Care sunt riscurile financiare?
Pe scurt, riscul financiar este riscul de a pierde bani sau active valoroase. În contextul piețelor financiare, putem defini riscul ca fiind suma de bani pe care o persoană o poate pierde atunci când tranzacționează sau investește. Deci, riscul nu este pierderea reală, ci ceea ce avem de pierdut în final.
Cu alte cuvinte, multe servicii sau tranzacții financiare implică riscul de pierdere naturală, pe care îl numim risc financiar. În general, conceptul poate fi aplicat la o serie de scenarii, cum ar fi piețele financiare, managementul afacerilor și organismele administrative.
Procesul de evaluare și tratare a riscurilor financiare este adesea denumit management al riscului. Dar, înainte de a pătrunde în cunoștințele despre managementul riscurilor, este important să aveți cunoștințe de bază despre riscurile financiare și numeroasele lor tipuri.
Există mai multe moduri de clasificare și definire a riscului financiar. Exemplele proeminente includ riscul de investiții, riscul operațional, riscul de conformitate și riscul sistemic.
Tipuri de riscuri financiare
După cum sa menționat, există diferite moduri de clasificare a riscurilor financiare, iar definițiile acestora pot varia semnificativ în funcție de context. Acest articol oferă o scurtă prezentare generală a riscului de investiție, a riscului operațional, a riscului de conformitate și a riscului sistemic.
Riscuri investiționale
După cum indică și numele, riscul de investiție este riscul legat de activitățile de investiții și tranzacționare. Există multe forme de risc investițional, dar cele mai multe dintre ele sunt legate de volatilitatea prețurilor pieței. Putem considera riscurile de piață, de lichiditate și de credit ca parte a grupului de risc de investiții.
Riscul de piata
Riscul de piață este riscul asociat cu volatilitatea prețului unui activ. De exemplu, dacă Alice cumpără bitcoini, va fi expusă riscului de piață, deoarece volatilitatea ar putea duce la scăderea prețului.
Managementul riscului de piață începe prin a lua în considerare cât de mult ar putea pierde Alice dacă prețul Bitcoin s-ar muta în direcția opusă tranzacției sale. Următorul pas este crearea unei strategii care specifică cum se va comporta Alice ca răspuns la mișcările pieței.
De obicei, investitorii se confruntă cu riscuri de piață directe și indirecte. Riscul direct de piață se referă la pierderea pe care o poate suferi un comerciant ca urmare a unei modificări negative a prețului unui activ. Exemplul anterior ilustrează riscul imediat de piață (Alice a cumpărat bitcoini înainte ca prețul să scadă).
Riscul de piață indirect, pe de altă parte, se referă la un activ care implică riscuri secundare sau suplimentare (adică, mai puțin evidente). Pe piețele de acțiuni, riscul ratei dobânzii afectează adesea prețul acțiunilor în mod indirect, făcându-l un risc indirect.
De exemplu, dacă Bob cumpără acțiuni la o companie, participațiile sale pot fi indirect afectate de ratele dobânzilor fluctuante. Compania va avea mai greu să crească sau să-și mențină profiturile din cauza ratelor mai mari ale dobânzilor. În caz contrar, ratele mai mari încurajează alți investitori să-și vândă acțiunile. Ei fac adesea acest lucru pentru a folosi banii pentru a-și achita datoriile, care acum sunt mai scumpe dacă rămân.
Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că ratele dobânzilor afectează direct sau indirect piețele financiare. În timp ce ratele afectează indirect acțiunile, ele au un impact direct asupra obligațiunilor și altor titluri cu venit fix. Deci, în funcție de activ, riscul ratei dobânzii poate fi considerat un risc direct sau indirect.
Riscul de lichiditate
Riscul de lichiditate este riscul ca investitorii și comercianții să nu poată cumpăra sau vinde rapid un activ fără o modificare radicală a prețului acestuia.
De exemplu, imaginați-vă că Alice a cumpărat 1.000 de unități de criptomonedă pentru 10 USD fiecare. Să presupunem că prețul rămâne stabil după câteva luni, iar criptomoneda încă se tranzacționează în jurul valorii de 10 USD.
Pe o piață foarte lichidă, Alice își poate vinde rapid geanta de 10.000 USD, deoarece există destui cumpărători dispuși să plătească 10 USD pe unitate. Dar dacă piața nu este suficient de lichidă, vor fi doar câțiva cumpărători dispuși să plătească 10 USD pe acțiune. Prin urmare, Alice ar vinde probabil o cantitate bună din monedele ei la un preț mult mai mic.
Risc de credit
Riscul de credit este posibilitatea ca un creditor să piardă bani deoarece o contraparte nu își achită datoriile. De exemplu, dacă Bob împrumută bani de la Alice, ea se confruntă cu riscul de credit. Cu alte cuvinte, există posibilitatea ca Bob să nu plătească lui Alice ceea ce îi datorează, iar această posibilitate este ceea ce numim risc de credit. Dacă Bob rămâne implicit, Alice își va pierde banii.
