Autor | Produs de Day | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)

Finalizarea upgrade-ului de la Shanghai în aprilie a făcut ca ETH-ul promis să fie răscumpărat, completând astfel pista LSD. Potrivit unei analize postată pe Twitter de analistul de cercetare 21Shares, Tom Wan, numărul de validatori în așteptare pe lanțul de balize Ethereum a ajuns la 33.450, un nivel record, indicând faptul că un număr mare de utilizatori încearcă să participe la miza. În același timp, depozitele gajului ETH au depășit retragerile, cu un sold net de gaj de aproximativ 435.000 ETH, iar randamentele gajului au atins și ele un nou maxim, ajungând la 8%.

În ultima lună de la upgrade-ul de la Shanghai, 70% din retragerile de gaj Ethereum au venit de la CEX-uri precum Kraken, Coinbase și Binance, iar unele dintre ele au trecut în protocoale LSD, cum ar fi Lido și SSV. Deși prețul jetoanelor legate de conceptele LSD a scăzut din cauza slăbirii beneficiilor, pista LSD este una dintre principalele narațiuni ale pieței bull 2023 și chiar următoarea. Scara de gaj Ethereum este de 33,1 miliarde de dolari SUA, iar totalul blocat. poziția pe piața DeFi este de 90 de miliarde USD, dimensiunea pieței de gaj este de 36,7% din piața DeFi, iar pista LSD merită atenție pe termen lung. LSDFi, ca produs derivat din LSD, odată cu îmbunătățirea treptată a pistei LSD și extinderea scării pieței, LSDFi va intra treptat în câmpul vizual al tuturor. În prezent, LSDFi este un concept foarte nou și nu a fost testat de piață precum LSD.Proiectele sunt inegale.Proiectele menționate în articol sunt doar pentru a facilita pe toată lumea să înțeleagă posibilele direcții de dezvoltare și aplicații ale pistelor relevante. Astăzi, să învățăm pe scurt despre cunoștințele legate de LSDFi. Acest articol este doar pentru popularizarea cunoștințelor relevante și nu oferă sfaturi de investiții.

01 Ce este LSD?

Pentru a înțelege LSDFi, trebuie mai întâi să înțelegem cunoștințele legate de LSD. Liquid Staking Derivatives, sau pe scurt LSD, este Liquid Staking Derivatives. Utilizatorii gaj Token în schimbul certificatelor prin gaj comun LSD reprezintă activele gajate ale deținătorului Holding LSD nu numai că se pot bucura de beneficiile gajului de Token, ci și participa la schimbul de derivate. Aici luăm ETH ca exemplu. Pentru a înțelege pur și simplu, utilizatorii dețin active ETH, iar ETH în sine este emis în plus la o rată de aproximativ 4% în fiecare an, datorită mecanismului său PoS. Utilizatorii își pot angaja activele ETH pentru a obține costul emitere suplimentară. După ce mizați ETH, vi se va oferi un nou certificat (cum ar fi stETH obținut prin mizați ETH prin Lido) la un raport de 1:1, iar valoarea acestui certificat (stETH) nu este mult diferită de valoarea ETH pe care o aveți. gajat și poate Circula după bunul plac.

Introducerea LSD nu numai că sporește securitatea și stabilitatea rețelei Ethereum, dar menține și flexibilitatea activului. Să înțelegem pe scurt caracteristicile proiectului ale mai multor piese LSD curente:

Cota de piata a fiecarui proiect pe pista LSD: defillama

Lido: Utilizați o rețea de validare descentralizată pentru a asigura securitatea și descentralizarea rețelei. Lido reprezintă mai mult de 70% din cota de piață a LSD-ului ETH, iar stETH-ul său este, de asemenea, cel mai popular simbol de miză de lichiditate.

Miza Coinbase: Cu influența Coinbase în lumea cripto, ocupă, de asemenea, o pondere mare în pista LSD. Interfața ușor de utilizat și integrarea perfectă a produselor sale Coinbase oferă o mai mare lichiditate și flexibilitate decât alte protocoale de mizare.

Rocket Pool: Adoptă o rețea de noduri descentralizată, permițând oricărui operator de noduri să participe la verificarea rețelei. Oricine poate deveni un nod mizând 16 ETH și RPL în valoare de 1,6 ETH;

Frax Ether: Frax Finance deține 20 de milioane de veCRV și reglementează fondul de lichidități Curve controlând Convex prin luare de mită, făcând randamentul gajului său mai mare decât al altor LSD;

Ankr: Oferă o varietate de servicii și produse blockchain, cum ar fi implementarea nodurilor, instrumente pentru dezvoltatori etc., astfel încât utilizatorii să se poată bucura de confortul tehnologiei blockchain într-un singur loc;

SSV: Ca protocol de bază, economisește costurile de operare și întreținere a nodurilor pentru furnizorii de servicii de gaj, cum ar fi Lido, prin propriul efect de scară.

