Ce este un ICO?

O ofertă inițială de monede, sau ICO, este un mijloc prin care multe echipe strâng fonduri pentru proiecte în spațiul criptomonedei. Într-un ICO, echipa generează jetoane pe baza blockchain-ului și le vinde primilor susținători. În această etapă de crowdfunding, utilizatorii primesc jetoane cheltuibili (fie imediat, fie în viitor), în timp ce proiectul primește fonduri de dezvoltare.​

Practica a fost folosită pentru prima dată pentru a finanța dezvoltarea Ethereum în 2014 și de atunci a devenit foarte căutată. Sute de companii au adoptat această abordare (mai ales la apogeul ei în 2017), cu grade diferite de succes. O ofertă inițială de monede (ICO) sună puțin ca o ofertă publică inițială (IPO), dar sunt de fapt două moduri foarte diferite de a strânge capital.

IPO este adesea potrivit pentru companiile mature, care ating scopul de a strânge fonduri prin vânzarea unei părți din acțiunile companiei. În schimb, ICO seamănă mai mult cu un mecanism de strângere de fonduri care permite companiilor majore să strângă fonduri pentru proiecte în stadiu incipient. Când un investitor ICO cumpără jetoane, nu cumpără dreptul de proprietate asupra afacerii.

Pentru startup-urile tehnologice, ICO-urile pot fi o alternativă viabilă la metodele tradiționale de strângere de fonduri. De obicei, noii intrați se confruntă cu obstacole considerabile de finanțare dacă nu au lansat încă niciun produs funcțional. În domeniul blockchain, companiile mature investesc rar în proiecte bazate pe avantajele cărților albe. În plus, lipsa de reglementare a blockchain-ului face ca mulți investitori să nu ia în considerare startup-urile blockchain.

Dar startup-urile nu sunt singurele care folosesc această abordare. Anumite companii stabilite aleg ocazional să emită ICO-uri inverse, care funcționează foarte similar cu ICO-urile obișnuite. În acest caz, afacerea a lansat un produs sau serviciu și va emite jetoane pentru a-și descentraliza ecosistemul. De asemenea, pot deține o ICO pentru a atrage mai mulți investitori și pentru a strânge fonduri pentru noi proiecte blockchain.

ICO și IEO (Ofertă de schimb inițială)

Ofertele inițiale de monede au multe asemănări cu ofertele inițiale ale platformei de tranzacționare. Diferența cheie este că IEO nu este găzduit direct de echipa de proiect, ci se desfășoară pe o platformă de tranzacționare cu criptomonede.

Platforma de tranzacționare a stabilit o cooperare cu echipa, astfel încât utilizatorii platformei să poată achiziționa jetoane direct de pe platformă. Toate părțile implicate pot beneficia. Dacă o platformă de tranzacționare reputată acceptă IEO, înseamnă că proiectul a fost strict auditat și poate îndeplini adesea așteptările utilizatorilor. Echipa din spatele IEO poate crește expunerea, în timp ce platforma de tranzacționare poate obține succesul proiectului, care este cel mai bun din ambele lumi.

ICO și STO (ofertă de jetoane de securitate)

Ofertele de jetoane de securitate au fost denumite odată „noul ICO”. Deoarece ambele creează și distribuie jetoane în același mod, nu există nicio diferență din punct de vedere tehnic. Dar din punct de vedere juridic, statutul celor doi este complet diferit.

Din cauza ambiguității unor legi, nu există un consens cu privire la modul în care autoritățile de reglementare ar trebui să definească calificările unui ICO (discutate în detaliu mai jos). Ca urmare, nu există încă reglementări puternice pentru industrie.

Prin urmare, unele companii decid să adopte o STO și să ofere acțiuni sub formă de jetoane. În plus, acest lucru îi ajută să evite incertitudinea. Emitentul înregistrează valorile mobiliare pe care le oferă la agențiile guvernamentale relevante, oferindu-le același tratament ca și titlurile tradiționale.

Cum funcționează un ICO?

ICO-urile vin sub mai multe forme. Uneori, echipa responsabilă cu găzduirea ICO creează un blockchain funcțional pe care continuă să îl dezvolte în următoarele luni sau chiar ani. În acest caz, utilizatorii pot cumpăra jetoane, care vor fi trimise la adresa în lanț a utilizatorului.​

Cu toate acestea, dacă blockchain-ul nu a fost încă lansat oficial, token-urile vor fi emise pe un blockchain matur, cum ar fi Ethereum. Odată ce noul lanț intră online, deținătorii își pot schimba jetoanele originale cu jetoane nou emise pe lanț.

Cu toate acestea, cea mai comună abordare este emiterea de jetoane pe un lanț de tip contract inteligent. Din nou, aceste operațiuni se fac în principal pe Ethereum. Astăzi, multe aplicații urmează standardul token ERC-20. Deși nu toate jetoanele provin din ICO-uri, se estimează că există mai mult de 200.000 de tipuri de jetoane Ethereum până în prezent.

Pe lângă Ethereum, Waves, NEO, NEM, Stellar etc. sunt toate blockchain-urile populare. Având în vedere gradul ridicat de flexibilitate al acestor protocoale, multe organizații nu sunt pregătite să migreze direct și aleg în schimb să se bazeze pe bazele lor existente. În acest fel, ei beneficiază de efectele de rețea ale unui ecosistem matur, oferind în același timp dezvoltatorilor lor un set bogat de instrumente dovedite.

