Cuprins

  • Ce este teoria Dow?

  • Principiile de bază ale teoriei Dow

    • Piața reflectă totul

    • tendinta de piata

    • Trei faze ale tendințelor majore

    • corelație între indici

    • Volumul de tranzacționare este important

    • O tendință rămâne în vigoare până când apare o inversare

  • Rezuma


Ce este teoria Dow?

În esență, teoria Dow este un cadru de analiză tehnică bazat pe lucrările lui Charles Doff privind teoria pieței. Dolph este fondatorul și editorul The Wall Street Journal și co-fondatorul Dow Jones & Company. Ca parte a companiei, a contribuit la crearea primului indice bursier cunoscut sub numele de Dow Jones Transportation Average (DJT), urmat de Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nu și-a notat niciodată ideile într-o anumită teorie și nici nu s-a referit la ele ca atare. Dar, în ciuda acestui fapt, mulți oameni au aflat de la el prin editorialele sale din Wall Street Journal. După moartea lui Dow, alți editori precum William Hamilton au rafinat aceste idei și și-au pus editorialele cap la cap în ceea ce este acum cunoscut sub numele de „The Dow Theory”.

Acest articol va introduce teoria Dow în detaliu și va discuta diferitele etape ale tendințelor pieței pe baza rezultatelor Dow Jones. Ca și în cazul altor teorii, principiile enunțate mai jos nu sunt absolute și sunt destinate doar interpretării publice.

Principiile de bază ale teoriei Dow

Piața reflectă totul

Acest principiu este strâns legat de așa-numita ipoteză a piețelor eficiente (EMH). Dow credea că piețele reflectă totul, ceea ce înseamnă că toate informațiile disponibile sunt deja reflectate în prețuri.

De exemplu, dacă există o așteptare generală că o companie va dezvălui câștiguri, acest lucru se va reflecta pe piață înainte ca compania să-și lanseze oficial raportul de câștig. Cererea pentru acțiuni va crește înainte de raportul companiei, iar apoi prețul probabil nu se va mișca prea mult după ce raportul pozitiv așteptat va fi lansat în sfârșit.

Dow observă că, în unele cazuri, o companie poate vedea că prețul acțiunilor sale după ce a realizat un profit, deoarece nu are performanțe conform așteptărilor.

Mulți comercianți și investitori, în special cei care folosesc pe scară largă analiza tehnică, încă cred că acest principiu este adevărat. Cu toate acestea, cei care preferă analiza fundamentală nu sunt de acord și cred că valoarea de piață nu reflectă valoarea intrinsecă a unei acțiuni.

tendinta de piata

Unii spun că munca lui Dow a dat naștere conceptului de tendințe ale pieței, care sunt acum considerate o parte importantă a lumii financiare. Dow Theory consideră că există trei tendințe principale ale pieței:

  • Tendință majoră – Durată de la luni la ani, aceasta este cea mai importantă mișcare a pieței.

  • Tendințe minore – durează de la săptămâni la luni.

  • Tendințele de scurtă durată – tind să se încheie în mai puțin de o săptămână sau nu mai mult de zece zile. În unele cazuri, acestea pot dura doar câteva ore sau o zi.

Studiind aceste tendințe diferite, investitorii pot căuta oportunități. Deși tendințele primare sunt cele care trebuie prioritizate și cărora trebuie acordată atenție, oportunitățile de profit apar adesea atunci când tendințele secundare și de scurtă durată se deplasează în direcția opusă tendinței primare.

De exemplu, dacă credeți că tendința primară a unei criptomonede este în creștere, iar tendința secundară este în scădere, atunci poate exista o oportunitate de a o cumpăra la un preț relativ scăzut și de a încerca să o vindeți odată ce valoarea sa crește.

Întrebarea acum este să identificați exact tipul de tendință pe care îl observați, care este motivul unei analize tehnice mai profunde. Astăzi, investitorii și comercianții folosesc o varietate de instrumente analitice pentru a-i ajuta să identifice tipul de tendință pe care îl explorează.

