rezumat

Protocolul Uniswap este un set de programe software care funcționează pe blockchain-ul Ethereum și permite schimbul de token-uri într-un mod descentralizat, protocolul având ca simbol un "unicorn" (așa cum este evident în logo).

Traderii pot tranzacționa token-uri Ethereum pe Uniswap fără a fi nevoie să aibă încredere în nimeni cu privire la banii lor. În același timp, oricine poate împrumuta monedele lor digitale pentru rezerve speciale numite fonduri de lichiditate. În schimbul furnizării de fonduri pentru aceste fonduri, ei câștigă comisioane.

Cum transformă protocolul Uniswap un token în altul? Ce ai nevoie pentru a utiliza Uniswap? Acestea sunt lucrurile pe care le vom explora în acest articol.

Introducere

Platformele de schimb centralizate au fost pilonul principal al pieței criptomonedelor timp de mai mulți ani, oferind un timp de reglare rapid, un volum mare de tranzacționare și îmbunătățiri continue ale lichidității. Cu toate acestea, există platforme paralele care sunt construite sub formă de protocoale fără încredere. Platformele de tranzacționare descentralizate (DEX) nu necesită intermediari sau custode pentru banii tăi pentru a facilita tranzacționarea.

Datorită constrângerilor înnăscute ale tehnologiei blockchain, a fost dificil să se construiască platforme de schimb descentralizate care să concureze efectiv cu omologii lor centralizați. Cele mai multe platforme de schimb descentralizate pot fi îmbunătățite în ceea ce privește performanța și experiența utilizatorului.

Mulți dezvoltatori au căutat modalități noi de a crea o platformă de schimb descentralizată, iar Uniswap a fost în fruntea acestor platforme. Înțelegerea modului în care funcționează Uniswap poate fi mai dificilă decât înțelegerea oricărei platforme de schimb descentralizate tradiționale, dar vom vedea aici că acest model oferă câteva avantaje atractive.

Ca rezultat al acestei inovații, Uniswap a devenit unul dintre cele mai de succes proiecte și este parte din mișcarea finanțării descentralizate (DeFi).

Să vedem ce este protocolul Uniswap, cum funcționează și cum poți schimba token-uri pe acesta simplu folosind un portofel Ethereum.

Ce este Uniswap?

Uniswap este un protocol de platformă de schimb descentralizată construit pe Ethereum. Pentru a fi mai precis, este un protocol automatizat de lichiditate. Nu există o listă de ordine sau nicio altă parte centralizată necesară pentru a efectua tranzacțiile. Uniswap permite utilizatorilor să tranzacționeze fără intermediari, cu un grad ridicat de descentralizare și rezistență la cenzură.

Uniswap este un program open-source, și poți verifica acest lucru pe GitHub-ul Uniswap.

Bine, dar cum se desfășoară tranzacțiile fără o listă de ordine? Uniswap funcționează pe un model care implică furnizorii de lichiditate care creează pools de lichiditate. Acest sistem oferă un mecanism de prețuri descentralizat care reduce în principal adâncimea listei de ordine, iar noi vom explora în detaliu cum funcționează acesta mai târziu. În acest moment, reține doar că utilizatorii pot schimba cu ușurință între token-uri ERC-20 fără a avea nevoie de o listă de ordine.

Având în vedere că protocolul Uniswap este descentralizat, nu există un proces de listare, ci orice token ERC-20 poate fi lansat atâta timp cât există un pool de lichiditate disponibil pentru traderi. Ca urmare, Uniswap nu percepe taxe de listare, adică protocolul Uniswap funcționează, într-o oarecare măsură, ca o marfă disponibilă pentru toată lumea.

Hayden Adams a creat protocolul Uniswap în 2018, însă tehnologia de bază care a inspirat implementarea a fost descrisă pentru prima dată de Vitalik Buterin, co-fondatorul platformei Ethereum.

Cum funcționează Uniswap?

Uniswap lasă în urmă structura tradițională a tranzacțiilor digitale, deoarece nu are o listă de ordine. Funcționează pe un design numit maker market de produse fixe, care este un model diferit de modelul automatizat de market maker (AMM).

Un market maker automat este un contract inteligent care menține rezerve de lichiditate (sau pool-uri de lichiditate) cu care traderii pot tranzacționa. Aceste rezerve sunt finanțate de furnizorii de lichiditate, iar un furnizor de lichiditate poate fi oricine care depune o valoare echivalentă a două token-uri în pool-ul de lichiditate. În schimb, traderii plătesc comisioane pentru pool, care sunt apoi distribuite furnizorilor de lichiditate în funcție de cota lor în pool. Vom explica acest mecanism de funcționare în detaliu mai jos.