ICO-urile sunt adesea anunțate în avans și au reguli de funcționare relevante. Acestea pot include un interval de timp viitor, implementarea unui plafon strict asupra numărului de jetoane care urmează să fie vândute sau ambele. În același timp, poate fi lansată o listă albă, iar participanții trebuie să se înregistreze în prealabil.​

Apoi utilizatorul trimite pur și simplu fondurile la adresa desemnată. În general, Bitcoin și Ethereum sunt monede populare, iar cumpărătorii sunt extrem de receptivi la ele. Cumpărătorii pot primi jetoane în două moduri: prin furnizarea unei noi adrese de primire sau prin trimiterea automată a jetoanelor la adresa de plată.

Cine are autoritatea de a lansa un ICO?

Deși tehnologia de creare și distribuire a jetoanelor este deja utilizată pe scară largă de către public. Dar, în practică, există mulți factori juridici de luat în considerare înainte de a deține un ICO.​

La urma urmei, spațiului criptomonedei nu are în prezent linii directoare de reglementare și unele întrebări cheie rămân de răspuns. În special, unele țări/regiuni interzic în mod explicit lansarea ICO-urilor și chiar și cele mai prietenoase jurisdicții criptomonede nu au stabilit încă reglementări clare. Prin urmare, trebuie să înțelegeți legile țării dumneavoastră înainte de a lua în considerare lansarea unui ICO.

Ce reglementări se aplică ICO-urilor?

De fapt, este dificil să dai un răspuns unic pentru toate, deoarece există atât de multe variabile de luat în considerare. În plus, reglementările variază de la jurisdicție la jurisdicție și fiecare proiect poate avea nuanțe, astfel încât o mulțime de factori pot influența modul în care o entitate guvernamentală vede o ICO.​

Trebuie remarcat faptul că, deși există o lipsă de reglementare în unele domenii, aceasta nu este o trecere gratuită pentru proiectele de crowdfunding prin ICO-uri. Prin urmare, dacă trebuie să alegeți această formă de crowdfunding, asigurați-vă că solicitați consiliere juridică profesionistă.​

Nu este neobișnuit ca unele echipe să strângă fonduri prin mijloace improprii și, deși această metodă a fost ulterior clasificată drept ofertă de valori mobiliare, acestea au fost totuși sancționate de agențiile de reglementare. Dacă autoritățile stabilesc că un token este o valoare mobiliară, emitentul trebuie să respecte măsuri stricte aplicabile acelui tip de activ tradițional. Aici, U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) oferă o perspectivă excelentă.

În general, dezvoltarea reglementărilor în domeniul blockchain este într-adevăr destul de lentă, iar dezvoltarea tehnologiilor conexe, în special, pare să avanseze într-un ritm rapid, depășind cu mult roțile care se rotesc încet ale sistemului juridic. În ciuda acestui fapt, cele mai multe entități guvernamentale nu au încetat niciodată să discute problemele și s-au angajat să implementeze un cadru mai transparent pentru tehnologia blockchain și criptomonede.

În timp ce mulți pasionați de blockchain își fac griji că guvernele ar putea interveni excesiv în spațiu (potențial împiedicând dezvoltarea), cei mai mulți sunt de acord cu necesitatea de a oferi investitorilor protecție. La urma urmei, blockchain este diferit de categoriile financiare tradiționale, deoarece oricine din întreaga lume poate participa, ceea ce aduce inevitabil unele provocări semnificative.

Care sunt riscurile ICO?

În viitor, noile jetoane pot oferi randamente mari, ceea ce este extrem de atractiv. Cu toate acestea, valoarea diferitelor jetoane nu este egală. Nu există nicio garanție a unui randament pozitiv al investiției (ROI), indiferent de investiția în criptomonede.

Procesul de determinare a fezabilității unui proiect este adesea dificil și îndelungat din cauza numărului mare de factori care trebuie evaluați. Potențialii investitori ar trebui să efectueze diligența necesară și să efectueze cercetări amănunțite asupra token-urilor pe care intenționează să le achiziționeze. Procesul ar trebui să includă efectuarea unei analize fundamentale amănunțite. Următoarea listă include câteva dintre întrebări, dar nu este exhaustivă:

• Este conceptul fezabil? Ce probleme pot fi rezolvate?

• Cum este alocată aprovizionarea?

• Blockchain/token-urile sunt o condiție prealabilă necesară pentru a începe un proiect? Sau este optional?

• Este echipa în stare bună? Au abilitățile de a aduce proiectul la viață?

Cea mai importantă regulă este că intensitatea investiției ar trebui să fie în concordanță cu nivelul de risc care poate fi tolerat. Deoarece piața criptomonedelor este foarte volatilă, există un risc semnificativ ca valoarea jetoanelor dvs. să scadă.

Rezuma

Ofertele inițiale de monede sunt o modalitate bună pentru investitori de a strânge fonduri pentru proiecte în stadiu incipient, iar eficiența lor de strângere de fonduri este extrem de ridicată. După succesul ICO al lui Ethereum în 2014, multe organizații au folosit această metodă pentru a strânge sume semnificative de capital pentru a dezvolta noi protocoale și ecosisteme.

Cu toate acestea, cumpărătorii ar trebui să fie conștienți de ceea ce investesc. Este posibil ca investițiile să nu fie neapărat rentabile. Având în vedere începerea tardivă a spațiului criptomonedei, acest tip de investiție este extrem de riscant. Dacă proiectul de investiții nu poate oferi un produs viabil, aproape că nu există nicio modalitate de a proteja drepturile și interesele investitorilor.