Bitcoin ar putea atinge vârful la 12 până la 18 luni după înjumătățirea din aprilie 2024.
Cea mai interesantă trăsătură a Bitcoin (din perspectiva investițională) este „scarența în creștere”. Bitcoin este primul (și singurul) activ din istorie care oferă o garanție de încredere a deficitului în creștere în emisiunea de aprovizionare.
Poate că ați auzit vechea zicală că pământul este o investiție bună pentru că „este singurul lucru care nu se mai face”. Această înțelepciune simplă este adevărată și foarte puternică – oferta globală de pământ este „limitată și limitată”.
Dar, în mod ciudat, din perspectivă investițională, ceea ce este și mai bine este că au din ce în ce mai puține active. De aceea un card de începător Michael Jordan este valoros, sau un Van Gogh sau un Picasso. Pe vremuri, ei făceau aceste articole... iar acum, nu mai fac. Acestea sunt exemple de „penurie în creștere” totul sau nimic.
Bitcoin folosește „creșterea deficitului” pentru a genera o apreciere fiabilă a puterii de cumpărare în timp. Cu toate acestea, nu a oprit comutatorul deficitului la timp pentru un moment disperat. În schimb, din 2009 până în 2140, fenomenul a fost punctat de decăderea exponențială a emisiunii de aprovizionare noi, la care asistăm cu toții direct.
Acest proces nu este o tendință perfect lină care rulează în fundal, ci mai degrabă, este caracterizat de un echilibru punctat. La fiecare patru ani, are loc un eveniment cu totul special: înjumătățirea.
Ce este Bitcoin Halving?
Acesta este programul de emitere a aprovizionării Bitcoin. Ce înseamnă asta?
Ziua în care Bitcoin a fost lansat în ianuarie 2009...0 Bitcoin a existat. În cele din urmă, va exista un plafon, maximul absolut, de 21 de milioane de Bitcoin. Dar cum treci de la 0 la 21 de milioane?
Fondatorii Bitcoin au adoptat o abordare foarte inteligentă - i-au stimulat pe cei care oferă securitate computațională rețelei („mining”) prin recompensă cu Bitcoins. Și mai ingenios, el a proiectat sistemul astfel încât oferta de Bitcoin să fie redusă la jumătate la fiecare patru ani. Acest lucru creează o proprietate incredibilă de creștere a deficitului pe care niciun alt activ din lumea reală nu o are. Rezultatul este o proprietate de neimaginat: Bitcoin devine din ce în ce mai valoros în timp.
Magia mecanică a acestui sistem se realizează prin „înjumătățire”. Acestea sunt momentele în care emisiunea de aprovizionare se reduce definitiv la jumătate și are loc la fiecare patru ani (vezi linia punctată din graficul de mai sus).
În mod surprinzător, acest eveniment a declanșat mecanismul cererii și ofertei în acțiune.
Cod simplu – impact de schimbare a lumii
Această funcționalitate simplă este codificată în protocolul Bitcoin. Poate părea discret, dar aceasta este întreaga politică monetară a Bitcoin – scrisă în piatră încă din Ziua 0.
Iată ce înseamnă. În primul rând, codul numără câte înjumătățiri au avut loc. Înjumătățirea este prestabilită la fiecare 210.000 de blocuri (aproximativ 4 ani, deoarece un nou bloc este produs în medie la fiecare 10 minute).
Apoi, determinați numărul de Bitcoins noi emise pentru fiecare bloc nou. Aceasta se calculează împărțind 50 la 2 după fiecare înjumătățire.
Rezultatul este că în primii patru ani, minerii primesc 50 de Bitcoin noi pentru fiecare bloc. După prima înjumătățire, numărul de Bitcoins emiși pe bloc se reduce la 25, până la următoarea înjumătățire (4 ani mai târziu), când numărul de Bitcoins emiși pe bloc se reduce la 12,5.