Furnizorii de lichiditate creează un market prin depunerea unei valori echivalente a două token-uri, acestea putând fi fie ETH și un token ERC-20, fie două token-uri ERC-20. Aceste pool-uri constau de obicei din stablecoins precum DAI sau USDC sau USDT, dar aceasta nu este o cerință. În schimb, furnizorii de lichiditate primesc "token-uri de lichiditate" care reprezintă cota lor din întregul pool de lichiditate. Aceste token-uri de lichiditate pot fi răscumpărate în schimbul cotei pe care o reprezintă în pool.

Să ne uităm la pool-ul de lichiditate ETH/USDT. Să numim partea ETH a pool-ului x și partea USDT a pool-ului y. Uniswap ia aceste cantități și înmulțește valoarea uneia cu cealaltă, pentru a calcula lichiditatea totală din pool, iar noi vom numi acest k. Ideea de bază din spatele Uniswap este că k trebuie să rămână constant, ceea ce înseamnă că lichiditatea totală din pool este constantă. Așadar, ecuația lichidității totale din pool este:

x * y = k

Deci, ce se întâmplă atunci când cineva vrea să efectueze o tranzacție?

Să presupunem că Alice cumpără 1 ETH pentru 300 USDT folosind pool-ul de lichiditate ETH/USDT. Prin aceasta, ea crește partea USDT a pool-ului și scade partea ETH a pool-ului, ceea ce înseamnă că de fapt prețul ETH crește, de ce? Pentru că după această tranzacție, cantitatea de ETH din pool scade, în timp ce știm că lichiditatea totală (k) trebuie să rămână constantă. Această mecanism este cel care determină prețul. În cele din urmă, prețul plătit pentru ETH depinde de cât de mult modifică o anumită tranzacție raportul între x și y.

Este demn de menționat că acest model nu se măsoară pe o scară liniară. De fapt, cu cât cererea este mai mare, cu atât ajută la creșterea transformării echilibrului între x și y. Acest lucru înseamnă că ordinele mari devin semnificativ mai costisitoare în comparație cu ordinele mai mici, ceea ce duce la cantități tot mai mari de alunecare. Aceasta înseamnă, de asemenea, că cu cât pool-ul de lichiditate este mai mare, cu atât este mai ușor să se proceseze ordinele mari. De ce? Pentru că în acest caz, transformarea între x și y este mai mică.

Uniswap v3

Tehnologia din spatele Uniswap a suferit numeroase evoluții până acum, iar dacă ai folosit Uniswap, probabil ai folosit Uniswap v2. Totuși, există întotdeauna noi îmbunătățiri în curs de desfășurare, iar mai jos vom discuta despre cele mai impactante actualizări pe care le aduce Uniswap v3.

Eficiența capitalului

Una dintre cele mai importante schimbări aduse de Uniswap v3 se referă la eficiența capitalului. Cele mai multe modele de market maker automatizat nu au eficiență a capitalului - adică majoritatea banilor din acestea nu sunt utilizați în orice moment, iar acest lucru se datorează unei caracteristici înnăscute a modelului x * y = k despre care am discutat anterior. Într-un mod simplificat, cu cât lichiditatea din pool este mai mare, cu atât mai multe ordine poate răspunde sistemul într-un interval de preț mai mare.

Cu toate acestea, furnizorii de lichiditate din aceste pool-uri oferă în esență lichiditate pe un arc de preț (interval) între 0 și infinit. Tot acest capital este acolo rezervat în cazul în care scenariul în care unul dintre active din pool ajunge la cinci ori, zece ori sau o sută de ori.

Dacă se întâmplă acest lucru, acele active inactive garantează că există în continuare lichiditate rămasă în acel segment al arcului de preț. Acest lucru înseamnă că doar o mică parte din lichiditatea din pool se află acolo unde are loc cea mai mare parte a tranzacționării.

De exemplu, Uniswap are în prezent aproximativ 5 miliarde de dolari în lichiditate rezervată, în timp ce volumul de tranzacționare nu depășește 1 miliard de dolari pe zi. Ai putea crede că aceasta nu este o modalitate eficientă de a funcționa, iar echipa Uniswap pare să fie de acord cu asta, și astfel, Uniswap v3 abordează această problemă.