Trei faze ale tendințelor majore

Dow împarte tendințele majore pe termen lung în trei etape. De exemplu, pe o piață bull, aceste trei faze ar fi:

  • Acumulare – După piețele ursiste anterioare, sentimentul pieței a fost în mare parte negativ, iar evaluările activelor rămân scăzute. Înainte ca prețul să crească semnificativ, comercianții experimentați și casele de pariuri vor acumula active în această perioadă.

  • Participare puternică în retail – În această etapă, piața va experimenta o creștere mai rapidă și, pe măsură ce comercianții pricepuți au observat oportunitatea înainte, un număr mare de comercianți cu amănuntul încep să cumpere în mod activ. În această etapă, prețurile pot crește rapid.

  • Exces vs. Distribuție – În faza a treia, majoritatea comercianților continuă să cumpere, dar, în realitate, tendința ascendentă se apropie de final. Creatorii de piață încep să-și abandoneze participațiile vânzând acțiuni altor participanți care încă nu și-au dat seama că tendința ascendentă este pe cale să se schimbe.

Într-o piață de urs, aceste etape sunt exact opuse. Tendința va începe cu un semnal de vânzare, urmat de un număr mare de investitori de retail care participă la vânzare. În a treia etapă, investitorii de retail vor continua să fie pesimiști, dar investitorii care pot recunoaște că piața este pe cale să se schimbe vor începe să acumuleze din nou.

Nu există nicio garanție că acest principiu se va aplica, dar mii de comercianți și investitori iau în considerare aceste etape înainte de a lua măsuri. Este de remarcat faptul că teoria Wyckoff se bazează și pe ideile de acumulare și distribuție și descrie un concept similar de cicluri ale pieței (tranziție de la o fază la alta).

corelație între indici

Dow consideră că o tendință majoră într-un indice de piață poate fi confirmată de o tendință pe un alt indice de piață. La acea vreme, aceasta implica în primul rând Dow Jones Transportation Average și Dow Jones Industrial Average.

La acea vreme, piata transporturilor (in principal caile ferate) era strans legata de activitatea industriala. Acest lucru are sens: pentru a produce mai multe mărfuri, activitatea feroviară trebuie mai întâi să crească pentru a furniza materiile prime necesare.

Prin urmare, există o corelație clară între piața de producție și cea de transport. Dacă o persoană este sănătoasă, probabil că și cealaltă persoană este sănătoasă. Cu toate acestea, deoarece multe bunuri sunt digitale și nu necesită livrare fizică, principiul corelației între indici este mai puțin utilizat astăzi.

Volumul de tranzacționare este important

Așa cum este cazul majorității investitorilor, Dow consideră că volumul este un indicator secundar cheie, ceea ce înseamnă că tendințele puternice ar trebui să fie însoțite de volum. Cu cât volumul este mai mare, cu atât este mai probabil ca mutarea să reflecte adevărata tendință a pieței. Atunci când volumul de tranzacționare este scăzut, este posibil ca mișcările prețurilor să nu reprezinte adevăratele tendințe ale pieței.

O tendință rămâne în vigoare până când apare o inversare

Dow crede că, dacă piața este în tendințe, va continua să aibă tendințe. De exemplu, prețul acțiunilor unei companii începe să crească după o veste bună, iar prețul acțiunilor va continua să crească până când nu există un semnal clar de inversare.

Prin urmare, Dow consideră că tendințele actuale de inversare ar trebui privite cu scepticism înainte de a confirma apariția unei tendințe majore. Desigur, nu este ușor să distingem semnalele de apariție ale tendințelor secundare și ale tendințelor majore. Comercianții sunt adesea perturbați de semnale de inversare înșelătoare și, în cele din urmă, constată că acestea sunt doar semnale ale tendințelor secundare.

Rezuma

Unii cred că teoria Dow a devenit învechită, în special în ceea ce privește corelația între indici (principiul care afirmă că un indice sau o medie poate fi susținut de altul). Cu toate acestea, majoritatea investitorilor cred că teoria Dow este relevantă pe piețele actuale. Munca lui Dow nu a fost folosită doar pentru a găsi oportunități de tranzacționare, ci a creat și conceptul de tendințe ale pieței.