Din cele de mai sus putem observa că proiectul LSD de prima generație rezolvă în principal problemele de scădere a pragului de gaj (cerințe de cantitate ETH, confortul utilizatorului de a miza, nu este nevoie de a construi noduri), eliberarea de lichidități (LSD poate participa la activități simple DEFI) , și îmbunătățirea securității rețelei, descentralizarea operațională, construcția nodurilor etc. sunt îmbunătățite. Scopul comun al acestor soluții este de a rezolva problemele cu care se confruntă angajamentele Ethereum, iar profiturile obținute provin în principal din emiterea suplimentară a Ethereum (de asemenea, unele protocoale. trebuie percepute taxe de administrare).

02 Ce este LSDFi? Ce proiecte sunt testate în prezent?

LSDFi = LSD+DeFi, care este un produs DeFi bazat pe LSD. Scopul LSDFi este de a îmbunătăți eficiența capitalului LSD-ului și de a obține randamente mai mari prin straturi de păpuși de cuib (compozibilitatea DeFi). Să facem un scurt inventar al proiectelor LSDFi aflate în prezent pe piață și al posibilelor direcții viitoare, astfel încât să putem înțelege conceptele relevante.

Direcția de dezvoltare a LSDFi (rețineți că unele dintre următoarele proiecte sunt încă în faze incipiente. Facem doar învățare și nu le folosim ca standarde de investiții. Unele dintre următoarele proiecte de proiecte se suprapun, deci este mai ușor pentru toată lumea să le înțeleagă și să le clasifice): 1. Direcția de tranzacționare, creșterea lichidității LSD Tranzacții de agregare LSD: În prezent, din cauza diferenței de cotă de piață și de lichiditate a LSD Token, scenariile de utilizare nu sunt de fapt mari, cum ar fi schimbul între xxETH, și tranzacții de agregare precum Curve, pentru a crește lichiditatea LSD În același timp, ocupă cota de piață a lichidității activelor LSD.

LSDx Finance: LSDx Finance își propune să devină un DEX cu barieră ridicată, precum Curve, în segmentul de active LSD (cum ar fi stETH, FrxETH și rETH), captând efectiv cota de piață în lichiditatea activelor LSD.

Schimb în marjă: utilizați xxETH ca marjă pentru a participa la schimbul de instrumente derivate și opțiuni.

Pendle Finance: Împărțiți dobânda și principalul xxETH și tokenizați-l și utilizați aceste jetoane pentru schimb Investitorii pot schimba veniturile viitoare ale activelor LSD și pot crește lichiditatea pieței.

2. APY ridicat atrage extragerea lichidității: sprijină xxETH să participe la producția de blocuri de lichiditate și să re-atribuiți xxETH

Yearn Finance: emiterea de yETH pe baza unui coș de xxETH pentru activități DeFi, diversificând riscurile în timp ce crește randamentele;

Eigen Layer: Oferă mai multe metode de gaj: LSD gaj, xxETH este gajat la EigenLayer LSD LP, cum ar fi StETH-ETH LP Token este gajat din nou la EigenLayer;

Creșteți veniturile din mită prin mită și alte metode: Partea din proiect are un anumit control asupra proiectelor DeFi de top și încurajează participarea la mită prin ajustarea recompenselor din grup

Aura Finance: Aura afectează recompensele fondurilor legate de LSD LP, afectând ponderea distribuirii recompenselor BAL, crescând astfel randamentele mizei;

Frax Finance: S-a lansat frxETH pentru a crește veniturile din comisioane și a gaja din nou veniturile obținute de grupul frxETH LP prin ajustarea emisiilor de capital al platformei Curve.

Dividende de protocol: similar cu dividendele de gaj în extragerea lichidității.

unshETH: Un protocol care îmbunătățește descentralizarea validatorilor prin alocarea dinamică a stimulentelor, oferind recompense mai mari LSD-ului cu cotă scăzută de piață, promovând astfel descentralizarea generală a pistei de miza Ethereum;

3. Îmbunătățiți utilizarea capitalului.

Gearbox Protoco: acceptă împrumuturile cu efect de levier ale xxETH, xxETH și datoria trebuie să fie același activ. Similar cu CEX, după împrumuturile cu efect de levier ridicat, activele pot fi utilizate numai în cadrul platformei și nu pot fi retrase în ciclul de împrumut, ipoteci și împrumuturi multiple sunt efectuate pentru a crește eficiența capitalului;

AAVE: Sprijiniți împrumuturile revolving stETH, obțineți mai multe împrumuturi cu efect de levier și îmbunătățiți utilizarea capitalului;

Procesul de credit revolving AAVE

4. Emiterea de active: Emiteți noi active ancorate într-un coș de xxETH, desfășurați diverse activități DeFi și creșteți lichiditatea LSD

MakerDAO: Emite ETHD pe baza unui coș de xxETH, ETHD poate fi folosit ca garanție pentru a împrumuta DAI, iar DAI poate fi utilizat pentru alte activități DeFi;

Lybra Finance: Mortgage xxETH pentru a bate moneda stabilă purtătoare de dobândă eUSD (rata de gaj de securitate a eUSD este de 160%, APY 7,2%), deținătorii de eUSD pot obține mai multe profituri prin activități DEFI.