Acest model de reducere a emisiunii de Bitcoin la fiecare patru ani va continua până în 2140, când nu vor mai fi emise Bitcoin.
În acest moment, oferta Bitcoin crește cu aproximativ 1,8% pe an. Până în aprilie 2024, va avea loc a patra înjumătățire și, brusc, inflația ofertei Bitcoin va scădea la 0,9% pe an.
Acest lucru ar face din Bitcoin un activ „mai greu” decât aurul, deoarece extracția globală de aur crește oferta de aur cu 1,5-2% pe an.
Totul este cerere și ofertă
Atunci când crearea unei noi oferte se înjumătățește, se creează un șoc de ofertă care schimbă echilibrul existent între cerere și preț. Dintr-o dată, nu există atât de multă ofertă nouă pe piață pentru a satisface cererea.
În prezent, aproximativ 900 de bitcoini sunt eliberați în fiecare zi (6,25 BTC/bloc x 6 blocuri/oră x 24 de ore/zi). La un preț de aproximativ 30.000 USD per Bitcoin, aceasta înseamnă că aproximativ 27 de milioane USD în Bitcoin sunt create și trimise minerii Bitcoin în fiecare zi.
Sunt mulți bani. În fiecare lună, sunt create aproximativ 900 de milioane de dolari în Bitcoin noi. Pentru a menține prețul stabil (cum este cazul în prezent), cererea care curge în Bitcoin trebuie să rămână, de asemenea, la aproximativ 900 de milioane de dolari pe lună. Dacă este mai mică decât această sumă, prețul va scădea dacă este mai mare decât această sumă, prețul va crește.
Acesta este motivul pentru care fiecare înjumătățire este atât de interesantă pentru deținătorii de Bitcoin.
Să presupunem că prețul Bitcoin rămâne la 30.000 USD per monedă până la următoarea reducere la jumătate de la sfârșitul lui aprilie 2024. Când are loc înjumătățirea la blocul 840.000, brusc oferta creată și emisă în piață este redusă la jumătate pentru a satisface cererea care vine.
Doar 450 de milioane de dolari în Bitcoin vor fi create în fiecare lună, dar vor fi solicitate 900 de milioane de dolari. Aceasta este o lipsă de aprovizionare garantată, previzibilă și de încredere. Va începe în aprilie 2024.
Singura modalitate prin care o piață liberă poate rezolva un dezechilibru dintre cerere și ofertă (deoarece programul de aprovizionare al Bitcoin este complet inelastic) este o creștere a prețului. Acest deficit de aprovizionare se va acumula în timp, iar cumpărătorii își vor crește în mod natural ofertele pentru a găsi vânzători dispuși să vândă.
Este pur cerere și ofertă. Cu toate acestea, peste 99% dintre oameni nu au idee că acest lucru se va întâmpla anul viitor - nici măcar nu au auzit de înjumătățirea Bitcoin.
Și citiți asta, ceea ce înseamnă că acum faceți parte din 1%. Aceasta se numește asimetrie informațională – aveți un avantaj față de restul lumii.
Deci, ce impact au avut ultimele înjumătățiri asupra prețului Bitcoin?
Cum a evoluat Bitcoin după înjumătățirile trecute
Bitcoin a experimentat trei înjumătățiri în durata de viață de 14 ani - în 2012, 2016 și 2020. În cele 12-18 luni care au urmat acestor evenimente, Bitcoin și-a trecut prin cursa majoră. (Poate că ați auzit pentru prima dată despre Bitcoin în timpul mitingului său sălbatic din 2013, apoi ați fost surprins să vedeți că crește din nou în 2017 și din nou în 2021.)