Dintr-o perspectivă mai largă, o criză economică poate apărea dacă riscul de credit al unei țări se extinde la niveluri nerezonabile. Cea mai gravă criză financiară din ultimii 90 de ani s-a datorat parțial expansiunii riscurilor de credit la nivel mondial.
La acea vreme, băncile americane aveau milioane de tranzacții de compensare cu sute de contrapărți. Când Lehman Brothers a intrat în neplată, riscurile de credit s-au extins rapid în întreaga lume, provocând o criză financiară care a dus la Marea Recesiune.
Riscuri operaționale
Riscul operațional este riscul de pierdere financiară rezultată din defecțiunile proceselor, sistemelor sau procedurilor interne. Aceste eșecuri sunt adesea rezultatul unor erori umane accidentale sau al activităților frauduloase intenționate.
Pentru a atenua riscurile operaționale, fiecare companie trebuie să efectueze audituri periodice de securitate, precum și să adopte proceduri stricte și un management intern eficient.
Au existat multe incidente de gestionare greșită a angajaților care au putut face tranzacții neautorizate folosind fondurile companiilor pentru care lucrează. Acest tip de activitate este adesea numit tranzacționare necinstită și a provocat pierderi financiare uriașe în întreaga lume, în special în industria bancară.
Eșecurile operaționale pot fi cauzate și de evenimente externe care afectează indirect operațiunile unei companii, cum ar fi cutremure, furtuni și alte dezastre naturale.
Riscuri de conformitate
Riscul de conformitate se referă la pierderile care pot apărea atunci când o companie sau o organizație nu respectă legile și reglementările jurisdicțiilor lor respective. Pentru a evita astfel de riscuri, multe companii adoptă măsuri specifice, precum anti-spălarea banilor (AML) și autentificarea identității (KYC).
Dacă furnizorul de servicii sau compania nu se conformează, aceasta poate fi închisă sau se poate confrunta cu sancțiuni severe. Multe firme de investiții și bănci s-au confruntat cu procese și sancțiuni pentru nerespectarea (de exemplu, operarea fără o licență valabilă). Tranzacționarea privilegiată și corupția sunt exemple comune de riscuri de conformitate.
Risc sistemic
Riscul sistematic se referă la potențialul ca un anumit eveniment să provoace un impact negativ asupra unei anumite piețe sau industrie. De exemplu, prăbușirea Lehman Brothers în 2008 a dus la o criză financiară gravă în Statele Unite, care a ajuns să afecteze multe alte țări.
Riscul sistemic se manifestă prin corelarea puternică între companiile care fac parte din aceeași industrie. Dacă Lehman Brothers nu ar fi atât de puternic implicat în întregul sistem financiar al SUA, falimentul acestuia ar avea un impact mult mai mic.
O modalitate ușoară de a vă aminti conceptul de risc sistemic este să vă imaginați un efect de domino, în care o piesă cade prima, provocând căderea altora.
Este de remarcat faptul că industria metalelor prețioase a cunoscut o creștere semnificativă după criza financiară din 2008. Prin urmare, alocarea activelor este o modalitate de a atenua riscul sistemic.
Risc sistematic versus risc sistemic
Riscul sistemic nu trebuie confundat cu riscul sistematic sau agregat. Aceste din urmă riscuri sunt mai dificil de cuantificat și se referă la o gamă mai largă de riscuri, nu doar la riscuri financiare.
Riscurile sistematice pot fi legate de o serie de factori economici, sociali și politici, cum ar fi inflația, ratele dobânzilor, războaiele, dezastrele naturale și schimbările majore în politicile guvernamentale.
În esență, riscurile sistemice se referă la evenimente care afectează o țară sau o societate în mai multe domenii. Aceasta poate include agricultura, construcțiile, mineritul, producția, finanțele și alte industrii. Deci, în timp ce riscul sistematic poate fi atenuat prin combinarea activelor slab corelate, riscul sistematic nu poate fi atenuat prin distribuirea activelor în portofolii.
Gânduri de încheiere
Aici am discutat câteva dintre numeroasele tipuri de risc financiar, care includ riscul de investiții, riscul operațional, riscul de conformitate și riscul sistemic. În cadrul grupului de risc de investiții, am introdus conceptele de risc de piață, risc de lichiditate și risc de credit.
Când vine vorba de piețele financiare, este aproape imposibil să eviți complet riscul. Cel mai bun lucru pe care îl poate face un comerciant sau un investitor este să atenueze sau să controleze aceste riscuri într-un fel. Așadar, înțelegerea unora dintre principalele tipuri de riscuri financiare este un prim pas bun către dezvoltarea unei strategii eficiente de gestionare a riscurilor.