Scris de: X-explore, Wu Shuo Blockchain

 

Schimburile de criptomonede au înregistrat o creștere semnificativă a volumului de tranzacționare din 2023. Volumul tranzacționării cu instrumente financiare derivate pe bursele majore a crescut cu 47,6% în ianuarie comparativ cu luna precedentă. Și acest volum de tranzacții în creștere este probabil să fie amestecat cu tranzacții false, așa cum spune articolul.

Tranzacționarea spălată pe schimburile de criptomonede nu este un subiect nou. Din cauza lipsei de supraveghere a burselor centralizate, unele burse au tendința de a falsifica volumul de spălare pentru a acoperi volumul real de tranzacționare, îmbunătățind astfel clasamentul volumului de tranzacționare. Prin urmare, am construit o abordare de analiză a volumului pentru a identifica și elucida volumele false.

Am obținut date istorice K-line, date de profunzime în timp real și date despre tranzacții în timp real de la mai multe schimburi principale prin API-uri deschise. Aceste schimburi includ Binance, Bybit, OKX, Bitget, Phemex, Kucoin și dYdX.

 

1. Prezentare generală a volumului de tranzacționare al fiecărui schimb

 

Din graficul de mai jos, putem observa că volumul de tranzacționare al schimburilor de criptomonede a crescut semnificativ din 2023, totuși, modelul volumului de tranzacționare pe bursa Phemex este anormal.

Imaginea de mai jos arată un grafic de preț și volum pentru perechea de tranzacționare uBTCUSD a Phemex. Se vede clar că începând cu 19 august 2022, volumul de tranzacționare a crescut rapid, iar din 16 septembrie 2022 până în 19 noiembrie 2022, acest volum nebun de tranzacționare a fost din nou pus în scenă. Ulterior, fără niciun semn, volumul de tranzacționare a scăzut brusc și a adus nivelurile la nivelurile văzute înainte de 19 august 2022. Începând din ianuarie 2023, volumul pare să fi revenit din nou și continuă să rămână la un nivel mai ridicat.

 

2. Cercetări privind relația dintre volum și preț

 

Este de bun simț că fluctuațiile prețurilor de pe piață vor duce la o creștere a volumului de tranzacționare, pe măsură ce investitorii își închid tranzacțiile sau deschid altele noi. Din experiența noastră, volumele ciclice uriașe de tranzacționare tind să urmeze scăderi/creșteri semnificative de preț, în special pe piețele futures/derivate.

Având în vedere natura tranzacționării cu efect de levier a criptomonedelor, orice mișcare violentă de pe piață poate fi amplificată și poate duce la stop-profits și stop-loss. Acesta va fi un motiv important pentru creșterea volumului de tranzacționare. Prin urmare, am făcut din modificările volumului de tranzacționare Phemex în timpul mișcărilor mari de preț unul dintre obiectivele investigației noastre.

Analiza noastră a coeficienților de corelație (Pearson) ai burselor majore arată că coeficientul de corelație al lui dydx are o natură ciclică legată de activitatea de tranzacționare a veniturilor din minerit. Binance, Bitget, OKX și Bybit au o relație liniară puternică, în timp ce Kucoin are o relație liniară mai slabă, iar Phemex este în partea de jos.

Prin urmare, putem deduce că Phemex are comportamentul unui volum de spălare fals, iar volumul de spălare fals va fi efectuat atunci când prețul de piață este stabil, iar volumul de tranzacționare amplificat anormal are loc adesea în această perioadă.

 

3. Fluxul ordinelor de tranzacționare

 

De asemenea, analizăm tranzacțiile recente pe mai multe burse.

Fluctuațiile mari ale pieței creează adesea volume mari de tranzacționare. Acest lucru se datorează de obicei:

  • O creștere bruscă și aflux a numărului de tranzacții

  • tranzacție mare

În bursa Phemex, nu am descoperit corelații evidente între fluxul de ordine de tranzacționare inițial și volumul de tranzacționare din linia K, iar dimensiunea ordinelor de tranzacționare nu a arătat aleatorie. În comparație cu Binance, dimensiunea tranzacției este relativ stagnantă. Ceea ce se schimbă este densitatea tranzacțiilor, nu mărimea tranzacțiilor individuale.

​

4. Adâncimea registrului de comenzi vs volumul de tranzacționare

 

Profunzimea este considerată un criteriu important pentru măsurarea lichidității valutare. Comercianții preferă piețele mai adânci, deoarece costurile de tranzacție sunt mai mici. Investigăm profunzimea comenzii pe burse pentru a determina dacă există modele sau tendințe care pot fi observate.

În general, Binance și dYdX par să aibă profunzime și preț foarte bune. KuCoin și OKX sunt aproape în urmă, în timp ce Phemex are cel mai mare derapaj.

 

5. Estimarea volumului de tranzacții false

 

Am construit un model pentru a estima proporția reală a volumului de tranzacționare raportat.

Observând o corelație slabă între mișcările prețurilor și volumul tranzacționării pe Phemex, emitem ipoteza că tranzacțiile false la bursă au loc în principal în perioadele de fluctuații mici de preț. Adică, volumul de tranzacționare în perioadele de mișcări mari de preț este real. Aceasta este o ipoteză conservatoare utilizată pentru a estima proporția volumului de tranzacții false.

După cum se poate observa din graficul de mai sus, există unele diferențe evidente. Volumul de tranzacționare estimat este complet mai mic decât volumul de tranzacționare raportat .

Folosind aceeași metodă pentru a estima raportul de volum real al Binance și Bybit, rezultatele sunt foarte apropiate de volumele raportate.

​

Rezuma

 

Utilizăm diverse date publice din schimburile centralizate principale:

  • Volumul de tranzacționare al Phemex arată un model diferit față de alte burse. Creșterea bruscă a volumului de tranzacționare pe platforma Phemex pare interesantă și nu este normală.

  • Volumul Phemex este considerat a avea o corelație semnificativ mai mică cu lumânările de preț decât orice alt schimb. Acest lucru sugerează că volumul de tranzacționare al Phemex nu depinde în totalitate de mișcările pieței și pot exista alte forțe care să conducă volumul lor de tranzacționare.

  • Phemex pare să aibă cele mai mari spread-uri și alunecări dintre majoritatea burselor. Acest lucru ar trebui să descurajeze unii clienți să facă tranzacții.

  • O analiză a raportului a unora dintre volumele de tranzacționare crescute a estimat că volumul de tranzacționare a reprezentat aproximativ 5% ~ 25% din volumul de tranzacționare raportat al Phemex.

  • Analizând datele comerciale individuale, dimensiunile tranzacțiilor Phemex nu se schimbă prea mult, chiar și atunci când piața este volatilă. În comparație cu Binance, tranzacțiile mari apar atunci când volatilitatea pieței are ca rezultat volume uriașe de tranzacționare pe linia K.