determinarea cazurilor potențiale de utilizare pentru un token, ceea ce este esențial pentru înțelegerea modului în care economia token-ului este probabil să evolueze.
Analiza distribuției de jetoane
Pe lângă cerere și ofertă, este esențial să ne uităm la modul în care sunt distribuite jetoanele. Instituțiile mari și investitorii individuali se comportă diferit. A ști ce tipuri de entități dețin un anumit token oferă o perspectivă asupra modului în care este probabil să îl tranzacționeze, ceea ce, la rândul său, va afecta valoarea jetonului.
În general, există două moduri de a lansa și de a distribui jetoane: printr-o lansare echitabilă sau printr-o lansare înainte de minerit. Într-o lansare echitabilă, nu există acces anticipat sau alocări private care preced emiterea și distribuirea jetonului către public. BTC și Dogecoin sunt exemple din această categorie.
Pe de altă parte, pre-mining permite ca o parte din criptomonede să fie emisă și distribuită unui grup selectat, înainte ca acestea să fie puse la dispoziția publicului. Ethereum și BNB sunt două exemple ale acestui tip de distribuție de jetoane.
În general, este important să se acorde atenție gradului de uniformitate în care este distribuit jetonul. Riscul va fi probabil mai mare în cazurile în care câteva organizații dețin o cantitate disproporționată de token. Când se evaluează distribuția unui token, dacă investitorii pacienți și membrii echipei fondatoare dețin sume mari, înseamnă probabil că interesele părților interesate sunt aliniate pentru succesul pe termen lung al proiectului.
De asemenea, este important să ne uităm la programul de blocare și eliberare a unui token, pentru a identifica dacă un număr mare de jetoane vor fi puse în circulație, ceea ce ar trebui să determine devalorizarea jetonului.
Analiza arderii jetoanelor
Multe proiecte cripto ard în mod regulat jetoane, adică elimină permanent jetoanele din circulație.
De exemplu, BNB folosește mecanismul de ardere a monedelor pentru a elimina monedele din circulație și pentru a reduce oferta totală de jetoane. În iunie 2022, cu 200 de milioane de BNB pre-minați, oferta totală de BNB este de 165.116.760 de jetoane. Lanțul BNB va arde mai multe monede până când 50% din oferta totală va fi distrusă, ceea ce înseamnă că oferta totală de BNB va fi redusă la 100 de milioane de jetoane. În mod similar, Ethereum a început să ardă ETH în 2021 pentru a-și reduce oferta totală.
Când oferta unui jeton este redusă, jetonul este considerat deflaționist. Pe de altă parte, atunci când oferta unui token continuă să crească, acesta este considerat inflaționist.
Mecanisme de stimulare
Mecanismul de stimulare al unui token este un alt element important. Modul în care un token stimulează participanții să asigure sustenabilitatea pe termen lung este un factor cheie în tokenomics. Bitcoin, cu mecanismele sale de recompensare bloc și taxele de tranzacție, este o ilustrare perfectă a unui model bine conceput și elegant.
Mecanismul Proof of Stake este o altă metodă de validare cu notorietate tot mai mare. Acest mecanism permite participanților să valideze tranzacțiile prin blocarea token-urilor. În general, cu cât sunt mai multe jetoane blocate, cu atât sunt mai mari șansele de a fi ales ca validator și de a primi recompense pentru validarea tranzacțiilor. În plus, dacă validatorii încearcă să dăuneze rețelei, ei vor pune în pericol valoarea propriilor active. Aceste caracteristici îi încurajează pe participanți să acționeze cinstit și să mențină funcționarea robustă a protocolului.
Multe proiecte DeFi au folosit mecanisme inovatoare de stimulare pentru a obține o creștere rapidă. Compound, o platformă de împrumut cripto, permite investitorilor să depună criptomonede în protocolul Compound, să colecteze dobândă pentru acestea și să primească jetoane COMP ca recompensă suplimentară. Tokenurile COMP servesc, de asemenea, ca simbol de guvernare pentru protocolul Compound. Aceste alegeri de proiectare aliniază interesele tuturor părților interesate cu perspectivele pe termen lung ale Compound.
Așteptări pentru tokenomics
De la crearea blocului de geneza al rețelei Bitcoin în 2009, conceptul de tokenomics a evoluat foarte mult. Dezvoltatorii au explorat multe modele tokenomice diferite. Au fost succese și eșecuri. Modelul tokenomics al Bitcoin rămâne încă de durată, după ce a trecut testul timpului. Alții, cu modele tokenomice slabe, au eșuat.
Jetoanele nefungibile (NFT) oferă un model diferit de tokenomics, bazat pe deficitul digital. Tokenizarea activelor tradiționale, cum ar fi imobiliare și opere de artă, ar putea aduce alte inovații tokenomice în viitor.
Considerații finale
Dacă intenționați să faceți parte din lumea criptomonedei, este esențial să înțelegeți conceptul de tokenomics. Este un termen care cuprinde principalii factori care afectează valoarea unui token. Este important de menționat că niciun factor nu ar trebui considerat cel mai dominant. Evaluarea dvs. ar trebui să se bazeze pe cât mai mulți factori posibil și să fie analizată în ansamblu. Este posibil să combinați tokenomica cu instrumente de analiză fundamentală pentru a face o judecată mai informată despre perspectivele viitoare ale unui proiect și prețul jetonului acestuia.
În cele din urmă, economia unui token are o influență majoră asupra cât de bine se poate dezvolta o rețea, modul în care este utilizat tokenul și gradul de interes în cazurile sale de utilizare.