Furnizorii de lichiditate pot acum să definească intervale de preț personalizate pentru care doresc să ofere lichiditate. Acest lucru va duce la o lichiditate mai concentrată în intervalul de preț în care se desfășoară cea mai mare parte a activităților de tranzacționare.

Cu alte cuvinte, Uniswap v3 este o modalitate destul de inițială de a crea liste de ordine pe lanț pe platforma Ethereum, unde makerii de piață pot decide să ofere lichiditate în intervalele de preț pe care le definesc. Este important de menționat că această schimbare favorizează traderii profesioniști în detrimentul participanților la tranzacțiile de mic volum. Atracția modelului de market maker automatizat este că oricine poate oferi lichiditate și își poate gestiona banii.

Cu toate acestea, cu această stratificare suplimentară de complexitate, furnizorii de lichiditate "leneși" vor câștiga mult mai puține taxe de tranzacționare în comparație cu colegii lor profesioniști care lucrează constant la îmbunătățirea strategiilor lor. În același timp, nu este greu să ne imaginăm pool-uri precum yearn.finance oferind furnizorilor de lichiditate mici o modalitate de a-și menține competitivitatea în această mediu.

Token-urile furnizorilor de lichiditate din Uniswap sunt token-uri nefungibile

Acum înțelegem că fiecare furnizor de lichiditate din Uniswap este unic, deoarece fiecare depozitar își poate stabili intervalul de preț propriu. Acest lucru înseamnă că tranzacțiile furnizorilor de lichiditate din Uniswap nu mai sunt fungibile. Ca urmare, fiecare tranzacție a furnizorului de lichiditate este acum reprezentată de un token nefungibil (NFT).

Unul dintre avantajele reprezentării tranzacției furnizorului de lichiditate Uniswap printr-un token fungibil este cum este utilizat în alte părți ale sistemului financiar descentralizat. Token-urile furnizorilor de lichiditate din Uniswap v2 pot fi depuse în Aave sau MakerDAO ca garanție. Dar aceasta nu mai este situația cu versiunea a treia, deoarece fiecare tranzacție este unică. Cu toate acestea, această problemă de compatibilitate poate fi abordată prin utilizarea unor noi tipuri de produse derivate.

Uniswap pe soluții de nivel 2

Taxele de tranzacție pe Ethereum au crescut dramatic în anul trecut, făcând utilizarea Uniswap neviabilă din punct de vedere economic pentru mulți utilizatori mici.

Uniswap v3 va fi folosit, de asemenea, pe una dintre soluțiile de nivel 2 pentru scalarea rețelei numită Optimistic Rollup, care este o modalitate excelentă de a scala contractele inteligente, continuând să beneficieze de securitatea rețelei Ethereum. Această utilizare ar trebui să conducă la o creștere semnificativă a volumului tranzacțiilor și la o reducere semnificativă a taxelor pentru utilizatori.

Ce este pierderea impermanentă?

Așa cum am discutat, furnizorii de lichiditate câștigă taxe pentru a oferi lichiditate traderilor care pot schimba token-uri. Există ceva altceva ce ar trebui să știe furnizorii de lichiditate? Da, există un efect numit pierdere impermanentă.

Să presupunem că Alice a depus 1 ETH și 100 USDT în pool-ul Uniswap. Deoarece perechea de token-uri trebuie să aibă o valoare egală, aceasta înseamnă că prețul ETH este 100 USDT. În același timp, există un total de 10 ETH și 1.000 USDT în pool - restul fiind finanțat de alți furnizori de lichiditate precum Alice. Aceasta înseamnă că Alice are o cotă de 10% din acest pool, iar lichiditatea totală în acest caz (k) este 10.000.

Ce se întâmplă dacă prețul ETH crește la 400 USDT? Reține că lichiditatea totală din pool trebuie să rămână constantă. Dacă ETH acum valorează 400 USDT, aceasta înseamnă că raportul dintre cantitatea de ETH și cantitatea de USDT din pool s-a schimbat, unde, de fapt, acum sunt 5 ETH și 2.000 USDT în pool. De ce? Traderii vor adăuga USDT în pool și vor elimina ETH din acesta până când raportul va reflecta corect valoarea prețului, acesta fiind motivul pentru care este important să înțelegem că k este constant.

Așadar, Alice a decis să-și retragă banii și să primească 10% din pool conform cotei sale. Ca rezultat, ea primește 0,5 ETH și 200 USDT, cu un total de 400 USDT, părea că a realizat un profit bun. Dar așteaptă, ce s-ar fi întâmplat dacă nu și-ar fi depus banii în pool? Ar fi avut 1 ETH și 100 USDT, cu un total de 500 USDT.