Iată un grafic al acestor câștiguri (notă: axa y aici este logaritmică, ceea ce înseamnă că spațiul vizual între 1 USD și 10 USD este același cu spațiul vizual între 1.000 USD și 10.000 USD):
Această imagine spune întreaga poveste. Cu toate acestea, încercarea de a înțelege aceste date și zgomotul din ele este puțin copleșitoare. Deci, să simplificăm puțin – tot ce trebuie să știți este:
Fiecare linie colorată reprezintă modificarea prețului în cei patru ani după înjumătățire (pe baza prețului când a avut loc înjumătățirea, exprimat ca procent)
După cum puteți vedea, fiecare linie colorată crește brusc în prima 1/3 a graficului, scade în următoarea 1/3 și apoi crește (mai lent) în ultima 1/3
Acesta este modelul. Este atat de simplu.
Cei cu puține cunoștințe despre Bitcoin ar respinge un astfel de model ca fiind accidental și ar crede că ar fi o prostie să se aștepte să se întâmple din nou. (La urma urmei, „performanța trecută nu indică rezultatele viitoare”). Problema este, în acest caz... când blocul 840.000 din 27 aprilie 2024 pune în funcțiune mecanismul cererii și ofertei, situația se va întâmpla din nou.
Deci, ce se va întâmpla cu prețul Bitcoin?
Previziunea mea de bază pentru acțiunea prețului Bitcoin în 2024-25
În primul rând, volatilitatea și zgomotul Bitcoin înseamnă că toată lumea greșește adesea când prezice ce va face Bitcoin, inclusiv eu. Cu toate acestea, în ciuda zgomotului, putem face predicții aproximative despre unde va ajunge Bitcoin.
Iată cum a evoluat Bitcoin de la data înjumătățirii până la vârful prețului după cele trei înjumătățiri de până acum:
Există câteva puncte demne de atenție:
Timpul de la înjumătățire până la vârful prețului este destul de stabil în intervalul 12-18 luni
Creșterea prețului după fiecare înjumătățire scade treptat
Cu toate acestea, merită remarcat faptul că vârful prețului din 2021 a fost primul ciclu din istoria Bitcoin care nu a avut un vârf de preț (în schimb, a fost un dom din două părți). Acest lucru se datorează unei combinații a trei forțe care au determinat prețurile să scadă la vârf mai mici decât ar fi fost altfel:
Poziții lungi cu efect de levier puternic (care inhibă acțiunea în creștere a prețului)
Interdicția din vara anului 2021 din China conduce la panică în masă și la vânzarea Bitcoin pentru a finanța relocarea minerilor chinezi
Fed trece la o înăsprire cantitativă în T4 2021
Prin urmare, încă cred că vârful prețului Bitcoin ar fi putut fi mult mai mare dacă aceste circumstanțe nu ar fi avut loc.
În general, mă aștept ca Bitcoin să atingă vârful în 12 până la 18 luni după înjumătățirea din aprilie 2024. Acest lucru implică un vârf de preț al pieței în perioada aprilie 2025 și octombrie 2025.
În ceea ce privește prețul, predicția mea de bază este că acest vârf de preț va fi de 4-8 ori mai mare decât prețul la înjumătățire. Presupunând un preț de 30.000 USD (care ar putea fi, de fapt, mai mare), vârful prețului de bull run ar fi de la 120.000 la 240.000 USD per Bitcoin.
Dacă asta ți se pare prea nebunesc... nu este. Uitați cât de mediu este acest preț în comparație cu epoca recentă de înjumătățire:
Ceea ce va urma va fi o altă piață ursară și apoi o perioadă de echilibru a prețurilor până când va veni înjumătățirea Bitcoin în 2028, reîncepând întregul proces.
Cred că în aceste mecanisme cred că Bitcoin este cel mai bun mijloc de economisire pentru următorii zece ani - „cel mai rapid cal”, așa cum a spus Paul Tudor Jones.
Cu toate acestea, majoritatea oamenilor habar nu au ce se va întâmpla cu următoarea înjumătățire, care este la mai puțin de un an distanță anul viitor.
Dar stii.