Acest articol pe scurt:

· Președintele SEC, Gary Gensler, și-a afirmat sprijinul pentru o reglementare financiară solidă și a avertizat investitorii cu privire la riscuri.

· El a subliniat necesitatea unor vehicule de investiții colective bine reglementate.

· Dar abordarea autorităților de reglementare față de criptomonede a stârnit indignare în industrie.

Într-un discurs în fața Institutului Companiei de Investiții, președintele SEC, Gary Gensler, a subliniat necesitatea unor reglementări financiare mai puternice pentru a proteja împotriva riscurilor și pentru a proteja investitorii. El a făcut referire la evenimente istorice și a subliniat importanța vehiculelor de investiții colective bine reglementate. Gensler a abordat, de asemenea, riscurile de lichiditate ale fondurilor de pe piața monetară și a propus măsuri pentru îmbunătățirea managementului riscului. Care este agenda lui finală?

În declarațiile de joi, oficialii Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA au dat un ton sever cu privire la necesitatea unei reglementări mai stricte a industriei financiare. Gensler a evidențiat riscurile și consecințele grave pe care investitorii și economisitorii s-ar putea confrunta fără garanții adecvate.

Gensler Vision

Președintele SEC a spus clar că vorbește în calitate personală și nu în numele SEC.

Gensler citează o pildă celebră și o compară cu o rulare bancară. Dacă un urs ți-ar ataca grupul în pădure, ce ai trebui să faci pentru a supraviețui? „Nu trebuie să depășești un urs; trebuie doar să depășești unul dintre tovarășii tăi”.

El a continuat:

„Este puțin înfricoșător, dar ajută la explicarea de ce investitorii ar putea fi tentați să-și încaseze investițiile înainte de a-i prinde proverbiale, diluarea și lipsa de lichiditate le înainte de a încerca să încasați depozitul.”

laudă reglementarea financiară

Șeful Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a subliniat că problema rulajelor financiare, în care „participanții necorelați devin brusc relevanți”, a fost o problemă de lungă durată în istoria modernă, care a dus la prăbușirea a numeroase companii financiare. Pentru a contracara acest lucru, factorii de decizie politică au creat legi pentru a preveni astfel de crize și pentru a ajuta la stăpânirea lor, a spus el, citând ca exemple Panica din 1907, prăbușirea bursei din 1929 și Marea Depresiune.

Gensler a împărtășit experiența sa la Goldman Sachs. El și-a amintit cum în urmă cu decenii oamenii împărtășeau legende despre aproape prăbușirea băncilor de investiții. El a lăudat adoptarea Legii Societății de Investiții din 1940. Legea urmărește să protejeze investitorii de acțiunile în detrimentul intereselor lor.

El a subliniat importanța vehiculelor de investiții colective bine reglementate, cum ar fi fondurile de investiții înregistrate, în asigurarea diversificării și reducerea costurilor pentru investitorii obișnuiți.

Gensler numește vehiculele de investiții colective bine reglementate una dintre „cele mai mari inovații financiare din ultimii 90 de ani”.

Riscul de lichiditate al fondurilor de pe piața monetară

În ciuda beneficiilor pe care aceste fonduri le oferă, Gensler avertizează că există riscuri continue, mai ales în perioadele de stres. El a subliniat nepotrivirile de lichiditate în fondurile pieței monetare și fondurile deschise de obligațiuni, care ar putea reprezenta o amenințare pentru investitori.

Criza financiară din 2008 și izbucnirea pandemiei de COVID-19 au amintit oamenilor de fragilitatea acestor fonduri, a spus el. Acestea au condus la apeluri la intervenția guvernului pentru a stabiliza piețele.

Pentru a aborda aceste probleme, Gensler subliniază recomandări pentru îmbunătățirea managementului riscului de lichiditate în fondurile de pe piața monetară și fondurile deschise. SEC își propune să prevină restricțiile privind răscumpărările în perioadele de criză, să introducă prețuri de volatilitate și taxe de lichiditate și să actualizeze regulile de lichiditate pentru a asigura o evaluare precisă a lichidității investițiilor.

Gensler și-a exprimat, de asemenea, îngrijorarea cu privire la alte vehicule de investiții colective reglementate de autoritățile bancare. Inclusiv fondurile de investiții pe termen scurt și fondurile de investiții colective.

Aceste fonduri funcționează fără supraveghere SEC și lipsesc reglementări privind investițiile nelichide, limitele de levier și cerințele de raportare. Președintele a subliniat necesitatea unei reglementări consecvente pentru a preveni lacunele de reglementare și potențialul arbitraj de către participanții pe piață.

Industria cripto dorește clarificări de la Gensler

Susținerea lui Gensler pentru o reglementare clară și strictă este dificil de armonizat cu poziția sa recentă față de industria cripto. Nu este complet clar care monede și jetoane sunt valori mobiliare și care nu. Coinbase este în prezent angajat într-o luptă juridică pentru a forța SEC să ofere claritate la nivelul întregii industrie.

SEC de la Gensler este, de asemenea, implicată într-o luptă juridică cu mize mari cu Ripple pentru a stabili dacă tokenul său, XRP, este o valoare de valoare. Ripple crede că nu este cazul. O victorie a SEC ar face efectiv cantități mari de titluri de pe piața criptomonedei peste noapte, un rezultat pe care puțini din industrie își doresc.