De fapt, Alice ar fi putut fi mai bine dacă și-ar fi păstrat criptomonedele în loc să le depună în pool-ul Uniswap. În această situație, pierderea impermanentă este practic costul oportunității de a acumulare un token care își crește valoarea. Aceasta înseamnă doar că, prin depunerea banilor în Uniswap în speranța de a câștiga taxe, Alice ar putea pierde alte oportunități.

Reține că acest efect funcționează indiferent de direcția în care se schimbă prețul de la momentul depozitului. Ce înseamnă asta? Dacă prețul ETH scade în comparație cu momentul depozitului, pierderile s-ar putea amplifica, de asemenea. Dacă dorești o explicație tehnică mai detaliată pentru aceasta, poți consulta acest articol.

Dar de ce este pierderea impermanentă? Pentru că dacă prețul token-urilor din pool revine la prețul inițial în momentul în care au fost adăugate în pool, efectul este atenuat, și de asemenea, deoarece furnizorii de lichiditate câștigă taxe, pierderea poate fi compensată în timp. Cu toate acestea, furnizorii de lichiditate trebuie să fie conștienți de acest lucru înainte de a adăuga bani într-unul dintre pool-uri.

Cum obține Uniswap profit?

De fapt, nu obține profit. Uniswap este un protocol descentralizat susținut de Paradigm (un fond de hedging digital). Toate taxele se duc către furnizorii de lichiditate, iar niciunul dintre fondatori nu primește o parte din tranzacțiile efectuate prin protocol.

În prezent, taxa de tranzacție plătită furnizorilor de lichiditate este de 0,3% pentru fiecare tranzacție, iar aceste taxe sunt adăugate automat în pool-ul de lichiditate, dar furnizorii de lichiditate le pot recupera în orice moment. Taxele sunt distribuite în funcție de cota fiecărui furnizor de lichiditate în pool.

O parte din taxe ar putea fi alocate pentru dezvoltarea Uniswap în viitor. Echipa Uniswap a lansat deja o versiune îmbunătățită a protocolului numită Uniswap v2.

➟ Vrei să începi să tranzacționezi criptomonede? Cumpără Bitcoin pe Binance!

Cum să folosești Uniswap

Uniswap este un protocol open-source, ceea ce înseamnă că oricine poate crea o aplicație front-end pentru acesta, dar cel mai utilizat este https://app.uniswap.org sau https://uniswap.exchange.

1. Accesează interfața de utilizare a protocolului Uniswap.

2. Conectează-ți portofelul la protocol, poți folosi MetaMask, portofelul Trust sau orice alt portofel compatibil cu Ethereum.

3. Selectează token-ul pe care dorești să îl tranzacționezi.

4. Selectează token-ul către care dorești să tranzacționezi.

5. Fă clic pe schimb.

6. Revizuiește tranzacția în fereastra pop-up care va apărea.

7. Confirmă cererea de tranzacție în portofelul tău.

8. Așteaptă până când tranzacția este confirmată pe blockchain-ul Ethereum. Poți monitoriza starea tranzacției pe /https://etherscan.io.

Token-ul Uniswap (UNI)

UNI este token-ul nativ al protocolului Uniswap și oferă deținătorilor săi drepturi de guvernare, ceea ce înseamnă că deținătorii de UNI pot vota asupra modificărilor aduse protocolului. Am discutat anterior cum protocolul funcționează deja ca o marfă disponibilă pentru toată lumea, iar token-ul UNI întărește această idee.

Un miliard de token-uri UNI au fost create la înființarea protocolului, iar 60% dintre acestea au fost distribuite către membrii comunității Uniswap existente, în timp ce 40% vor fi disponibile pentru membrii echipei, investitori și consilieri pe parcursul a patru ani.

O parte din distribuția către membrii comunității se face prin mineritul lichidității, ceea ce înseamnă că token-uri UNI vor fi distribuite celor care oferă lichiditate către următoarele pool-uri Uniswap:

• ETH/USDT

• ETH/USDC

• ETH/DAI

• ETH/WBTC

Dar cine sunt membrii comunității Uniswap? Ei bine, sunt toate adresele Ethereum care au interacționat cu contractele Uniswap. Vom vedea mai jos cum poți revendica token-uri UNI.