Din cele de mai sus, putem observa că scopul tuturor produselor LSDFi este de a promova îmbunătățirea eficienței capitalului gaj al Ethereum, pornind în principal de la aspecte precum creșterea veniturilor din gaj și creșterea lichidității LSD.

Venitul proiectului LSD provine în principal din emiterea suplimentară de Ethereum, în timp ce venitul suplimentar din LSDFi este realizat în principal prin efectul de pârghie DeFi matryoshka, subvenții secundare proiectului, mită de vot și alte metode.

Care sunt problemele actuale cu LSDFi?

- Riscul contractual, în general, cu cât contractul este mai complex, cu atât este mai probabil să apară probleme;

- Atunci când piața fluctuează semnificativ, diverse păpuși de cuib DEFI sunt ușor lichidate;

- Traseul este în fazele sale incipiente și proiectele noi sunt predispuse la eșec.

03 Este pista LSDFi demnă de atenție pe termen lung?

Este LSDFi demn de atenție pe termen lung? Să aruncăm o privire mai întâi la performanța datelor despre gajurile din Shanghai după actualizare: de la actualizarea lui Shanghai din 13 aprilie, cu excepția ieșirilor nete mai grave din zilele înainte de upgrade-ul Shanghai, numărul de gajuri a depășit chiar numărul de retrageri în următoarele zile. În prezent, depozitele de gaj ETH au depășit retragerile, iar soldul net de gaj este de aproximativ 435.000 ETH.

De la upgrade-ul de la Shanghai, numărul de retrageri nete de la Ethereum: token.unlocks

După upgrade-ul de la Shanghai, cantitatea de poziții blocate în gajurile centralizate (CEX-uri precum Kraken, Coinbase, Binance etc.) a scăzut, în timp ce cantitatea de poziții blocate în protocoalele de gaj descentralizate a crescut.

Modificări ale mizei Ethereum (pe categorie): dună

În special, volumul de gaj al protocoalelor precum Lido, Rocket Pool și Frax LSD a crescut. Pe 13 aprilie, un total de aproximativ 7,73 milioane de Ethereum au fost blocați în protocolul LSD, iar până pe 11 mai, acesta a crescut la 8,73 milioane ETH. în valoare de 159 O sută de milioane de dolari SUA. În principal pentru că aceste LSD-uri permit utilizatorilor să participe la o serie de aplicații de tranzacționare și împrumut DeFi folosind derivatele lor bazate pe Ethereum.

Schimbări pe piața de staking pentru protocoale precum Lido: Defillama

În prezent, suma totală a gajului Ethereum este de 18 milioane, în valoare de 33,1 miliarde USD, iar rata gajului este de 14,96%. În comparație cu alte lanțuri publice, care pot ajunge cu ușurință la 50% sau 60%, există încă mult loc de îmbunătățire. Desigur, are foarte mult de-a face cu Ethereum-ul fiind mai descentralizat.

Rata de mizare a proiectelor lider: Staking Reward

Valoarea gajului Ethereum este de 33,1 miliarde USD. Potrivit datelor DeFillama, volumul total blocat al pieței DeFi este de 90 miliarde USD, iar dimensiunea pieței gajului este de 36,7% din piața DeFi. Se poate spune că miza s-a dovedit a fi o modalitate fezabilă de a obține venituri pasive Odată cu apariția pieței bull, miza Ethereum, ca activ de înaltă calitate, care câștigă dobândă, va atrage cu siguranță investitori mai stabili cu rata sa anuală stabilă. .

Mai mult, și prețul Ethereum-ului va crește. Nu este o exagerare să privim LSD-ul ca o dimensiune a pieței de sute de miliarde. În ultima piață taur, DeFi a fost unul dintre factorii importanți, iar în viitor, pista LSD va deveni cu siguranță una dintre principalele narațiuni ale următoarei piețe de taur.

Pe măsură ce scara pieței de miză se extinde și solul de bază este stabilit, apariția LSDFi va deveni, de asemenea, inevitabilă pentru unii oameni pentru a urmări profituri mai mari.

04 Rezumat

În general, cea mai dificilă piață pentru criptomonede a trecut Odată cu dezvoltarea industriei și cu un sol de înaltă calitate precum LSD, cred că vor apărea mai multe proiecte inovatoare LSDFi. Crezi că LSDFi merită atenție pe termen lung? De ce? Bine ați venit să lăsați un mesaj în zona de comentarii.

Sfârşit