Cum să revendici token-uri Uniswap (UNI)

Dacă ai folosit Uniswap, probabil poți revendica 400 de token-uri UNI pentru fiecare adresă cu care ai folosit protocolul Uniswap. Pentru a revendica token-urile:

1. Accesează https://app.uniswap.org/.

2. Conectează protocolul la portofelul cu care ai folosit anterior Uniswap.

3. Apasă pe "Revendică token-uri UNI".

4. Confirmă tranzacția în portofelul tău (poți verifica prețul de schimb actual pe site-ul EthScan Gas Tracker).

5. Felicitări, ai devenit deținător de token-uri UNI!

Vrei să tranzacționezi token-urile tale UNI? Ei bine, Binance îți oferă această opțiune.

➟ Apasă aici pentru a tranzacționa token-uri UNI pe Binance!

Cum să cumperi token-uri UNI pe Binance

Pentru a cumpăra token-uri UNI, ai nevoie să schimbi moneda locală acceptată sau criptomoneda folosind interfața platformei de schimb Binance. Nu poți folosi un card de debit/credit pentru a cumpăra token-uri UNI direct. Iată perechile de schimb disponibile, care includ moneda BNB, BTC, BUSD, USDT sau euro.

În cazul în care dorești să cumperi token-uri UNI folosind criptomonede, poți transfera criptomonedele în portofelul tău instant sau cumpăra unele criptomonede. Recomandăm să folosești opțiunea BUSD, deoarece prețul acestei monede este stabil. Poți cumpăra moneda BUSD folosind cardul tău accesând pagina [Cumpărați criptomonede]. Introduce suma pe care dorești să o cumperi, apoi apasă [Continuare] pentru a introduce detaliile cardului tău.

Și odată ce ai primit criptomoneda ta, mergi la platforma de schimb, apoi selectează perechea de schimb UNI pe care dorești să o tranzacționezi. Poți schimba perechea de schimb prin apăsarea pe perechea curentă din piață în colțul din stânga sus.

În bara de căutare, scrie perechea pe care ai ales-o. În acest exemplu, avem nevoie de UNI/BUSD.

Acum poți crea o ordine pentru a cumpăra token-uri UNI. Cea mai rapidă modalitate este să folosești o ordine de piață care îți oferă prețul actual pe piața instantanee. De asemenea, poți specifica o ordine limită sau o ordine limită stop dacă dorești să cumperi la un preț specific sau la un preț mai bun.

Pentru a crea o ordine de piață, mergi pe partea dreaptă a platformei de schimb, apoi apasă pe [Instant]. Dar asigură-te că alegi [Piață] în tipul de ordine sub tab-ul [Cumpărare], apoi scrie suma în BUSD pe care vrei să o tranzacționezi. În cele din urmă, apasă pe [Cumpără UNI] pentru a finaliza comanda.

Cum să vinzi token-uri UNI pe Binance

Procesul de vânzare a UNI este similar cu procesul de cumpărare. În primul rând, asigură-te că token-urile tale UNI sunt în portofelul tău Binance instant. Dacă nu ai depus token-urile tale, mergi la pagina [Moneda locală acceptată și portofelul instant], apoi caută UNI. Apasă pe [Depune] pentru a vizualiza instrucțiuni detaliate despre cum să transferi token-urile tale UNI. De asemenea, poți citi ghidul despre cum să depui pe platforma Binance disponibil pe site-ul nostru pentru mai mult ajutor.

După ce ai depus cu succes token-urile tale UNI, deschide interfața platformei de schimb, apoi selectează perechea de schimb UNI pe care dorești să o tranzacționezi. Imaginea următoare arată tranzacționarea UNI/BTC.

Folosește bara de căutare pentru a selecta perechea de schimb dorită. În acest caz, apasă pe [UNI/BTC].

Pentru a vinde token-urile tale UNI la prețul actual de piață, mergi în partea dreaptă a ecranului. Apasă pe [Instant], apoi selectează tipul de ordine ca [Piață] sub tab-ul [Vânzare]. Introdu suma UNI pe care dorești să o vinzi, apoi apasă pe [Vinde UNI].

Idei finale

Uniswap este un protocol de tranzacționare inovator construit pe platforma Ethereum, care permite oricui cu un portofel Ethereum să tranzacționeze token-uri fără intervenția vreunei părți centrale.

Deși această tehnologie are puncte slabe, poate avea unele efecte interesante asupra viitorului schimbului de token-uri fără încredere. Odată ce soluțiile de scalare în Ethereum 2.0 vor fi activate pe rețea, este probabil ca Uniswap să beneficieze și de acestea.